Data baharu Bank of Japan menunjukkan inflasi asas hampir atau melebihi sasaran dan jurang output adalah positif. Dengan USD/JPY menguji paras 160, risiko kenaikan kadar oleh Bank of Japan sebelum garis asas Suku 3 Standard Chartered telah meningkat. Standard Chartered berkata masih terdapat halangan yang tinggi untuk Bank of Japan memenuhi jangkaan pasaran bagi dua kenaikan kadar pada 2026. Bank itu juga menyatakan bahawa penentuan harga pasaran untuk kira-kira dua kenaikan kadar Bank of Japan menjelang Disember kekal stabil pada Mac.

Peningkatan Risiko Volatiliti Sekitar USD/JPY

Analisis itu menunjukkan dasar kekal akomodatif, menggunakan kadar penanda aras 0.75% yang berada di bawah julat kadar neutral yang dianggarkan. Ia mengaitkan latar belakang ini dengan “bear steepening” dalam spread bon kerajaan Jepun 2T/10T sejak tercetusnya perang, mencerminkan risiko inflasi yang berkait dengan kos bahan api yang lebih tinggi. Ia membandingkan keadaan ini dengan pasaran maju lain, di mana spread 2T/10T kebanyakannya mengalami “bear flattening”. Corak itu dikaitkan dengan peningkatan kadar dasar yang kembali diambil kira dalam harga selepas kejutan harga minyak baru-baru ini. Artikel itu menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat AI dan disemak oleh seorang editor. Dengan USD/JPY kini menguji paras 160, risiko kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ) berlaku lebih awal daripada jangkaan kami pada Suku 3 telah meningkat dengan ketara. Kami memerhati potensi lonjakan volatiliti mata wang, khususnya mengimbau campur tangan Kementerian Kewangan pada 2024 apabila pasangan itu melepasi ambang yang serupa. Setakat pagi ini, pasangan itu diniagakan sekitar 159.85, meletakkan tekanan besar ke atas pembuat dasar.

Garis Masa Berpotensi Kenaikan Kadar BoJ

BoJ dilihat ketinggalan daripada keluk, dan data terkini menyokong pandangan ini. Bacaan inflasi teras terbaru bagi Februari 2026 adalah 2.3%, kekal di atas sasaran 2% bank pusat, manakala pertumbuhan KDNK Suku 4 2025 yang kukuh pada 0.5% mengesahkan ekonomi mempunyai jurang output yang positif. Dengan kadar dasar hanya 0.75%, pendirian monetari semasa terlalu longgar bagi keadaan ini. Bagi pedagang derivatif, situasi ini memberi isyarat peluang untuk mengambil posisi bagi menghadapi peningkatan turun naik harga dalam minggu-minggu akan datang. Kami percaya pembelian opsyen USD/JPY jangka pendek, seperti straddle satu bulan, merupakan strategi yang wajar untuk memanfaatkan ketegangan yang semakin memuncak ini. Ini membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada pergerakan besar ke mana-mana arah, sama ada susulan kenaikan kadar mengejut atau penembusan kukuh melepasi 160. Pasaran bon kerajaan Jepun juga menghantar isyarat tersendiri mengenai risiko inflasi yang masih berlarutan. Kami melihat spread hasil 2 tahun/10 tahun terus menegang, bermakna kos pinjaman jangka panjang meningkat lebih pantas berbanding jangka pendek. Ini berbeza dengan pasaran maju lain, di mana kebimbangan terhadap kenaikan kadar segera menyebabkan keluk hasil menjadi lebih rata. Walaupun situasi pada paras 160 mencuri tumpuan, pasaran swap kekal stabil, dengan penentuan harga bagi kira-kira dua kenaikan kadar menjelang Disember 2026. Kami mengingati bagaimana BoJ bergerak sangat berhati-hati sepanjang 2025, yang menunjukkan halangan untuk memenuhi penentuan harga ini pun adalah tinggi. Sebarang tindakan atau ketiadaan tindakan yang mencabar konsensus dua kenaikan kadar ini akan mewujudkan peluang dagangan yang signifikan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets