Data baharu Bank of Japan menunjukkan inflasi asas hampir atau melebihi sasaran dan jurang output adalah positif. Dengan USD/JPY menguji 160, risiko kenaikan kadar Bank of Japan sebelum garis asas Q3 Standard Chartered telah meningkat. Standard Chartered berkata masih terdapat halangan yang tinggi untuk Bank of Japan memenuhi jangkaan pasaran bagi dua kali kenaikan kadar pada 2026. Bank itu juga menyatakan bahawa penetapan harga pasaran untuk kira-kira dua kenaikan kadar Bank of Japan menjelang Disember kekal stabil pada Mac.

Peningkatan Risiko Volatiliti Sekitar USD/JPY

Analisis ini menunjukkan dasar kekal akomodatif, dengan menggunakan kadar penanda aras 0.75% yang berada di bawah anggaran julat kadar neutral. Ia mengaitkan latar belakang ini dengan “bear steepening” dalam spread bon kerajaan Jepun 2Y/10Y sejak tercetusnya perang, mencerminkan risiko inflasi yang berkait dengan kos bahan api yang lebih tinggi. Ini berbeza dengan pasaran maju lain, di mana spread 2Y/10Y kebanyakannya mengalami “bear flattening”. Corak itu dikaitkan dengan kenaikan kadar dasar yang kembali diambil kira (priced in) selepas kejutan harga minyak baru-baru ini. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat AI dan disemak oleh seorang editor. Dengan USD/JPY kini menguji paras 160, risiko kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ) yang berlaku lebih awal daripada jangkaan kami pada Q3 telah meningkat dengan ketara. Kami memantau potensi lonjakan volatiliti mata wang, khususnya mengimbas kembali intervensi Kementerian Kewangan pada 2024 apabila pasangan ini melepasi ambang yang hampir sama. Setakat pagi ini, pasangan ini diniagakan sekitar 159.85, sekali gus meletakkan tekanan besar kepada pembuat dasar.

Garis Masa Potensi Kenaikan Kadar BoJ

BoJ dilihat ketinggalan daripada keluk, dan data terkini menyokong pandangan ini. Bacaan inflasi teras terbaru bagi Februari 2026 adalah 2.3%, kekal melebihi sasaran 2% bank itu, manakala pertumbuhan KDNK Q4 2025 yang kukuh pada 0.5% mengesahkan ekonomi mempunyai jurang output yang positif. Dengan kadar dasar hanya 0.75%, pendirian monetari semasa terlalu longgar untuk keadaan ini. Bagi pedagang derivatif, situasi ini memberi isyarat peluang untuk membuat posisi bagi menghadapi peningkatan turun naik harga dalam beberapa minggu akan datang. Kami percaya membeli opsyen USD/JPY bertempoh pendek, seperti straddle satu bulan, adalah strategi yang wajar untuk memanfaatkan ketegangan yang kian memuncak ini. Ini membolehkan pedagang memperoleh keuntungan daripada pergerakan besar ke mana-mana arah, sama ada susulan kenaikan kadar mengejut atau penembusan tegas melepasi 160. Pasaran bon kerajaan Jepun juga menghantar isyarat tersendiri mengenai risiko inflasi yang masih berlarutan. Kami melihat spread hasil 2 tahun/10 tahun terus menjadi lebih curam, bermakna kos pinjaman jangka panjang meningkat lebih pantas berbanding jangka pendek. Ini berbeza daripada pasaran maju lain, di mana kebimbangan terhadap kenaikan kadar serta-merta menyebabkan keluk hasil menjadi lebih mendatar. Walaupun keadaan tegang di paras 160, pasaran swap kekal stabil, dengan menilai kira-kira dua kenaikan kadar menjelang Disember 2026. Kami mengingati bagaimana BoJ bergerak dengan amat berhati-hati sepanjang 2025, yang menunjukkan halangan untuk memenuhi walaupun penetapan harga ini adalah tinggi. Sebarang tindakan atau ketiadaan tindakan yang mencabar konsensus dua kenaikan ini akan mewujudkan peluang dagangan yang ketara.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets