Perbelanjaan Isi Rumah Isyarat Pertumbuhan Semakin Sejuk
Kejatuhan perbelanjaan isi rumah bagi Februari 2026, yang jauh lebih buruk daripada ramalan, mencadangkan ekonomi Jepun sedang menyejuk. Data ini mengesahkan kerapuhan sektor pengguna, satu trend yang turut kami perhatikan pada separuh kedua 2025. Pedagang derivatif perlu menjangkakan perkara ini akan menekan aset yang sensitif kepada pertumbuhan pada masa hadapan. Ini mengukuhkan pandangan kami bahawa Bank of Japan (BoJ) akan sangat berhati-hati terhadap sebarang pengetatan monetari lanjut selepas perubahan dasar terkininya pada Mac 2026. Jurang perbezaan kadar faedah yang semakin melebar dengan A.S., ketika Rizab Persekutuan kekal tegas, menyokong strategi yang bertaruh kepada yen lebih lemah. Kami menumpukan kepada opsyen panggilan USD/JPY kerana kadar pertukaran, yang kini sekitar 152, berpotensi menguji paras lebih tinggi. Bagi pasaran ekuiti, kelemahan pengguna ini menjadi tekanan terhadap Nikkei 225, khususnya saham runcit dan perkhidmatan domestik. Kami melihat bagaimana data perbelanjaan yang serupa pada S4 2025 mendahului pembetulan pasaran ringkas, mengingatkan bahawa indeks ini tidak kebal daripada asas domestik. Membeli opsyen jual pada Nikkei 225 menawarkan cara untuk melindung nilai daripada potensi penurunan dalam beberapa minggu akan datang. Sebaliknya, isyarat ekonomi yang lemah ini adalah positif untuk Bon Kerajaan Jepun (JGB). Data ini menjadikan BoJ kurang berkemungkinan menjual pegangan bonnya secara agresif, sekali gus berpotensi mengehadkan hasil JGB 10 tahun, yang berlegar sekitar 0.75%. Kami menjangkakan peningkatan minat terhadap niaga hadapan JGB daripada pihak yang mengantisipasi pendirian bank pusat yang lebih dovish.
Mula berdagang sekarang – Klik
