Pertahanan Yen Runtuh
Kejatuhan yang belum pernah berlaku ini menunjukkan Jepun telah menghabiskan “peluru” untuk mempertahankan Yen. Dengan Bank of Japan tidak mampu lagi campur tangan dalam pasaran mata wang, kami melihat kejatuhan Yen sebagai hampir pasti. Dalam minggu lalu, USD/JPY sudah pun menembusi paras 280, satu tahap yang sebelum ini dianggap mustahil. Pedagang harus menjangkakan volatiliti melampau merentasi semua aset Jepun. Nikkei 225 telah jatuh lebih 15% sejak data ini mula dibayangkan, dan kami menjangkakan volatiliti tersirat kekal pada paras tertinggi bersejarah. Membeli strategi straddle atau strangle pada indeks Nikkei ialah cara langsung untuk berdagang dalam keadaan huru-hara ini. Satu-satunya alat yang tinggal kepada Bank of Japan adalah kenaikan kadar faedah kecemasan yang besar untuk menstabilkan mata wang. Ini akan menekan harga Bon Kerajaan Jepun (JGB) dengan teruk, dan kita sudah melihat hasil JGB 10 tahun melonjak melepasi 2.5% buat kali pertama dalam beberapa dekad. Kami percaya mengambil posisi jual (short) pada niaga hadapan JGB adalah laluan yang jelas. Jika ditelusuri, tekanan telah meningkat sepanjang 2025 apabila campur tangan berskala kecil oleh Bank of Japan gagal menghentikan kemerosotan Yen berbanding dolar yang kukuh. Tindakan tersebut sekadar penyelesaian sementara kepada masalah struktur yang jauh lebih besar. Penyusutan rizab ini adalah pengakhiran terakhir yang logik kepada pertempuran yang semakin kalah itu.Risiko Penularan Global
Ini bukan lagi isu Jepun semata-mata; ia isu global. Krisis sebesar ini akan mencetuskan penghijrahan ke aset selamat, namun turut menimbulkan persoalan mengenai pegangan hutang A.S. yang besar oleh Jepun. Kami melakukan lindung nilai terhadap risiko penularan dengan membeli opsyen put pada indeks global utama seperti S&P 500.
Mula berdagang sekarang – Klik
