Perkara Utama
- USDX didagangkan pada 98.669, susut 0.795 (-0.80%), selepas merosot ke arah paras terendah empat minggu sekitar kawasan 99.
- Pasaran memberi reaksi selepas Trump menangguhkan ancamannya untuk menyerang infrastruktur awam Iran selama dua minggu dan menyifatkan langkah itu sebagai “gencatan senjata dua hala” yang dikaitkan dengan pembukaan semula Selat Hormuz.
- Risiko inflasi belum lenyap. Jangkaan inflasi AS setahun meningkat kepada 3.4% pada Mac daripada 3.0% pada Februari, manakala jangkaan pertumbuhan harga petrol melonjak kepada 9.4%.
Dolar melemah selepas pasaran memperoleh satu perkara yang hilang selama beberapa minggu: penangguhan eskalasi. Peralihan ke arah gencatan senjata dua minggu mengurangkan keperluan posisi defensif dan menolak dolar lebih rendah berbanding mata wang utama.
Indeks Dolar AS (USDX) merosot ke arah 99, dan penurunan itu munasabah kerana rali sebelum ini dibina atas risiko perang, gangguan minyak, serta penetapan harga Fed “lebih tinggi untuk lebih lama”. Apabila pasaran berhenti seketika, sebahagian premium itu terhakis.
Peralihan ini memperbaiki sentimen risiko, namun ia tidak menghapuskan ketidaktentuan. Ancaman peluru berpandu, risiko perkapalan, dan keraguan sama ada gencatan itu mampu bertahan masih wujud di bawah permukaan pasaran. Ini menyebabkan dolar lebih lemah berbanding sebelum ini, tetapi belum rosak secara tuntas.
Kelegaan Hormuz Membantu Dolar Susut, Tetapi Setakat Tertentu
Pasaran kini kurang bertindak balas terhadap retorik dan lebih kepada risiko aliran. Selat Hormuz membawa kira-kira 20% daripada bekalan minyak global, jadi sebarang petunjuk bahawa laluan boleh kembali normal dengan cepat akan serta-merta mengubah prospek inflasi dan pertumbuhan.
Minyak jatuh mendadak selepas pengumuman gencatan senjata, dengan Brent susut ke $94.43 dan WTI ke $96.82 dalam satu pergerakan besar. Ini segera mengurangkan sebahagian tekanan yang telah menyokong dolar.
Namun begitu, pasaran telah belajar untuk tidak mempercayai janji semata-mata. Pembukaan semula sementara mengurangkan panik, tetapi tidak menghapuskan sepenuhnya premium risiko melainkan pedagang melihat aliran yang stabil dan rangka kerja damai yang lebih luas mula terbentuk. Sebab itu dolar lebih lembut, tetapi tidak menjunam.
Risiko Inflasi Masih Mengehadkan Sejauh Mana Dolar Boleh Jatuh
Dolar yang lebih lemah sedang berdepan kuasa kedua: jangkaan inflasi masih terlalu tinggi untuk membina semula naratif pemotongan kadar Fed yang mudah.
Data tinjauan Mac menunjukkan jangkaan inflasi setahun meningkat kepada 3.4% daripada 3.0%, dan jangkaan inflasi harga petrol melonjak kepada 9.4%, tertinggi sejak kejutan tenaga 2022. Angka ini menunjukkan kejutan minyak sudah pun meresap ke dalam jangkaan isi rumah, walaupun minyak mentah telah berundur daripada paras tinggi panik.
Ini menghalang latar kadar daripada menjadi sepenuhnya dovish. Dolar yang lebih rendah biasanya memerlukan sama ada penyahinflasi yang lebih jelas atau data pertumbuhan yang lebih lemah. Ketika ini, pasaran hanya mempunyai kelegaan separa pada minyak dan laporan CPI yang masih menanti. Sehingga bacaan itu keluar, pedagang berkemungkinan tidak akan menilai penurunan dolar yang agresif.
CPI Adalah Ujian Sebenar Seterusnya
Langkah seterusnya untuk USDX bergantung kepada sama ada data inflasi AS mengesahkan bahawa kejutan tenaga sudah mula menular. Tinjauan perniagaan menunjukkan hala tuju itu.
Pertumbuhan perkhidmatan AS perlahan pada Mac, manakala harga input meningkat pada kadar terpantas dalam lebih 13 tahun. Gabungan ini penting kerana ia menunjukkan campuran yang lebih sukar untuk Fed: aktiviti lebih perlahan dengan kos yang lebih panas.
Jika CPI keluar kukuh, dolar mungkin cepat stabil kerana pasaran akan kembali kepada pemikiran “lebih tinggi untuk lebih lama”. Jika CPI lebih lembut daripada yang ditakuti, kejatuhan terkini USDX mungkin berlanjutan kerana pedagang akan mula menanggalkan lebih banyak premium inflasi yang terbina sepanjang Mac.
Ikuti perkembangan terkini mengenai Presiden Donald Trump dan kesannya terhadap pasaran di sini.
Analisis Teknikal
Indeks Dolar AS (USDX) didagangkan hampir 98.67, berundur daripada paras tinggi terkini sekitar 100.48 apabila momentum mula pudar. Pergerakan harga menunjukkan penolakan jelas daripada paras 100, dengan lilin terkini mencerminkan tekanan jualan yang semakin meningkat dan peralihan kepada penyatuan jangka pendek.
Pergerakan lebih rendah ini menunjukkan kaki kenaikan terbaru semakin hilang kekuatan, dengan pasaran kini menguji sama ada sokongan boleh bertahan di bawah paras 99.
Dari sudut teknikal, trend sedang beralih daripada bullish kepada neutral. Harga tergelincir di bawah purata bergerak 5 hari (99.55) dan 10 hari (99.65), kedua-duanya mula melengkung ke bawah dan bertindak sebagai rintangan segera.
Purata bergerak 20 hari (99.52) semakin mendatar, menandakan momentum kenaikan telah terhenti. Penjajaran ini menunjukkan struktur yang melemah, dengan penolakan terbaru daripada paras 100 bertindak sebagai titik pusingan utama dalam jangka pendek.
Paras utama untuk diperhatikan:
- Sokongan: 98.70 → 97.90 → 96.40
- Rintangan: 99.40 → 100.00 → 100.50
Fokus segera adalah pada zon sokongan 98.70, yang kini sedang diuji oleh harga. Tembusan di bawah paras ini boleh membuka laluan ke arah 97.90, di mana sokongan lebih kukuh berkemungkinan muncul.
Di sebelah atas, 99.40 kini bertindak sebagai rintangan jangka terdekat. Kenaikan semula melepasi paras ini akan mencadangkan harga mula stabil dan boleh membawa kepada cubaan baharu ke arah paras 100.00.
Secara keseluruhan, USDX menunjukkan tanda-tanda keletihan jangka pendek selepas rali terkininya. Penolakan daripada paras 100 mengalih bias kepada penyatuan atau pembetulan yang lebih dalam, melainkan pembeli dapat segera mengambil semula kawalan di atas zon 99.40–100.00.
Apa Yang Pedagang Perlu Perhatikan Seterusnya
Dolar kini berada di antara risiko perang yang semakin reda dan risiko inflasi yang berterusan. Gencatan telah melemahkan permintaan aset selamat, tetapi CPI masih boleh membina semula sokongan jika tekanan harga kekal melekit. Pasaran juga akan terus memerhati sama ada pembukaan semula Hormuz terbukti berkekalan atau mula rapuh.
Gencatan senjata yang stabil dan inflasi yang lebih lembut berkemungkinan menekan USDX lebih jauh. Sebarang keretakan pada salah satu daripadanya berkemungkinan menarik pembeli kembali ke dolar.
Soalan Pedagang
Mengapa Indeks Dolar Jatuh Ke Arah 99?
USDX jatuh kerana pasaran menanggalkan sebahagian premium aset selamat selepas Trump menangguhkan ancaman serangan ke atas infrastruktur awam Iran selama dua minggu dan menyifatkan langkah itu sebagai “gencatan senjata dua hala.” Ini mengurangkan permintaan segera terhadap dolar sebagai aset defensif.
Mengapa Permintaan Aset Selamat Pudar Begitu Cepat?
Pasaran sebelum ini memegang dolar kerana risiko perang, gangguan Hormuz, dan penetapan harga Fed “lebih tinggi untuk lebih lama”. Jeda sementara dalam eskalasi memberi pedagang alasan untuk meleraikan sebahagian posisi tersebut, walaupun risiko konflik yang lebih luas belum hilang.
Adakah Gencatan Senjata Dua Minggu Bermakna Dolar Akan Terus Jatuh?
Tidak semestinya. Gencatan sementara boleh melemahkan dolar dalam jangka pendek, tetapi pergerakan itu boleh terhenti jika risiko perkapalan kembali, jika gencatan senjata gagal, atau jika data inflasi mengekalkan Fed berhati-hati. Pasaran masih memerlukan bukti bahawa aliran tenaga sedang stabil.
Mengapa Selat Hormuz Sangat Penting Untuk Indeks Dolar?
Hormuz penting kerana ia membawa kira-kira 20% daripada bekalan minyak global. Apabila pedagang menjangka laluan itu dibuka semula, harga minyak mereda, kebimbangan inflasi menurun, dan sebahagian sokongan dolar pudar. Apabila laluan itu kelihatan terancam, dolar biasanya kembali mengukuh.
Mengapa Dolar Tidak Jatuh Dengan Lebih Mendadak?
Risiko inflasi masih mengehadkan penurunan. Jangkaan inflasi AS setahun meningkat kepada 3.4% pada Mac daripada 3.0% pada Februari, dan jangkaan inflasi harga petrol melonjak kepada 9.4%. Ini menghalang pasaran daripada membina semula sepenuhnya naratif Fed yang dovish.
Mula berdagang sekarang – Klik
