Dolar AS memangkas penurunan dan bertahan sedikit di atas 99,00 pada Kamis setelah memantul dari 98,50 pada Rabu. Permintaan terhadap mata uang ini naik karena pasar bereaksi terhadap keraguan atas gencatan senjata Iran.
Setelah pengumuman gencatan senjata, otoritas Iran menutup Selat Hormuz menyusul serangan Israel di Lebanon. AS dan Israel menyatakan Lebanon tidak termasuk dalam kesepakatan, sementara Teheran melaporkan pelanggaran terhadap tiga klausul utama dan mempertanyakan kelanjutan pembicaraan.
Pembicaraan Gencatan Senjata dan Reaksi Pasar
Prosesnya berlanjut. Washington dan Teheran dijadwalkan mengirim delegasi untuk perundingan langsung di Pakistan pada Sabtu. Presiden AS Donald Trump memperingatkan akan ada langkah lanjutan jika Iran tidak mematuhi kesepakatan.
Risalah rapat Federal Reserve (bank sentral AS) bulan Maret menunjukkan sikap yang seimbang. Pemangkasan suku bunga masih mungkin, tetapi sebagian pejabat juga menyinggung peluang pengetatan—artinya suku bunga bisa dinaikkan atau kebijakan dibuat lebih ketat—untuk pertama kalinya sejak siklus pelonggaran dimulai pada September 2024.
Pada Kamis malam, Indeks Harga PCE AS (PCE Price Index, ukuran inflasi pilihan The Fed yang mengukur perubahan harga barang dan jasa) diperkirakan menunjukkan tekanan harga yang stabil pada Februari. Fokus pasar juga pada CPI Maret (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi yang paling sering dikutip). Inflasi utama diperkirakan 3,3% secara tahunan (year on year/tahun ke tahun), tertinggi dalam hampir dua tahun, sementara inflasi inti (core CPI, inflasi yang mengecualikan harga makanan dan energi yang cenderung bergejolak) diperkirakan 2,7% dari 2,5% pada Februari.
Koreksi pada 9 April pukul 09:05 GMT menjelaskan bahwa siklus pelonggaran dimulai pada September 2024, bukan Agustus 2024.
Implikasi Perdagangan di Tengah Ketidakpastian yang Meningkat
Dengan rapuhnya gencatan senjata di Iran, pasar berpotensi mengalami lonjakan volatilitas (gejolak harga). Pada krisis Laut Hitam 2025, VIX—indeks yang sering disebut “pengukur ketakutan” pasar karena mencerminkan ekspektasi volatilitas S&P 500—pernah melonjak di atas 35 dalam hitungan hari. Investor dapat mempertimbangkan membeli call option VIX (hak membeli pada harga tertentu) atau strategi straddle at-the-money (membeli call dan put sekaligus pada harga strike yang sama dan dekat harga saat ini, untuk mendapat manfaat dari pergerakan besar ke arah mana pun) pada indeks utama seperti SPX (S&P 500) untuk memanfaatkan meningkatnya ketidakpastian menjelang perundingan akhir pekan.
Penutupan Selat Hormuz adalah hambatan strategis bagi energi global, karena sekitar 21% konsumsi cairan minyak bumi dunia melewati jalur ini. Situasi ini mengingatkan pada guncangan pasokan akhir 2025 yang mendorong futures (kontrak berjangka) minyak Brent melonjak lebih dari 15% dalam satu sesi. Pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli call option pada futures minyak mentah atau ETF sektor energi (exchange-traded fund/produk reksa dana indeks yang diperdagangkan seperti saham) untuk bersiap jika negosiasi gagal.
Dolar AS diuntungkan oleh permintaan safe haven (aset “tempat berlindung” saat risiko naik) serta peluang The Fed menjadi lebih hawkish (cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi untuk menekan inflasi). Indeks Dolar (DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) yang menembus 99 bisa menjadi awal pergerakan lebih besar; kegagalan perundingan di Pakistan dapat mendorongnya menguji level 104, seperti saat kekhawatiran perlambatan pertumbuhan global pada 2025. Posisi beli pada futures USD atau call option terhadap mata uang negara yang biaya impor energinya tinggi bisa menjadi pilihan.
Laporan CPI Maret menjadi pemicu utama dari dalam negeri AS karena akan menjadi pembacaan resmi pertama dampak inflasi dari perang. Perkiraan 3,3% pada inflasi utama berpotensi menekan The Fed untuk bersikap lebih ketat, menandakan inflasi yang menjadi masalah pada 2025 belum sepenuhnya reda. Dalam kondisi ini, membeli put option pada ETF obligasi Treasury seperti TLT (ETF yang melacak obligasi pemerintah AS tenor panjang; put option memberi hak menjual dan biasanya diuntungkan saat harga turun/yield naik) dapat menjadi lindung nilai (hedge) jika The Fed menunda atau membatalkan pemangkasan suku bunga.
Kombinasi risiko geopolitik dan inflasi yang sulit turun menciptakan lingkungan yang menantang bagi saham. Tekanan pasar mirip dengan koreksi sekitar 10% pada paruh akhir 2025. Karena itu, membeli put option pada indeks S&P 500 atau Nasdaq 100 dapat menjadi strategi defensif untuk melindungi portofolio dari penurunan tajam dalam beberapa pekan ke depan.
