Usulan Iran untuk mengenakan tarif lintas di Selat Hormuz dalam Renminbi (mata uang China, biasa disebut yuan) memang jadi sorotan. Namun kami menilai ini lebih sebagai sinyal politik daripada perubahan ekonomi besar. Meski bisa menguatkan narasi “petroyuan” (perdagangan minyak memakai yuan), dampak langsungnya terhadap arus mata uang global kemungkinan kecil. Karena itu, trader sebaiknya fokus pada dampak tidak langsung: naiknya risiko geopolitik dan volatilitas (naik-turun harga) yang digerakkan sentimen.
Tren de-dolarisasi (pengurangan ketergantungan pada dolar AS) yang kami pantau adalah proses lambat bertahun-tahun, bukan kejadian semalam. Data SWIFT (jaringan pesan antarbank untuk pembayaran internasional) hingga akhir 2025 menunjukkan porsi Renminbi dalam pembayaran global naik sedikit di atas 5%—kenaikan berarti, tetapi masih jauh di bawah dolar. Data terbaru IMF COFER (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves, statistik komposisi cadangan devisa bank sentral) pada periode itu juga menegaskan porsi dolar dalam cadangan devisa bank sentral hanya turun tipis ke sekitar 57%, menunjukkan posisi dolar masih sangat kuat.
Limited Impact On Global Currency Flows
Argumen bahwa peran minyak dalam perdagangan global makin mengecil tetap relevan, dan tren itu berlanjut hingga 2025. Karena minyak dan produk terkait menyumbang porsi lebih kecil dalam perdagangan dunia, tarif baru atas sekitar 21 juta barel per hari yang melintas Hormuz adalah tambahan hambatan, bukan ancaman sistemik terhadap dominasi dolar. Ini memperkuat pandangan kami bahwa langkah tersebut lebih bersifat manuver politik dan upaya mengurangi ketergantungan pada sistem keuangan Barat.
Bagi trader derivatif (instrumen turunan nilainya mengikuti aset acuan seperti mata uang, suku bunga, atau komoditas), poin utamanya adalah jangan membuat taruhan besar satu arah bahwa USD (dolar AS) akan jatuh atau CNY (kode yuan) akan melonjak hanya berdasarkan berita ini. Fokus beberapa pekan ke depan adalah memperdagangkan ketidakpastian yang meningkat. Kami menilai membeli volatilitas jangka dekat pada pasangan mata uang seperti USD/CNH (dolar AS vs yuan offshore/yuan yang diperdagangkan di luar China) dengan opsi (kontrak hak beli/jual) seperti straddle (strategi membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga kesepakatan dan jatuh tempo yang sama) adalah cara yang lebih masuk akal untuk bersiap jika terjadi lonjakan ke salah satu arah.
Perkembangan ini juga menambah risiko langsung pada harga energi, yang sensitif terhadap ketegangan Timur Tengah. Tarif itu bertindak seperti pajak baru pada jalur sempit strategis (chokepoint, titik bottleneck yang krusial bagi arus pengiriman), sehingga menaikkan biaya dan risiko transportasi. Pendekatan taktis adalah membeli call option (opsi beli) jatuh tempo terdekat (front-month) pada futures (kontrak berjangka) Brent atau WTI untuk lindung nilai (hedging, mengurangi risiko) atau mengambil peluang jika ada lonjakan harga mendadak akibat penegakan tarif atau gangguan pengiriman di selat tersebut.
