USD/CHF turun untuk hari ketujuh dan diperdagangkan dekat 0,7830 pada sesi Asia, Selasa. Pergerakan ini mengikuti laporan bahwa AS dan Iran mungkin menggelar pembicaraan lanjutan sebelum gencatan senjata dua minggu berakhir.
Donald Trump mengatakan Iran telah menghubungi dan ingin melanjutkan negosiasi. JD Vance merujuk upaya diplomasi yang masih berjalan dan menyebut pembicaraan akhir pekan bersifat konstruktif untuk memahami posisi Iran.
Dukungan Franc Swiss dan Pantauan SNB
Franc Swiss mendapat dukungan ketika harga minyak melemah, sehingga pasar makin memperhatikan potensi penyesuaian kebijakan Swiss National Bank (SNB/bank sentral Swiss). Inflasi konsumen tahunan Swiss naik menjadi 0,3% pada Maret dari 0,1% pada Februari, tertinggi dalam setahun, sementara SNB kembali menegaskan dapat melakukan intervensi (aksi langsung di pasar valuta asing) untuk menahan penguatan CHF yang berlebihan.
Dolar AS juga tertekan karena turunnya harga minyak mengurangi peluang bank sentral AS bersikap lebih agresif. Fed Governor Stephen Miran mengatakan guncangan energi terkait Iran tidak mengubah ekspektasi inflasi jangka panjang, dan inflasi bisa kembali ke target dalam satu tahun.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan kepada Semafor AS sebaiknya “menunggu dan melihat” sebelum memangkas suku bunga. Ia memperkirakan kenaikan harga terbaru tidak akan menetap dalam ekspektasi inflasi.
Dengan penurunan USD/CHF yang berlanjut, strategi yang diuntungkan jika Franc Swiss menguat dalam waktu dekat patut dipertimbangkan. Membeli opsi put pada pasangan USD/CHF (kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) dapat memberi peluang untung dari tren turun ini, dengan risiko terbatas pada premi (biaya) yang dibayar. Ini relevan karena pasar menilai peluang kesepakatan AS-Iran meningkat, yang mengurangi permintaan terhadap Dolar AS sebagai aset safe haven (aset yang biasanya dicari saat pasar bergejolak).
Manajemen Risiko dan Posisi Lintas Pasar
Namun, perlu waspada terhadap SNB karena pasangan ini mendekati level yang secara historis memicu intervensi. Pada periode 2015-2022, SNB terlihat agresif menahan pergerakan Franc, dan pernyataan terbaru mereka menegaskan kesiapan untuk bertindak lagi. Strategi long volatility (strategi yang diuntungkan dari pergerakan harga besar), seperti straddle (membeli opsi call dan put secara bersamaan pada level dan jatuh tempo yang sama), bisa lebih aman untuk menangkap lonjakan ke salah satu arah jika SNB mengejutkan pasar atau pembicaraan Iran tiba-tiba gagal.
Di sisi AS, pasar tampak mengabaikan risiko inflasi yang mendasar. Inflasi inti AS (Core CPI/indeks harga konsumen tanpa komponen yang sangat bergejolak seperti pangan dan energi) bertahan di atas 3,5% sepanjang sebagian besar 2025, sehingga ketenangan dari turunnya harga minyak bisa hanya sementara. Jika data ekonomi AS berikutnya menunjukkan tekanan harga tetap tinggi, The Federal Reserve bisa kembali bersikap hawkish (cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi), yang dapat memicu pembalikan tajam pada Dolar.
Situasi ini berkaitan erat dengan pasar energi, ketika meredanya ketegangan menekan harga minyak mentah. Prospek kesepakatan menurunkan risk premium (tambahan harga karena risiko) dari potensi gangguan pasokan di Selat Hormuz, jalur sekitar 20% minyak dunia melintas setiap hari. Karena itu, posisi bearish pada kontrak berjangka minyak mentah (futures/kontrak untuk jual-beli di harga tertentu pada waktu mendatang) dapat menjadi pelengkap untuk posisi short USD/CHF (bertaruh USD/CHF turun).
