Strategis Rabobank melaporkan bahwa Monetary Authority of Singapore (MAS/bank sentral Singapura) telah memperketat kebijakan lewat nilai tukar di tengah guncangan harga energi saat ini. Langkah ini terjadi meski Singapura mencatat pertumbuhan PDB kuartal I yang negatif, karena kekhawatiran inflasi inti (inflasi yang mengecualikan harga pangan dan energi yang bergejolak) bisa naik.
Mereka juga menggambarkan keterlibatan Indonesia dengan Rusia dan Amerika Serikat. Presiden Indonesia Prabowo bertemu Vladimir Putin di Moskow, sementara menteri pertahanan Indonesia setuju memperdalam kemitraan pertahanan dengan AS.
Monetary Policy And Inflation Outlook
Kemitraan tersebut dilaporkan memungkinkan pesawat militer AS melakukan penerbangan lintas (flyover/melintas di udara), sehingga Pentagon (Kementerian Pertahanan AS) mendapat rute baru menuju Timur Tengah dan Asia. Para strategis mengaitkan perkembangan ini dengan Selat Malaka, titik sempit (chokepoint/jalur sempit yang bila terganggu menghambat arus barang dan energi) untuk energi dan kargo, yang terkait dengan Indonesia dan Singapura.
Mereka menambahkan bahwa Singapura menolak “jalan tol” baru di jalur perairan utama. Para strategis mengatakan valuta asing Asia (foreign exchange/FX: perdagangan mata uang) bisa bereaksi terhadap keputusan kebijakan dan peristiwa geopolitik.
Kami melihat bank sentral Singapura mengambil sikap proaktif melawan inflasi. Mereka memperkuat dolar Singapura untuk menahan kenaikan biaya energi, meski ekonomi menunjukkan tanda melemah. Data terbaru menunjukkan inflasi inti Singapura bertahan di 3,1% pada Maret 2026, sehingga MAS mempertahankan kebijakan yang lebih ketat (hawkish: cenderung menaikkan atau mempertahankan kebijakan ketat untuk menekan inflasi).
Penguatan terencana dolar Singapura (SGD) ini membuka peluang jangka pendek bagi pelaku pasar mata uang. Karena MAS berkomitmen pada arah ini, penggunaan opsi (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu) untuk bertaruh SGD tetap menguat terhadap mata uang dengan bank sentral yang lebih longgar (dovish: cenderung menurunkan suku bunga atau melonggarkan kebijakan) dinilai masuk akal. SGD sudah menguat lebih dari 1,5% terhadap sekeranjang mata uang (basket: gabungan beberapa mata uang sebagai pembanding) tahun ini, dan tren ini diperkirakan berlanjut.
Geopolitics And Strait Of Malacca Risk
Pada saat yang sama, pasar perlu mencermati langkah Indonesia menyeimbangkan hubungan antara AS dan Rusia. Manuver diplomatik ini berdampak langsung pada Selat Malaka, jalur sempit yang penting bagi perdagangan global. Lebih dari 84.000 kapal melintas pada 2025, mengangkut hampir sepertiga dari seluruh barang yang diperdagangkan dunia, sehingga ketidakstabilan di kawasan menjadi risiko besar.
Ketegangan geopolitik yang meningkat ini memperkuat alasan untuk membeli volatilitas (volatility: tingkat naik-turunnya harga yang tajam). Gangguan, atau bahkan ancaman yang dianggap nyata, terhadap Selat Malaka dapat membuat harga minyak dan biaya pengiriman melonjak. Guncangan energi 2022 menunjukkan seberapa cepat Brent (patokan harga minyak global) bisa melesat di atas US$120 per barel karena kekhawatiran seperti ini, sehingga opsi beli (call options: hak untuk membeli pada harga tertentu) berjangka lebih panjang pada minyak dapat menjadi lindung nilai (hedge: strategi untuk mengurangi risiko kerugian) yang lebih aman.
