Rupee India menguat melawan dolar AS pada Rabu setelah libur pasar. USD/INR turun ke sekitar 93,20 seiring harga minyak melemah dan minat pada aset berisiko meningkat karena harapan gencatan senjata AS–Iran. (Aset berisiko adalah investasi yang harganya mudah naik-turun, seperti saham dan mata uang negara berkembang.)
Donald Trump mengatakan perang dengan Iran “hampir berakhir”. Ia juga menyebut tim AS dan Iran bisa melanjutkan perundingan di Pakistan dalam dua hari ke depan.
Rupee Menguat karena Harapan Gencatan Senjata
Indeks Dolar AS (DXY)—ukuran kekuatan dolar terhadap sejumlah mata uang utama—naik tipis ke sekitar 98,15, dekat level terendah hampir tujuh pekan di 98,00. Minyak WTI (patokan harga minyak AS) turun di bawah US$90,00 per barel karena harapan gencatan senjata dapat mengurangi gangguan pasokan.
Pada April, investor institusi asing (Foreign Institutional Investors/FII), yaitu lembaga global yang berinvestasi di pasar India, tercatat sebagai penjual bersih pada tujuh dari delapan hari perdagangan. Mereka memangkas kepemilikan sebesar Rp 40.955,81 crore (crore = 10 juta; satuan umum di India), termasuk Rp 5.834,25 crore sejak tengah malam 7 April—sekitar seperlima dari jumlah pada pekan pertama.
Inflasi WPI (Wholesale Price Index/indeks harga grosir, mengukur perubahan harga di tingkat produsen dan perdagangan besar) India pada Maret tercatat 3,88% (year-on-year/yoy = dibanding periode yang sama tahun sebelumnya), di atas perkiraan 3% dan sebelumnya 2,13%. USD/INR bergerak di sekitar 93,25, dengan area dukungan di EMA 20 hari (Exponential Moving Average/rata-rata bergerak eksponensial, indikator tren yang memberi bobot lebih besar pada harga terbaru) sekitar 93,09 dan potensi turun ke 92,29 bila ditutup di bawah level tersebut.
Melihat kembali pada April 2025, rupee menguat tajam karena harapan gencatan senjata AS–Iran dan turunnya harga minyak. USD/INR berada di sekitar 93,20, jauh dari level saat ini sekitar 83,35. Ini menunjukkan berita geopolitik dapat cepat mengubah nilai tukar, penting untuk strategi posisi (positioning = cara pelaku pasar menempatkan transaksi beli/jual) dalam beberapa pekan ke depan.
Bagaimana Kondisinya Berubah
Tahun lalu, minyak mentah turun di bawah US$90 per barel menjadi dorongan besar bagi rupee. Saat ini, Brent (patokan harga minyak global) berada di sekitar US$87, sehingga tekanan turun pada minyak tidak sebesar sebelumnya. Trader perlu memantau keputusan produksi OPEC+ (kelompok negara penghasil minyak dan sekutunya) karena pemangkasan produksi yang mengejutkan bisa cepat menghapus manfaat stabilnya harga minyak bagi rupee.
Kekuatan dolar AS secara global kini berbeda dibanding April 2025. Saat itu DXY mendekati level rendah tujuh pekan sekitar 98,00, tetapi sekarang jauh lebih kuat, stabil di atas 106. Kuatnya dolar secara luas menjadi hambatan besar bagi rupee, sehingga ruang penguatan kemungkinan terbatas.
Sentimen investor juga berubah dari tekanan jual besar oleh FII pada awal April 2025. Data terbaru menunjukkan investor portofolio asing (Foreign Portfolio Investors/FPI), yaitu investor luar negeri yang membeli instrumen pasar seperti saham dan obligasi, menjadi pembeli bersih saham India, dengan arus masuk lebih dari US$3,5 miliar pada kuartal I 2026. Arus masuk yang konsisten ini menopang rupee, menjadi bantalan terhadap tekanan eksternal.
Inflasi WPI 3,88% tahun lalu lebih rendah dibanding inflasi konsumen saat ini yang bertahan sedikit di bawah 5% dan membuat RBI (Reserve Bank of India/bank sentral India) tetap berhati-hati. Inflasi yang masih tinggi membuat RBI kecil kemungkinan memangkas suku bunga dalam waktu dekat, sehingga rupee menarik untuk strategi carry trade (strategi meminjam di mata uang bersuku bunga rendah lalu menempatkan dana di mata uang bersuku bunga lebih tinggi untuk meraih selisih bunga). Pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka, nilainya mengikuti aset acuan) perlu memasukkan faktor selisih suku bunga ini, yang tidak terlalu dominan pada 2025.
