WTI (minyak acuan AS) naik 2,50% pada Kamis ke sekitar $90,45, setelah dua hari turun. Kenaikan ini terjadi setelah harga sebelumnya melemah karena laporan bahwa mungkin ada kemajuan hubungan AS–Iran.
Harga minyak masih ditopang gangguan di Selat Hormuz, jalur utama perdagangan energi dunia. Pelayaran di area itu terus terganggu akibat blokade ganda oleh pasukan AS dan Iran.
Tekanan Selat Hormuz
Media pemerintah Iran melaporkan bahwa biaya lintas (tarif) untuk kapal yang melewati selat akan diproses melalui bank-bank Iran. Ini mengindikasikan Teheran ingin mengendalikan arus kapal dengan lebih ketat.
Pasar memantau kemungkinan dimulainya kembali pembicaraan AS–Iran dalam beberapa hari ke depan. Presiden AS Donald Trump mengatakan pembahasan bisa dimulai lagi paling cepat pekan ini, setelah perundingan di Islamabad akhir pekan lalu tidak mencapai kesepakatan.
Trump juga mengumumkan gencatan senjata 10 hari antara Lebanon dan Israel, yang akan dimulai pukul 5:00 sore Waktu Timur (Eastern Time, zona waktu AS bagian timur). Laporan ini dikoreksi pada 16 April untuk menyatakan bahwa WTI memantul setelah dua hari turun, bukan tiga.
Kami melihat harga minyak berada dalam keseimbangan tegang antara harapan kesepakatan AS–Iran dan kenyataan gangguan pengiriman di sekitar Selat Hormuz. Ketidakpastian ini membuat volatilitas (besarnya naik-turun harga) meningkat, dengan CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX)—indeks yang mengukur perkiraan volatilitas harga minyak dari harga opsi—kini berada di dekat 35, naik tajam dibanding bulan lalu. Pelaku pasar perlu mengantisipasi bahwa setiap berita, baik diplomatik maupun militer, bisa memicu pergerakan harga besar dalam beberapa hari ke depan.
Risiko Utama Dan Pendekatan Trading
Risiko kenaikan terbesar tetap penutupan total selat, yang menjadi “titik sempit” (chokepoint: jalur sempit yang menentukan kelancaran pasokan) bagi hampir 20% pasokan minyak harian dunia. Ini akan langsung memicu ancaman krisis pasokan. Gejolak harga pada 2025 saat ketegangan serupa muncul menunjukkan “premi risiko” (tambahan harga karena risiko) $10 hingga $15 bisa terjadi hanya dalam hitungan hari. Strategi yang bisa dipertimbangkan adalah membeli opsi call out-of-the-money (opsi beli dengan harga pelaksanaan di atas harga pasar saat ini) pada kontrak jangka dekat untuk bersiap jika harga melonjak menuju $100 per barel.
Sebaliknya, terobosan diplomatik yang benar-benar terkonfirmasi menjadi risiko penurunan utama, karena premi risiko ini bisa hilang sama cepatnya. Kesepakatan yang berhasil bukan hanya mengamankan jalur pengiriman, tetapi juga membuka peluang sekitar 1,2 juta barel per hari minyak Iran kembali ke pasar global, menurut perkiraan terbaru lembaga energi. Membeli opsi put (opsi jual) dengan strike price (harga pelaksanaan) di bawah $85 dapat menjadi lindung nilai (hedge: proteksi dari risiko harga) terhadap kejatuhan harga mendadak setelah kabar diplomatik yang positif.
Data posisi pasar menunjukkan manajer dana sudah membangun posisi beli (long: diuntungkan jika harga naik) yang besar pada WTI futures (kontrak berjangka: perjanjian membeli/menjual di harga tertentu untuk tanggal tertentu). Ini berarti pasar cenderung condong ke arah harga lebih tinggi. Kondisi “crowded trade” (terlalu banyak pelaku berada di posisi yang sama) membuat level harga saat ini rentan terhadap pembalikan cepat jika pembicaraan ternyata berjalan jauh lebih baik dari perkiraan. Karena itu, bahkan yang tetap optimistis pun sebaiknya memakai opsi untuk membatasi risiko, atau menggunakan stop-loss ketat (batas otomatis untuk memotong rugi) pada kontrak berjangka mereka.
