Pada Senin, People’s Bank of China (PBOC/bank sentral Tiongkok) menetapkan kurs tengah USD/CNY (nilai acuan harian dolar AS terhadap yuan di pasar domestik) di 6,8648. Angka ini dibandingkan dengan penetapan (fixing/kurs acuan) Jumat lalu 6,8622 dan perkiraan Reuters 6,8291.
Sasaran utama kebijakan moneter PBOC adalah menjaga stabilitas harga, termasuk stabilitas nilai tukar, serta mendukung pertumbuhan ekonomi. PBOC juga mendorong reformasi keuangan, seperti membuka dan mengembangkan pasar keuangan Tiongkok.
Pboc Governance Structure
PBOC dimiliki negara Republik Rakyat Tiongkok, sehingga tidak sepenuhnya independen. Sekretaris Komite Partai Komunis Tiongkok (jabatan politik internal yang mengarahkan kebijakan), yang diajukan Ketua Dewan Negara (State Council/kabinet pemerintah), berpengaruh besar terhadap manajemen dan arah kebijakan. Pan Gongsheng memegang jabatan tersebut sekaligus menjadi gubernur bank sentral.
PBOC memakai beberapa alat kebijakan, termasuk suku bunga reverse repo 7 hari (instrumen operasi pasar terbuka: bank sentral menyerap/menambah uang beredar lewat transaksi repo terbalik jangka pendek), Medium-term Lending Facility/MLF (fasilitas pinjaman jangka menengah dari bank sentral ke bank), intervensi valuta asing (aksi membeli/menjual mata uang untuk memengaruhi kurs), dan reserve requirement ratio/RRR (rasio giro wajib minimum: porsi dana simpanan yang wajib ditahan bank di bank sentral). Loan Prime Rate/LPR adalah suku bunga acuan pinjaman di Tiongkok yang memengaruhi bunga kredit, KPR, dan tabungan, sekaligus ikut memengaruhi nilai tukar renminbi/yuan (mata uang Tiongkok).
Tiongkok mengizinkan bank swasta dan jumlahnya 19. Yang terbesar antara lain WeBank dan MYbank, didukung Tencent dan Ant Group. Perizinan untuk pemberi pinjaman (lender/bank penyalur kredit) bermodal swasta diperluas pada 2014.
Langkah bank sentral pada Senin, menetapkan yuan lebih lemah dari perkiraan pasar, menjadi sinyal penting untuk beberapa pekan ke depan. Ini terlihat sebagai langkah sengaja untuk mengelola nilai mata uang di tengah tekanan ekonomi yang kembali muncul. Selisih dari perkiraan ini yang terbesar sejak Januari tahun ini.
Market Implications And Outlook
Langkah ini kemungkinan mencerminkan kekhawatiran atas data ekonomi terbaru, karena pertumbuhan PDB (Produk Domestik Bruto/ukuran total output ekonomi) kuartal I tercatat 4,8%, sedikit di bawah laju yang ditargetkan pemerintah. Angka ekspor Maret juga turun hampir 2% secara tahunan (year-over-year/yoy: dibanding periode yang sama tahun lalu). Dalam kondisi ini, mata uang yang lebih lemah menjadi alat untuk membuat barang Tiongkok lebih murah dan lebih kompetitif di luar negeri. Ini menunjukkan PBOC saat ini lebih memprioritaskan dukungan ekspor daripada menjaga yuan tetap kuat.
Mengingat PBOC memiliki banyak alat kebijakan, pelonggaran moneter (monetary easing: kebijakan untuk membuat kondisi uang lebih longgar agar kredit dan aktivitas ekonomi meningkat) lanjutan masih terbuka. Meski pekan lalu mereka menahan suku bunga MLF di 2,5%, nada pernyataannya terlihat lebih dovish (cenderung mendukung penurunan suku bunga/kebijakan lebih longgar). Ini mengisyaratkan pemangkasan RRR dapat dipakai untuk menambah likuiditas (ketersediaan dana di sistem keuangan) bila diperlukan.
Kondisi yuan yang terus melemah bisa menekan harga komoditas, terutama logam industri, karena biaya impor bagi Tiongkok menjadi lebih tinggi. Pelaku pasar opsi (option trader: pelaku yang memperdagangkan kontrak hak beli/jual, bukan kewajiban) dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari kenaikan volatilitas (gejolak pergerakan harga) pada pasangan USD/CNH (dolar AS terhadap yuan offshore/yuan yang diperdagangkan di luar Tiongkok daratan). Nilai tukar diperkirakan menguji level 6,90 sebelum akhir kuartal II.
Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
