Perkara Utama
- NG-C didagangkan pada 2.693, susut 0.017 (-0.63%), selepas paras tinggi 2.705 dan paras rendah 2.689.
- Gas bekerja AS dalam simpanan berada pada 1,970 Bcf bagi minggu berakhir 10 April, iaitu 108 Bcf lebih tinggi berbanding purata lima tahun 1,862 Bcf.
- Aliran feedgas LNG kekal kukuh sekitar 18.9 bcfd pada April, namun cuaca sederhana dan inventori yang tinggi masih mengehadkan potensi kenaikan.
Gas asli AS kekal berada di bawah tekanan kerana imbangan bekalan-permintaan domestik masih kelihatan longgar. Niaga hadapan berlegar sekitar $2.69 hingga $2.70 per MMBtu, hampir pada paras terendah sejak hujung 2024, walaupun selepas lantunan lima sesi baru-baru ini.
Pasaran cuba membina sokongan daripada pengeluaran yang lebih rendah dan aliran LNG yang kukuh, namun faktor positif tersebut tidak cukup kuat untuk mengatasi naratif simpanan dan cuaca yang lebih besar.
Itulah intipati utama. Gas asli bukannya langsung ketandusan pemangkin menaik. Cuma ia berdepan beban menurun yang jauh lebih berat daripada cuaca musim bunga yang sederhana dan inventori yang selesa.
Pemotongan Output Tidak Mencukupi
Pengeluaran telah mereda dengan ketara dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Purata output turun kira-kira 3.9 bcfd sepanjang 15 hari lalu kepada sekitar 108.2 hingga 108.3 bcfd, iaitu paras terendah 10 hingga 11 minggu bergantung pada siri yang digunakan. Kejatuhan itu merupakan antara sebab utama harga berhenti jatuh secara berterusan.
Dalam pasaran yang lebih ketat, penurunan sebesar itu berkemungkinan mencetuskan rali yang lebih kukuh. Kali ini, ia hanya memperlahankan kejatuhan kerana inventori masih selesa dan cuaca belum menjana permintaan pemanasan atau penyejukan yang benar-benar mengetatkan imbangan.
Pandangan berhati-hati untuk jangka terdekat masih menyatakan kelemahan pengeluaran boleh menstabilkan harga, namun ia mungkin tidak mencukupi untuk memacu penembusan yang berkekalan kecuali permintaan turut bertambah baik.
Kekuatan LNG Bertembung Kekangan Kapasiti
Permintaan feedgas LNG juga kekal menyokong. Aliran ke loji eksport utama AS meningkat kepada sekitar 18.9 bcfd pada April, naik daripada kira-kira 18.6 bcfd pada Mac dan hampir pada paras rekod. Eksport LNG AS mencatat paras tertinggi sepanjang masa pada Mac apabila loji beroperasi melebihi kapasiti bernama dan unit baharu mula beroperasi.
Ini penting kerana LNG merupakan antara sedikit sumber pertumbuhan permintaan yang konsisten dalam pasaran gas AS. Masalahnya, pasaran sudah mengetahui perkara ini. Apabila terminal eksport sudah pun beroperasi pada kapasiti tinggi, potensi kenaikan daripada “LNG yang kukuh” berkurang melainkan ada kapasiti tambahan atau bekalan domestik jatuh lebih jauh.
Itulah sebabnya gas masih boleh terasa berat walaupun aliran feedgas hampir rekod. Naratif eksport yang menaik adalah nyata, tetapi ia tidak cukup baharu untuk menenggelamkan asas domestik yang longgar.
Simpanan Masih Cerita Yang Lebih Besar
Simpanan kekal sebagai sebab paling jelas pasaran tidak mampu mengekalkan banyak kenaikan. Data EIA terkini menunjukkan inventori pada 1,970 Bcf, iaitu 126 Bcf lebih tinggi daripada tahun lalu dan 108 Bcf melebihi purata lima tahun. Ini menjadikan stok sekitar 6% di atas norma lima tahun, dan ringkasan pasaran lain menyifatkan lebihan itu sekitar 7% bergantung pada minggu rujukan yang digunakan.
Itu merupakan titik permulaan yang selesa untuk musim suntikan. Apabila simpanan memasuki musim bunga di atas purata dan cuaca kekal sederhana, pedagang tidak perlu menilai risiko kekurangan. Mereka menilai seberapa pantas sistem boleh terus mengisi semula.
Inilah yang mengehadkan setiap cubaan rali. Aliran LNG yang kukuh dan output yang lebih rendah membantu, tetapi stok yang banyak menyukarkan pasaran untuk melonjak kerana panik.
Cuaca Berpihak Kepada Penurunan
Unjuran juga beralih ke arah yang tidak membantu harga. Pasaran sebelum ini menemui sedikit sokongan daripada jangkaan yang lebih sejuk, namun pandangan terkini menunjukkan keadaan lebih panas merentasi sebahagian Midwest dan suhu hampir normal hingga awal Mei. Ini mengurangkan permintaan pemanasan dan mengehadkan pembakaran sektor kuasa yang diperlukan untuk mengetatkan imbangan dengan ketara.
Pada waktu sebegini, cuaca tidak perlu menjadi terlalu panas untuk menekan gas. Ia hanya perlu kekal cukup sederhana untuk menghalang kemunculan sama ada permintaan pemanasan lewat musim atau permintaan penyejukan awal.
Ini menyebabkan pasaran kekal terperangkap dalam zon sederhana yang lemah bagi tetingkap bermusim.
Baca lanjut mengenai minyak sebagai lindung nilai inflasi daripada penganalisis pakar kami di sini.
Tinjauan Teknikal NG-C
Gas asli (NG-C) didagangkan hampir 2.69, berlegar sedikit di atas paras rendah terkini ketika pasaran terus melayang lebih rendah selepas penolakan tajam daripada puncak 5.69 awal tahun ini. Aksi harga menjadi lebih mendatar dalam beberapa sesi kebelakangan, namun struktur lebih luas masih mencerminkan aliran menurun yang berterusan dengan cubaan pemulihan yang lemah.
Dari sudut teknikal, bias kekal menurun tetapi menstabil dalam jangka sangat pendek. Harga didagangkan di bawah purata bergerak 20 hari (2.80), yang terus menurun dan mengehadkan percubaan kenaikan. Purata 5 hari (2.69) dan 10 hari (2.67) berkumpul rapat sekitar paras semasa, menunjukkan ketiadaan momentum yang kuat dan pasaran yang cuba membentuk asas selepas kejatuhan yang berpanjangan.
Paras utama untuk diperhatikan:
- Sokongan: 2.58 → 2.50 → 2.30
- Rintangan: 2.70 → 2.80 → 3.00
Pasaran kini sedang mengukuh tepat di atas zon sokongan 2.58, di mana tekanan jualan mula perlahan. Penembusan di bawah paras ini akan mengukuhkan aliran menurun yang lebih luas dan boleh mendedahkan 2.50 sebagai sasaran seterusnya.
Di sebelah atas, 2.70 bertindak sebagai rintangan segera. Pergerakan melepasi paras ini boleh mencetuskan lantunan jangka pendek ke arah 2.80, namun sebarang pemulihan berkemungkinan berdepan tekanan jualan melainkan harga mampu merampas semula dan bertahan di atas paras 3.00.
Secara keseluruhan, gas asli kekal di bawah tekanan dengan tanda keletihan bukannya pembalikan. Fokus jangka terdekat adalah sama ada harga dapat bertahan di atas 2.58 untuk membentuk asas, atau kelemahan berterusan mendorong satu lagi gelombang penurunan.
Apa Yang Pedagang Perlu Pantau Seterusnya
Pergerakan seterusnya bergantung pada sama ada pengeluaran yang lebih rendah terus meruncing dan sama ada cuaca menjadi cukup panas untuk meningkatkan permintaan kuasa. Angka simpanan mingguan akan kekal sebagai semakan paling penting sama ada pasaran benar-benar mengetat atau sekadar berhenti seketika sebelum satu lagi fasa lemah.
Jika inventori terus meningkat melebihi normal dan suhu kekal sederhana, gas asli mungkin kekal terikat hampir pada paras rendah semasa. Jika output merosot lagi dan cuaca menjadi lebih menyokong, pasaran boleh cuba membina semula di atas $2.80.
Soalan Pedagang
Mengapa Gas Asli AS Masih Didagangkan Hampir $2.70?
Gas asli kekal di bawah tekanan kerana cuaca musim bunga yang sederhana dan paras simpanan yang selesa mengatasi sokongan daripada pengeluaran yang lebih rendah serta eksport LNG yang kukuh. Harga baru-baru ini didagangkan sekitar $2.66 hingga $2.69 per MMBtu, mengekalkan pasaran hampir pada paras rendah terkininya.
Mengapa Pengeluaran Gas Yang Lebih Rendah Tidak Mencetuskan Rali Lebih Besar?
Output telah turun kepada kira-kira 108.2 bcfd, yang bersifat menyokong, namun inventori masih cukup tinggi untuk menyerap kejatuhan bekalan itu buat masa ini. Apabila simpanan memulakan musim suntikan di atas paras normal, kelemahan pengeluaran sahaja lazimnya tidak mencukupi untuk memacu penembusan yang berkekalan.
Sejauh Mana Kuat Eksport LNG Buat Masa Ini?
Aliran feedgas ke loji eksport LNG utama AS berjalan sekitar 18.9 bcfd pada April, hampir pada paras rekod dan melebihi kadar Mac pada 18.6 bcfd. Ini membantu permintaan, namun pasaran telah mengambil kira aliran LNG yang kukuh sejak sekian lama.
Mengapa Aliran LNG Yang Kukuh Tidak Cukup Untuk Mengangkat Harga Dengan Lebih Ketara?
Kerana pasaran domestik masih kelihatan longgar. Permintaan eksport adalah kuat, tetapi inventori kekal di atas purata dan cuaca tidak cukup sejuk atau panas untuk mengetatkan imbangan dengan bermakna. Ini menjadikan naratif LNG bersifat menyokong, tetapi bukan dominan.
Setinggi Mana Paras Simpanan Buat Masa Ini?
Gas bekerja dalam simpanan berada pada 1,970 Bcf bagi minggu berakhir 10 April, iaitu 126 Bcf lebih tinggi berbanding tempoh sama tahun lalu dan 108 Bcf melebihi purata lima tahun 1,862 Bcf.
Mula berdagang sekarang – Klik
