USD/JPY bergerak dalam rentang sempit pada sesi Asia Rabu, diperdagangkan di sekitar 159,30. Level ini sedikit di bawah tinggi satu minggu pada hari sebelumnya, dan pasangan ini masih bertahan dalam rentang yang terlihat selama sebulan terakhir.
Yen tetap lemah di tengah kekhawatiran pasokan energi akibat pengiriman yang terganggu melalui Selat Hormuz (jalur laut sempit yang menjadi rute utama pengiriman minyak global). Pada Selasa, Presiden AS Donald Trump mengatakan blokade Angkatan Laut AS terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran akan berlanjut, dan militer Iran menyatakan tidak akan membuka kembali jalur perairan tersebut selama blokade masih berlangsung.
Ekspektasi Kebijakan Bank of Japan
Ekspektasi bahwa Bank of Japan (bank sentral Jepang) akan mempertahankan suku bunga pada rapat April juga menekan yen. Reuters melaporkan pada Selasa, mengutip sumber, bahwa BoJ dapat memberi sinyal kemungkinan menaikkan biaya pinjaman (suku bunga) paling cepat Juni karena tekanan inflasi yang meningkat, sementara kekhawatiran intervensi pasar (aksi pemerintah/bank sentral menjual atau membeli mata uang untuk memengaruhi nilai tukar) membatasi pelemahan yen lebih lanjut.
Dolar AS tertahan oleh optimisme setelah Trump mengumumkan perpanjangan tanpa batas gencatan senjata dengan Iran, sesaat sebelum masa berlakunya berakhir. Penurunan kecil harga minyak mentah meredakan kekhawatiran inflasi, dan turunnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed (bank sentral AS) menambah tekanan pada dolar, sehingga membatasi kenaikan USD/JPY.
Penyesuaian Strategi Perdagangan Derivatif
Dengan perubahan dari pergerakan sempit menjadi tren naik yang jelas, strategi bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka yang nilainya mengikuti aset acuan) perlu menyesuaikan. Tahun lalu, menjual opsi untuk mengumpulkan premi (pendapatan yang diterima penjual opsi) di pasar yang stagnan menjadi strategi populer, namun kini risikonya tinggi. Kami melihat nilai lebih pada membeli opsi, seperti long call spread (membeli opsi beli/call dan menjual opsi beli lain di harga yang lebih tinggi untuk membatasi biaya dan risiko), untuk mendapat keuntungan dari kenaikan lanjutan dengan risiko yang terukur.
Namun, ancaman intervensi langsung dari otoritas Jepang untuk menguatkan yen kini sangat tinggi. Untuk mengelola risiko penurunan mendadak dan tajam, trader dapat mempertimbangkan membeli out-of-the-money put option (opsi jual/put dengan harga pelaksanaan yang masih jauh dari harga sekarang, biaya lebih murah dan berfungsi sebagai perlindungan). Ini bertindak seperti asuransi, sehingga posisi tetap bisa searah kenaikan sambil terlindungi dari pembalikan tajam akibat aksi pemerintah.
