Indeks Harga Rumah Baru Kanada turun 2,3% secara tahunan (year-on-year/yoy) pada Maret. Angka ini lebih rendah dibanding penurunan 2,1% pada rilis sebelumnya.
Data menunjukkan harga rumah baru terus turun dibanding setahun lalu. Perubahan dari -2,1% ke -2,3% berarti penurunan tahunan sedikit lebih cepat pada Maret.
Implikasi untuk Kebijakan Moneter
Turunnya indeks harga rumah baru yang berlanjut—kini -2,3% yoy—menunjukkan melemahnya sektor perumahan, salah satu sektor penting ekonomi. Kondisi ini kemungkinan menambah tekanan pada Bank of Canada (bank sentral Kanada), apalagi laporan Statistics Canada menunjukkan inflasi CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran perubahan harga barang dan jasa) Maret turun ke 1,9%, sedikit di bawah target bank sentral. Ini mengisyaratkan fokus bank sentral mulai bergeser dari menekan inflasi menjadi mendorong pertumbuhan ekonomi.
Karena itu, nada kebijakan yang lebih “dovish” (lebih condong melonggarkan kebijakan, misalnya menurunkan suku bunga) berpeluang muncul dalam komunikasi berikutnya. Kenaikan suku bunga agresif di tahun-tahun sebelumnya pada akhirnya mendinginkan ekonomi, dan data perumahan ini tampak sebagai dampaknya. Pasar sudah merespons: overnight index swaps (OIS, kontrak derivatif untuk memperkirakan arah suku bunga acuan jangka pendek) kini mematok peluang lebih dari 70% untuk pemangkasan suku bunga 25 basis poin (bps; 25 bps = 0,25%) pada rapat Bank of Canada bulan Juli.
Ekspektasi suku bunga lebih rendah ini menekan dolar Kanada. Nilai tukar USD/CAD (nilai dolar AS terhadap dolar Kanada) sudah mencerminkan sentimen tersebut, menembus level 1,38 pekan lalu karena pelaku pasar memperkirakan perbedaan arah kebijakan (policy gap) dengan Federal Reserve AS akan melebar. Strategi yang dinilai masuk akal adalah mengambil posisi yang diuntungkan jika dolar Kanada melemah, misalnya membeli opsi call USD/CAD (kontrak yang memberi hak membeli di harga tertentu) dengan strike 1,40 (harga kesepakatan untuk dieksekusi).
Untuk pasar saham, prospeknya campuran: potensi pemangkasan suku bunga dapat membantu, tetapi lemahnya ekonomi menjadi beban. Implied volatility (perkiraan volatilitas dari harga opsi, mencerminkan ketidakpastian pasar) pada opsi iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU; ETF adalah reksa dana yang diperdagangkan seperti saham) naik ke level tertinggi dalam tiga bulan, menandakan ketidakpastian. Kondisi ini membuka peluang strategi yang untung jika harga bergerak besar, seperti long straddle (membeli opsi call dan put sekaligus pada strike dan jatuh tempo yang sama) pada ETF pasar luas.
