Perkara Utama
- Emas susut 0.7% kepada $4,705.09, manakala niaga hadapan turun 0.6% kepada $4,722.10.
- Kebarangkalian pemotongan kadar Fed merosot kepada 23% daripada 28%, ketika minyak kekal melebihi $100.
Emas susut dalam dagangan tidak menentu apabila pasaran mengalihkan tumpuan semula kepada risiko inflasi, didorong lonjakan semula harga minyak. Emas spot jatuh 0.7% kepada $4,705.09 seauns, manakala niaga hadapan emas AS bagi penghantaran Jun merosot 0.6% kepada $4,722.10.
Pergerakan itu berlaku ketika minyak mentah Brent kekal di atas $100 setong, disokong oleh pengurangan stok petrol dan distilat di Amerika Syarikat yang lebih besar daripada jangkaan serta ketiadaan kemajuan dalam rundingan damai AS-Iran. Kekuatan minyak yang berterusan mengalir terus ke dalam jangkaan inflasi, sekali gus mengetatkan keadaan kewangan tanpa perlu Rizab Persekutuan bertindak.
Meja penyelidikan kami menyatakan, kembalinya minyak ke paras tiga digit mengekalkan kebimbangan inflasi sebagai fokus utama, sekali gus menekan emas. Dinamik itu mencerminkan corak biasa apabila emas cenderung bergelut ketika inflasi menolak hasil (yields) lebih tinggi, berbanding apabila ia berfungsi sebagai lindung nilai defensif.
Geopolitik Mengekalkan Pasaran Tenaga Ketat
Ketegangan di Timur Tengah terus mengukuhkan harga minyak pada paras tinggi. Tindakan Iran merampas dua kapal di Selat Hormuz menguatkan kebimbangan gangguan bekalan, khususnya selepas Presiden AS Donald Trump membatalkan serangan sambil mengekalkan sekatan laut.
Susun atur semasa telah beralih daripada premium konflik jangka pendek kepada sesuatu yang lebih berterusan. Speaker Parlimen Iran Mohammad Baqer Qalibaf memberi isyarat bahawa gencatan senjata penuh bergantung kepada penarikan sekatan, menunjukkan kebuntuan itu boleh berlanjutan.
Pasaran kini menilai senario di mana minyak kekal mendapat sokongan secara struktur. Ini mewujudkan gelung maklum balas: harga tenaga yang lebih tinggi menaikkan kos pengangkutan dan pengeluaran, yang seterusnya menjadikan inflasi lebih “melekat” dan mengurangkan keperluan bank pusat untuk melonggarkan dasar.
Jangkaan Kadar Berpihak Menentang Bullion
Prospek kadar faedah mula bergerak menentang emas. Tinjauan Reuters menunjukkan Rizab Persekutuan mungkin menunggu sekurang-kurangnya enam bulan sebelum memotong kadar, apabila tekanan inflasi dipacu tenaga kembali meningkat.
Penetapan harga pasaran mencerminkan perubahan itu. Pedagang kini melihat hanya 23% peluang pemotongan kadar 25 mata asas pada Disember, turun daripada 28% seminggu lalu. Sebelum peningkatan ketegangan geopolitik, pasaran menjangkakan dua pemotongan kadar tahun ini.
Penilaian semula ini penting untuk emas. Walaupun bullion sering dilihat sebagai lindung nilai inflasi, ia cenderung berprestasi rendah apabila inflasi mendorong hasil sebenar (real yields) lebih tinggi. Dalam persekitaran itu, aset berpulangan (yield-bearing) menjadi lebih menarik, menarik aliran modal keluar daripada emas.
Baca lebih lanjut mengenai pasaran AS dan bagaimana indeks seperti S&P 500 dan Nasdaq mencatat paras tertinggi baharu walaupun wujud ketidaktentuan ekonomi di sini.
Analisis Teknikal
XAUUSD didagangkan dekat 4702, susut sedikit apabila harga bergelut untuk melanjutkan pemulihan terkini dan mula bergerak mendatar di bawah rintangan jangka pendek. Selepas melantun daripada paras rendah 4098, emas membentuk asas sederhana, namun momentum menaik mula pudar apabila harga berkonsolidasi.
Dari sudut teknikal, bias adalah neutral kepada sedikit menurun untuk jangka terdekat.
Harga kini berada sekitar purata pergerakan 20 hari (4702.80), dengan 5 hari (4762.81) dan 10 hari (4772.65) mula menurun di atas paras semasa dan bertindak sebagai rintangan segera. Ini menunjukkan momentum menaik kebelakangan ini telah melemah, dan pasaran sedang memasuki fasa konsolidasi.
Paras utama untuk diperhatikan:
- Sokongan: 4650 → 4500 → 4375
- Rintangan: 4770 → 4850 → 5000
Pasaran kini berkonsolidasi di bawah zon rintangan 4770, di mana rali terkini terhenti. Penembusan semula di atas paras ini boleh menghidupkan semula momentum menaik dan membuka ruang pergerakan ke arah 4850, dengan potensi kenaikan lanjut jika harga menawan semula aras lebih tinggi.
Di bahagian bawah, 4650 bertindak sebagai sokongan awal. Penembusan di bawah paras ini mungkin mendedahkan 4500, dengan pergerakan lebih dalam ke arah 4375 jika tekanan jualan meningkat.
Secara keseluruhan, emas kehilangan momentum menaik selepas lantunan pemulihan, dengan harga kini terperangkap antara purata pergerakan yang semakin mendatar. Fokus terdekat ialah sama ada pembeli boleh merampas semula 4770, atau pasaran berundur dan menyambung penurunan pembetulan yang lebih luas.
Perkara Seterusnya Yang Perlu Diperhatikan Pedagang
Fasa seterusnya untuk emas bergantung kepada sama ada minyak kekal melebihi $100 dan terus mengekalkan jangkaan inflasi pada paras tinggi. Jika harga tenaga kekal kukuh dan jangkaan pemotongan kadar terus pudar, emas mungkin sukar membina kenaikan yang berterusan.
Sebaliknya, sebarang pengurangan ketegangan geopolitik atau penurunan harga minyak boleh dengan cepat mengubah naratif kembali memihak kepada bullion, terutamanya jika pedagang mula menilai semula pemotongan kadar yang lebih awal.
Dalam jangka terdekat, aksi harga sekitar paras 4700 akan menjadi tumpuan, ketika pasaran mencari hala tuju antara tekanan inflasi yang berterusan dan potensi kelegaan dasar.
Soalan Pedagang
Mengapa emas jatuh walaupun ketegangan geopolitik meningkat?
Emas merosot 0.7% kepada $4,705.09 apabila kenaikan harga minyak menaikkan jangkaan inflasi, yang seterusnya mengurangkan jangkaan pemotongan kadar. Perubahan prospek kadar faedah itu cenderung menekan emas lebih daripada risiko geopolitik menyokongnya.
Bagaimana harga minyak mempengaruhi emas ketika ini?
Minyak mentah Brent yang kekal di atas $100 setong mengekalkan kebimbangan inflasi pada paras tinggi. Kos tenaga yang lebih tinggi mengalir kepada tekanan harga yang lebih luas, yang boleh mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama dan mengurangkan daya tarikan emas.
Apakah maksud penurunan jangkaan pemotongan kadar Fed untuk emas?
Pedagang kini melihat hanya 23% peluang pemotongan kadar 25 mata asas pada Disember, turun daripada 28% seminggu lalu. Jangkaan pemotongan kadar yang lebih sedikit biasanya menyokong hasil, menjadikan aset berpulangan lebih menarik berbanding emas.
Apakah paras utama yang perlu dipantau pedagang bagi XAUUSD?
Emas berlegar dekat 4702, hampir dengan MA20 pada 4702.80. Rintangan berada sekitar 4762.81 (MA5) dan 4772.65 (MA10), manakala penembusan di bawah kawasan 4700–4680 boleh membuka ruang penurunan yang lebih dalam.
Adakah emas masih bertindak sebagai lindung nilai inflasi?
Emas boleh bertindak sebagai lindung nilai inflasi, namun apabila inflasi membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi, ia sering bergelut. Dalam kes ini, kenaikan harga minyak mengangkat hasil, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan emas.
Mula berdagang sekarang – Klik
