PMI Jasa HCOB Jerman berada di 46,9 pada April. Angka ini di bawah perkiraan 50,3.
Angka PMI di bawah 50 berarti aktivitas bisnis menyusut (kontraksi). Angka di atas 50 berarti aktivitas meningkat (ekspansi).
PMI Jasa Jerman Menandakan Pelemahan Kembali
Sektor jasa Jerman menunjukkan penyusutan tajam. PMI April turun ke 46,9, padahal pasar memperkirakan kembali ke zona pertumbuhan. Data yang lebih buruk dari perkiraan ini menandakan pelemahan kembali di ekonomi inti Zona Euro. Karena itu, bisa dipertimbangkan membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu sebelum jatuh tempo) pada indeks DAX, dengan asumsi indeks berpotensi turun dari puncak terakhirnya di sekitar 19.500.
Pelemahan Jerman kemungkinan menekan seluruh Zona Euro dan memberi tekanan besar pada mata uang. Euro bulan ini kesulitan bertahan di level 1,10 terhadap dolar, dan laporan ini bisa menjadi pemicu penurunan lanjutan. Menjual kontrak berjangka (futures) EUR/USD—kontrak untuk jual/beli kurs di masa depan—atau membeli opsi put pada euro dinilai sebagai strategi yang paling langsung.
Bank Sentral Eropa (ECB) akan sulit mengabaikan laporan ini, terutama setelah mempertahankan suku bunga di 3,0% awal bulan ini. Ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga pada musim panas yang sempat mereda kemungkinan menguat lagi. Strategi yang bisa dipertimbangkan adalah membeli futures Euribor September (kontrak yang mencerminkan perkiraan suku bunga pasar uang euro), untuk bersiap jika ECB melonggarkan kebijakan lebih cepat dari dugaan.
Volatilitas Berpotensi Naik di Pasar Eropa
Selisih yang besar dari perkiraan pada indikator ekonomi penting seperti ini menambah ketidakpastian. Kami memperkirakan volatilitas pasar (tingkat naik-turun harga) meningkat dari level yang saat ini relatif rendah. Membeli opsi call (hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum jatuh tempo) pada indeks VSTOXX—indikator volatilitas pasar saham Eropa—dapat menjadi cara untuk mengambil peluang dari meningkatnya kekhawatiran pasar dan pergerakan harga yang makin lebar.
