PMI Gabungan (HCOB Composite PMI)—survei cepat aktivitas bisnis di sektor jasa dan manufaktur—zona euro turun ke 48,6 pada April, di bawah perkiraan 50,2 dan turun dari 50,7 pada Maret. Angka di bawah 50,0 berarti aktivitas ekonomi menyusut.
PMI Jasa (Services PMI) turun ke 47,4, dibanding perkiraan 49,8 dan 50,2 pada Maret. PMI Manufaktur (Manufacturing PMI) naik ke 52,2, di atas perkiraan 50,8 dan naik dari 51,6 sebelumnya.
Setelah rilis data, EUR/USD nyaris tidak berubah di sekitar 1,1700. Data kilat (flash) Jerman kemudian juga melemah, dengan PMI Gabungan di 48,3 dibanding perkiraan 51,1 dan 51,9 pada Maret.
PMI Jasa Jerman turun ke 46,9, di bawah perkiraan 50,3 dan 50,9 pada Maret. PMI Manufaktur Jerman sebesar 51,2, dibanding perkiraan 51,3 dan 52,2 sebelumnya.
Rilis PMI dijadwalkan pukul 07:30 GMT untuk Jerman dan 08:00 GMT untuk zona euro. Setelah data Jerman, EUR/USD bergerak sedikit lebih rendah di sekitar 1,1700.
Di pasar valuta asing (foreign exchange/FX), euro menyumbang 31% dari seluruh transaksi pada 2022, dengan nilai transaksi rata-rata harian di atas US$2,2 triliun. EUR/USD mencakup sekitar 30% dari seluruh transaksi, disusul EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%), dan EUR/AUD (2%).
Melihat kembali setahun lalu pada April 2025, ekonomi zona euro mengalami penurunan mengejutkan, dengan PMI gabungan menyusut ke 48,6. Pelemahan ini terutama didorong jatuhnya sektor jasa, yang dikaitkan dengan konflik di Timur Tengah yang memicu gangguan rantai pasok (pasokan/logistik) dan lonjakan harga. Meski datanya negatif, pasangan EUR/USD tetap bertahan di sekitar level 1,1700.
Kondisi pada April 2026 menunjukkan gambaran berbeda. Data kilat PMI Gabungan HCOB terbaru untuk zona euro menunjukkan pemulihan terbatas, naik ke 51,7, menjadi bulan kedua berturut-turut dalam fase ekspansi (aktivitas meningkat). Perbaikan ini hampir seluruhnya ditopang sektor jasa yang mencetak 52,9, sementara manufaktur masih tertekan dalam fase kontraksi (menyusut) di 45,6.
Perbedaan kinerja sektor ini terjadi ketika tekanan inflasi mereda dibanding guncangan 2025. Indeks Harga Konsumen yang Diselaraskan (Harmonized Index of Consumer Prices/HICP—ukuran inflasi standar Uni Eropa) untuk Maret 2026 tercatat 2,4%, sehingga Bank Sentral Eropa (ECB) mulai memasuki siklus pelonggaran (easing cycle—periode penurunan suku bunga/kebijakan lebih longgar) dengan pemangkasan suku bunga pertama bulan lalu. Perubahan kebijakan yang cenderung dovish (lebih mendukung pelonggaran/penurunan suku bunga) ini berbeda dengan The Fed AS yang menahan suku bunga karena inflasi lebih bandel.
Bagi pelaku perdagangan derivatif (produk turunan seperti opsi dan futures), ini membentuk skenario yang jelas. Karena penguatan euro bergantung pada sektor jasa, strategi yang bisa dipertimbangkan adalah membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu) atas EUR/USD sebagai lindung nilai (hedging—melindungi portofolio dari risiko) jika data jasa berikutnya mengecewakan. Lemahnya manufaktur menunjukkan pemulihan rapuh dan tidak merata, sehingga euro rentan terhadap sentimen negatif.
EUR/USD saat ini diperdagangkan di sekitar 1,07, turun sekitar 10 sen dibanding periode yang sama tahun lalu, mencerminkan melebarannya selisih suku bunga (interest rate differential—perbedaan tingkat suku bunga) antara ECB dan The Fed. Karena itu, penguatan euro jangka pendek sebaiknya tidak dibaca sebagai pembalikan tren, melainkan peluang masuk untuk posisi short (bertaruh harga turun) pada mata uang tersebut. Arah yang paling mungkin untuk pasangan ini cenderung turun selama ECB melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga lebih cepat dibanding bank sentral lain.
