Klaim tunjangan pengangguran berkelanjutan (continuing jobless claims) AS tercatat 1,821 juta untuk pekan yang berakhir 10 April. Perkiraan (forecast) 1,82 juta.
Angka ini 0,001 juta lebih tinggi dari perkiraan, atau sekitar 1.000 klaim.
Sinyal Awal dari Klaim Berkelanjutan
Kami melihat sinyal peringatan awal ketika data klaim pengangguran berkelanjutan pada 10 April 2025 sedikit lebih buruk dari perkiraan. Angka 1,821 juta ini memberi sinyal halus bahwa pasar tenaga kerja mulai mendingin (melemah). Ini kemudian berkembang menjadi tren perlambatan yang memengaruhi pembahasan kebijakan Federal Reserve (bank sentral AS) sepanjang sisa tahun tersebut.
Tren itu kini makin jelas. Laporan terbaru menunjukkan klaim berkelanjutan naik ke 1,95 juta. Pelemahan yang terus terjadi di pasar tenaga kerja ini mendorong The Fed memulai siklus penurunan suku bunga (rate-cutting cycle), dengan dua kali pemangkasan sejauh tahun ini sehingga suku bunga acuan Fed (federal funds rate, yaitu suku bunga target pinjaman antarbank semalam) berada pada kisaran target 4,50%. Pasar kini menyesuaikan ekspektasi terhadap pertumbuhan yang lebih lambat, terlihat dari laporan PDB (GDP, nilai total produksi barang dan jasa) kuartal I yang hanya 1,8%.
Dalam kondisi ini, kami memperkirakan volatilitas (naik-turun harga yang lebih tajam) masih akan menjadi tema utama beberapa pekan ke depan. Indeks Volatilitas CBOE (VIX, ukuran ekspektasi gejolak pasar saham AS) bergerak di sekitar 18, lebih tinggi dibanding periode yang lebih tenang pada 2024. Ini mengindikasikan pelaku pasar bisa mempertimbangkan membeli proteksi (perlindungan risiko), misalnya membeli opsi jual (long put, kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada indeks utama seperti SPY (ETF yang mengikuti indeks S&P 500), untuk mengurangi risiko jika kondisi ekonomi melemah lagi.
Strategi Menghadapi The Fed yang Lebih Longgar
Strategi juga perlu disesuaikan dengan arah kebijakan moneter yang kian jelas. Kontrak berjangka suku bunga Fed (fed funds futures, instrumen yang mencerminkan ekspektasi pasar atas suku bunga The Fed) saat ini memperkirakan peluang lebih dari 60% untuk pemangkasan suku bunga lagi pada pertemuan FOMC (komite penentu kebijakan suku bunga The Fed) bulan September. Ini membuat instrumen turunan (derivatives, produk yang nilainya mengikuti aset acuan) terkait suku bunga—seperti opsi atas kontrak berjangka obligasi Treasury (Treasury bond futures, kontrak atas obligasi pemerintah AS)—menarik untuk memanfaatkan sikap The Fed yang dovish (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah).
