TD Securities memperkirakan dampak jangka pendek yang secara umum netral terhadap Dolar Kanada (CAD) dari nada Bank of Canada (BoC) yang lebih seimbang. Menurutnya, risiko terhadap prospek Kanada kini terlihat lebih “dua arah” (bisa membaik atau memburuk), sehingga BoC bisa tetap berhati-hati dan netral tanpa memberi sinyal akan segera mengambil langkah kebijakan.
Dengan USD/CAD kembali diperdagangkan mendekati level sebelum konflik, TD memperkirakan pasangan ini akan bergerak tidak menentu dan bertahan di sekitar level saat ini hingga kuartal II 2026. TD mengaitkan hal ini dengan pasar yang mulai melewati puncak guncangan geopolitik dan memudarnya “premi ketidakpastian” (tambahan harga akibat rasa takut/ketidakpastian).
Prospek CAD Jangka Pendek
TD tetap berpandangan dolar AS akan melemah pada 2026 dan memperkirakan USD/CAD akan bergerak turun pada paruh kedua 2026. TD memproyeksikan pasangan ini di 1,34 pada akhir 2026.
TD juga menyoroti USMCA sebagai risiko yang tidak seimbang untuk USD/CAD. USMCA adalah perjanjian dagang AS–Meksiko–Kanada. TD menilai tercapainya kesepakatan lebih mendukung sentimen dan posisi pasar terhadap CAD dibandingkan jika tidak ada kesepakatan. TD memperkirakan barang yang mematuhi ketentuan USMCA akan tetap dibebaskan dari tarif (pajak impor) terlepas dari ada atau tidaknya kesepakatan baru.
Nada BoC yang lebih seimbang mengisyaratkan periode yang relatif stabil bagi CAD dalam waktu dekat. Data inflasi terbaru untuk Maret 2026 tercatat 2,9%, berada dalam kisaran target bank sentral, sehingga mendukung keputusan menahan suku bunga. Artinya, USD/CAD kemungkinan bergerak dalam rentang yang mirip dalam beberapa pekan ke depan.
Dengan USD/CAD saat ini bertahan di sekitar 1,3650, pasar tampaknya sudah melewati guncangan geopolitik yang terjadi di awal tahun. Kondisi ini cenderung mendukung strategi yang diuntungkan saat harga bergerak dalam rentang dan volatilitas menurun. “Volatilitas” adalah ukuran seberapa besar harga naik-turun. “Opsi” adalah kontrak yang memberi hak (bukan kewajiban) untuk membeli/menjual pada harga tertentu, dan “premi opsi” adalah biaya yang dibayar/didapat dari kontrak tersebut. Strategi seperti iron condor dan strangle adalah strategi opsi untuk memanfaatkan pergerakan harga yang cenderung berada dalam rentang. Dalam skenario ini, USD/CAD diperkirakan bertahan kira-kira di 1,35–1,38 hingga kuartal II.
Pendorong Paruh Kedua 2026
Ke depan, pandangan keseluruhan tetap bahwa dolar AS cenderung melemah, yang pada akhirnya dapat menarik USD/CAD turun pada paruh kedua 2026. Pemicu pentingnya adalah tinjauan wajib perjanjian dagang USMCA, dengan pembicaraan resmi dijadwalkan mulai awal Juli 2026. Jika hasilnya positif, ini bisa menjadi potensi penguatan CAD yang besar dan belum sepenuhnya tercermin dalam harga pasar (belum “dipatok” dalam harga).
Pandangan ini membuka ruang untuk mempertimbangkan posisi yang diuntungkan jika CAD menguat. Salah satu caranya adalah mempertimbangkan opsi jual (put) USD/CAD berjangka lebih panjang, misalnya jatuh tempo kuartal IV. “Opsi put” adalah kontrak yang nilainya cenderung naik jika kurs USD/CAD turun. Ini bisa menjadi cara yang lebih hemat biaya untuk bersiap terhadap potensi pergerakan menuju target akhir tahun 1,34.
Sikap netral ini merupakan perubahan jelas dari komentar BoC yang sebelumnya lebih “dovish” (condong mendukung suku bunga lebih rendah/lebih longgar) sepanjang 2025 dan awal tahun ini. Pasar dinilai sudah kembali ke level transaksi sebelum periode ketidakpastian tinggi. Ini memperkuat pandangan bahwa pergerakan jangka pendek akan lebih bergejolak dan tidak membentuk arah yang jelas.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
