Minggu Hadapan: Tekanan ke atas Fed Meningkat

Perkara Utama

• Emas kekal dalam julat sempit apabila pedagang XAUUSD menunggu data PCE Teras dan KDNK AS.
• Risiko kepimpinan Fed kembali menjadi tumpuan apabila pandangan dasar Kevin Warsh membentuk semula jangkaan pemotongan kadar.
• USDX kekal sebagai “penjaga pintu” pasaran untuk emas, Bitcoin dan sentimen ekuiti AS.
• SP500 didagang hampir paras tertinggi, namun inflasi yang degil dan kekuatan minyak boleh mengehadkan kenaikan.
• BTCUSD menyasarkan 80000, dengan inflasi yang lebih lembut diperlukan untuk mengekalkan harapan kecairan.

Pasaran memasuki minggu baharu dengan Rizab Persekutuan kembali berada di pusat naratif makro. Pendengaran pengesahan Kevin Warsh telah mengalihkan perhatian daripada perdebatan mudah mengenai pemotongan kadar kepada persoalan yang lebih luas tentang kebebasan Fed, kredibiliti inflasi dan rangka kerja dasar seterusnya.

Warsh berhujah bahawa peningkatan produktiviti daripada kecerdasan buatan boleh memberi Fed lebih ruang untuk menurunkan kadar, namun itu tidak semestinya menjadikannya seorang “dove” yang jelas.

Pendirian dasar beliau yang lebih luas menunjukkan hala tuju ke arah sasaran inflasi 2% yang lebih tegas, pergantungan yang lebih rendah terhadap pelonggaran kuantitatif, kunci kira-kira yang lebih kecil dari semasa ke semasa serta kebergantungan yang berkurang pada panduan hadapan.

Campuran ini menjadikan cerita Fed lebih rumit untuk pasaran. Pemotongan kadar masih berkemungkinan, namun pelonggaran agresif mungkin lebih sukar diambil kira dalam harga jika inflasi kekal kukuh dan ahli FOMC terus berhati-hati. Bagi USDX, XAUUSD, SP500 dan BTCUSD, ini menjadikan setiap keluaran data inflasi dan pertumbuhan lebih sensitif daripada biasa.

PCE Teras Menjadi Ujian Utama Untuk Emas Dan Dolar

Indeks Harga PCE Teras ialah acara utama untuk XAUUSD minggu ini. Bacaan Mac diunjurkan pada 0.3% bulan ke bulan, mereda daripada 0.4% sebelum ini. Bacaan yang lebih lembut akan menyokong hujah bagi pemotongan kadar lewat tahun ini, manakala bacaan yang lebih panas akan mengukuhkan dolar dan menjadikan kenaikan emas lebih sukar dipertahankan.

Bacaan PCE teras terakhir menunjukkan inflasi bulanan masih pada 0.4%, manakala kadar teras tahunan kekal hampir 3.0%, di atas sasaran 2% Fed. Ini membuatkan pasaran sensitif walaupun terhadap kejutan kecil dalam data.

Bagi XAUUSD, susun aturannya jelas. Inflasi yang lebih lembut akan membantu mengurangkan tekanan hasil sebenar dan boleh mengekalkan pembeli aktif berhampiran bahagian bawah julat. Inflasi yang lebih kuat akan memberi USDX pemangkin baharu dan boleh memaksa satu lagi ujian sokongan emas.

Tafsiran yang lebih luas juga penting untuk SP500 dan BTCUSD. Aset berisiko tidak memerlukan data yang lemah. Mereka memerlukan inflasi cukup perlahan untuk mengekalkan harapan pemotongan kadar tanpa menandakan kelembapan ekonomi yang lebih tajam.

KDNK AS Akan Membentuk Dagangan “Soft Landing”

KDNK Awal AS memberi pedagang titik semakan utama kedua. Bacaan S1 yang akan datang diunjurkan pada 2.2%, meningkat daripada kadar 0.5% sebelumnya. Angka suku keempat sebelum ini telah disemak turun, dengan pertumbuhan KDNK sebenar memperlahankan dengan ketara daripada kadar 4.4% pada suku ketiga.

Angka KDNK yang lebih kukuh boleh menyokong ekuiti jika inflasi menyejuk pada masa yang sama. Gabungan itu akan mengekalkan tema “soft-landing” dan memberi pembeli SP500 sebab untuk mempertahankan paras tinggi. Risiko hadir apabila pertumbuhan lebih kuat dipasangkan dengan inflasi yang masih degil. Kombinasi itu boleh mengurangkan keperluan mendesak untuk pemotongan kadar Fed dan menaikkan USDX.

Minyak Mengekalkan Tekanan Inflasi Di Latar Belakang

Minyak kekal sebagai titik tekanan pasaran. Rundingan damai AS-Iran terhenti, manakala kebimbangan bekalan di sekitar Selat Hormuz terus menyokong harga minyak mentah. Brent didagang hampir $107.49, manakala WTI sekitar $96.17, dengan kedua-dua penanda aras berundur sedikit selepas kenaikan mingguan yang kukuh.

Ini mengekalkan risiko inflasi hidup walaupun sebelum data AS diterbitkan. Harga minyak yang lebih tinggi boleh memacu inflasi keseluruhan, menekan perbelanjaan pengguna dan menyukarkan tugas Fed. Latar ini boleh menyokong USDX melalui aliran defensif, namun ia juga boleh meningkatkan permintaan emas sebagai lindung nilai terhadap tekanan dasar dan geopolitik.

Ekuiti berdepan pertukaran yang lebih sukar. SP500 boleh bertahan jika pertumbuhan kekal kukuh dan jangkaan pendapatan stabil, namun harga minyak yang lebih tinggi boleh menekan margin dan jangkaan inflasi. Jika minyak mentah terus meningkat, pasaran mungkin kurang sanggup mengejar paras tertinggi sepanjang masa tanpa pengesahan data yang lebih kuat.

Logik yang sama terpakai kepada BTCUSD. Kripto boleh meneruskan kenaikan jika jangkaan kecairan kekal, tetapi harga tenaga yang meningkat dan dolar yang lebih kuat boleh dengan cepat menyejukkan momentum.

Selera Risiko Perlukan Dolar Lebih Lemah Untuk Berlanjutan

Tinjauan Mingguan bergantung kepada sama ada dolar memberi ruang untuk aset berisiko bernafas. SP500 dan BTCUSD kedua-duanya mendapat manfaat daripada idea bahawa Fed masih boleh memotong kadar lewat tahun ini. XAUUSD pula mengekalkan sokongan apabila pedagang melindung nilai terhadap inflasi, risiko geopolitik dan ketidaktentuan dasar.

Pergerakan seterusnya bergantung pada pengesahan. PCE Teras yang lebih lembut, KDNK yang stabil dan minyak yang menyejuk akan mewujudkan persekitaran yang lebih mesra untuk emas, ekuiti dan Bitcoin. Inflasi yang panas, pertumbuhan yang kukuh dan harga minyak mentah lebih tinggi akan menunjuk kepada dolar yang lebih kuat serta kedudukan pasaran yang lebih defensif.

Buat masa ini, pasaran lebih berhati-hati daripada menurun. Pedagang masih sanggup membeli ketika pasaran kukuh, tetapi semakin kurang sanggup mengabaikan risiko data.

Simbol Utama Untuk Diperhatikan

• XAUUSD
• USDX
• SP500
• BTCUSD
• USOil

Peristiwa Utama Minggu Ini

Untuk gambaran penuh peristiwa ekonomi akan datang, lihat Kalendar Ekonomi VT Markets.

Pergerakan Utama Minggu Ini

XAUUSD

• Dagangan dalam julat berterusan untuk XAUUSD selepas ia melantun dari 4660, menguji 4790, dan berputar turun semula menjelang Indeks Harga PCE Teras.
• Indeks Harga PCE Teras yang lebih lembut boleh mengekalkan XAUUSD disokong berhampiran 4660 jika USDX kehilangan momentum.
• KDNK Awal AS yang lebih kukuh boleh menaikkan hasil dan permintaan dolar, meningkatkan risiko XAUUSD menembusi di bawah 4633.39.
• Pergerakan melepasi 4790 akan menunjukkan pembeli XAUUSD mula bergerak melangkaui kedudukan defensif.

USDX

• Momentum dolar kekal terhad selepas USDX didagang lebih rendah dari kawasan dipantau 98.50 menjelang KDNK Awal AS.
• Tindakan harga sekitar 98.15 akan menunjukkan sama ada penjual USDX boleh kekal mengawal.
• Indeks Harga PCE Teras yang lebih lembut boleh menarik USDX di bawah 98.15 dan membuka ruang pergerakan ke arah 97.399.
• Penembusan di atas 98.966 akan memberi amaran bahawa permintaan USDX kembali pulih susulan data AS yang lebih kukuh.

SP500

• Selera risiko kekal teguh apabila SP500 didagang hampir paras tertinggi sepanjang masa menjelang Indeks Harga PCE Teras.
• Inflasi AS yang lebih panas boleh menekan SP500 dan membawa semula paras rendah ayunan 7053 ke dalam tumpuan.
• Indeks Harga PCE Teras yang lebih lembut dan KDNK Awal AS yang stabil akan membantu SP500 mengekalkan rali dengan lebih “bersih”.
• Kekuatan minyak masih berpotensi mengehadkan kenaikan SP500 jika jangkaan inflasi kekal tinggi.

BTCUSD

• Jangkaan kecairan terus menyokong BTCUSD apabila harga didagang lebih tinggi ke arah 80000 menjelang KDNK AS.
• USDX yang lebih lemah selepas Indeks Harga PCE Teras boleh membantu BTCUSD menyasarkan 82850.
• Data AS yang kuat boleh mencetuskan pengambilan untung berhampiran 80000 jika pedagang BTCUSD mengurangkan jangkaan pemotongan kadar.
• Pegangan kukuh di atas 80000 akan menjadikan 82850 zon kesinambungan seterusnya yang lebih “bersih” untuk BTCUSD.

USOil

• Risiko bekalan terus menyokong USOil selepas rundingan damai hujung minggu gagal direalisasikan.
• Pergerakan ke arah 103.75 kekal berkemungkinan jika ketegangan AS-Iran mengekalkan pedagang tenaga dalam mod defensif.
• Kekuatan USOil yang berterusan boleh merumitkan reaksi terhadap Indeks Harga PCE Teras dengan mengekalkan jangkaan inflasi terus “melekat”.
• Penyejukan daripada 103.75 akan memberi SP500 dan BTCUSD lebih ruang untuk pulih.

Kesimpulan

Tinjauan Mingguan tertumpu pada sama ada data AS mengesahkan atau mencabar naratif pemotongan kadar pasaran. Indeks Harga PCE Teras akan memacu reaksi awal dalam USDX dan XAUUSD, manakala KDNK Awal AS akan menguji tema “soft-landing” merentas SP500 dan BTCUSD. Minyak kekal sebagai “wildcard” inflasi, dan sebarang kenaikan lanjut minyak mentah boleh mengekalkan pedagang dalam mod defensif walaupun data memberikan kelegaan sementara.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets