USD/CHF melemah untuk hari kedua, diperdagangkan di sekitar 0,7840 pada sesi Asia hari Senin setelah turun mendekati 0,7850. Dolar AS terus tertekan meski permintaan aset safe haven (aset yang biasanya diburu saat pasar panik, seperti Franc Swiss) meningkat.
Tekanan pada Dolar AS bisa mereda karena gencatan senjata mulai goyah. Israel dan Hizbullah meningkatkan serangan meski ada perpanjangan yang dimediasi AS untuk menghentikan pertempuran selama tiga minggu.
Pembicaraan Gencatan Senjata dan Ketegangan Iran
Presiden AS Donald Trump membatalkan delegasi ke Pakistan yang bisa membahas Iran secara langsung. Pada Sabtu, ia meminta Jared Kushner dan Steve Witkoff membatalkan kunjungan, dengan alasan Iran “menawarkan banyak, tetapi belum cukup”, sementara Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengatakan Iran tidak akan masuk ke “negosiasi yang dipaksakan di bawah ancaman atau blokade.”
Bloomberg melaporkan pada Senin bahwa Iran mengirim usulan kepada AS untuk membuka kembali Selat Hormuz dan mengakhiri perang, termasuk menunda pembicaraan nuklir. Rencana itu juga menyerukan perpanjangan gencatan senjata untuk menuju penghentian pertempuran secara permanen.
Ketua SNB (Bank Nasional Swiss) Martin Schlegel mengatakan bank sentral tetap terbuka untuk perubahan kebijakan dan intervensi FX (intervensi nilai tukar, yaitu aksi bank sentral membeli/menjual mata uang di pasar untuk memengaruhi kurs). Ia menegaskan kesiapan membeli mata uang asing untuk melemahkan Franc Swiss, serta menyoroti ketidakpastian yang meningkat, pertumbuhan jangka dekat yang lemah, dan inflasi yang naik seiring kenaikan biaya energi.
Ketegangan besar pada akhir 2025, terlihat dari VIX (indeks volatilitas pasar saham AS yang sering disebut “indeks ketakutan”) di atas 25, mendorong permintaan safe haven pada Franc Swiss. Namun, niat SNB untuk menahan penguatan CHF menjadi faktor yang lebih dominan. Pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi yang nilainya mengikuti aset acuan) kini bisa fokus pada strategi yang diuntungkan bila SNB menahan penguatan franc, misalnya menjual opsi call out-of-the-money (opsi beli dengan harga strike di atas harga pasar, sehingga kecil peluangnya dieksekusi).
Kenaikan USD/CHF dari sekitar 0,7850 ke level sekitar 0,8500 menunjukkan kebijakan ini bekerja. Data kuartal I 2026 mengonfirmasi kenaikan jelas pada cadangan devisa SNB (aset mata uang asing yang dimiliki bank sentral), sinyal intervensi aktif di pasar. Ini berarti menjual CHF saat menguat masih relevan karena bank sentral menunjukkan ketegasannya.
Selisih Suku Bunga dan Risiko Volatilitas
Meski Dolar AS lemah pada akhir 2025, fokus kini kembali ke selisih suku bunga (perbedaan tingkat bunga antara dua negara yang memengaruhi arus modal dan nilai tukar). Data inflasi core PCE AS (ukuran inflasi pilihan The Fed yang mengecualikan harga makanan dan energi yang bergejolak) untuk Maret 2026 tercatat 2,9%, memperkuat pandangan bahwa The Fed akan lebih lambat menurunkan suku bunga dibanding SNB. Perbedaan kebijakan ini mendukung USD/CHF yang lebih tinggi secara tren, sehingga posisi long dolar terhadap franc menarik saat terjadi penurunan tajam.
Meski pasar tampak tenang, ketegangan Timur Tengah tahun lalu belum sepenuhnya selesai, terlihat dari insiden laut sporadis di dekat Selat Hormuz pada awal 2026. Artinya, lonjakan volatilitas mendadak masih menjadi risiko besar. Karena itu, pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi berbiaya relatif murah dengan jatuh tempo panjang (long-dated options) sebagai lindung nilai (hedging, strategi untuk mengurangi risiko) jika konflik tiba-tiba memanas dan cepat menguatkan franc sebelum SNB bereaksi.
Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
