Standard Chartered menilai Bank of England (BoE/bank sentral Inggris) akan mempertahankan suku bunga acuan (base rate/bank rate: suku bunga patokan) di 3,75% pada rapat 30 April. Mereka memperkirakan tidak ada perubahan suku bunga sepanjang tahun ini.
Mereka menyebut kebijakan saat ini masih ketat (restrictive: suku bunga cukup tinggi sehingga menahan pertumbuhan ekonomi) dan menyoroti kondisi ekonomi yang melemah (macroeconomic backdrop: kondisi ekonomi secara keseluruhan), pasar tenaga kerja yang melonggar (softer labour market: perekrutan dan kenaikan upah melambat), serta dukungan fiskal yang terbatas (limited fiscal support: belanja atau stimulus pemerintah kecil). Mereka menilai kondisi ini berbeda dari 2022 dan mendukung pendekatan “tunggu dan lihat” (wait-and-see: menahan keputusan sambil menunggu data baru).
Policy Signals And Near Term Risks
Mereka memperkirakan mayoritas anggota Monetary Policy Committee (MPC: komite penentu suku bunga BoE) tetap menahan suku bunga sambil memantau situasi Timur Tengah dan harga energi. Mereka menambahkan satu atau dua anggota bisa berubah lebih condong untuk memilih kenaikan suku bunga.
Mereka memperkirakan Gubernur Bailey menekankan ketidakpastian serta risiko bagi inflasi dan pertumbuhan. Mereka juga menilai konflik yang lebih lama dapat meningkatkan risiko pengetatan lanjutan (further tightening: suku bunga bisa dinaikkan lagi atau kebijakan uang diperketat).
Mereka membandingkan prospek dengan 2011, ketika harga minyak naik melampaui USD 120/bbl (barrel per day/bbl: satuan per barel) dan inflasi harga konsumen (consumer price inflation: kenaikan rata-rata harga barang/jasa yang dibeli rumah tangga) melampaui 5%, जबकि BoE tetap menahan suku bunga. Artikel ini menyebut dibuat dengan alat AI dan ditinjau editor.
Trading Implications For The Current Cycle
Pada akhir April 2026, situasinya berbeda, tetapi pelajarannya masih relevan. Pasar saat ini “mematok” (pricing in: mengasumsikan dalam harga) rangkaian pemangkasan suku bunga yang agresif pada paruh kedua tahun ini. Kami menilai laju ini bisa terlalu optimistis, sehingga membuka peluang baru bagi pelaku pasar.
Dengan pertumbuhan upah yang masih bertahan (wage growth: kenaikan rata-rata gaji), kami melihat nilai pada posisi yang diuntungkan jika BoE memangkas suku bunga lebih lambat dari perkiraan pasar. Ini dapat dilakukan lewat opsi (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) atas futures SONIA (SONIA futures: kontrak berjangka berbasis suku bunga overnight Inggris; SONIA adalah suku bunga acuan transaksi overnight). Strateginya adalah “melawan” (bet against: mengambil posisi kebalikan) perkiraan penurunan tajam suku bunga jangka pendek yang saat ini sudah tercermin dalam harga. Ini mirip dengan strategi 2025 yang menentang perkiraan pasar yang paling ekstrem, tetapi arahnya berlawanan (kali ini menantang ekspektasi pemangkasan cepat).
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
