Analis Societe Generale memperkirakan Bank Nasional Hungaria akan mempertahankan suku bunga acuan (policy rate, yaitu tingkat bunga utama yang menjadi acuan biaya pinjaman di ekonomi) di 6,25% hari ini. Inflasi utama Hungaria (headline CPI, yaitu laju inflasi keseluruhan termasuk harga energi dan pangan) naik menjadi 1,8% secara tahunan pada Maret dari 1,4% pada Februari, lebih rendah dari perkiraan.
Para analis menilai risiko geopolitik dan harga minyak dapat membatasi ruang gerak kebijakan dalam waktu dekat. Mereka juga menyinggung skenario keluarnya Perdana Menteri Viktor Orbán dan Partai TISZA meraih mayoritas absolut (absolute majority, yaitu menguasai lebih dari separuh kursi parlemen sehingga bisa membentuk pemerintahan tanpa koalisi).
Prospek Teknis Mata Uang
Untuk mata uang, mereka melaporkan EUR/HUF terus turun setelah gagal bertahan di atas rata-rata pergerakan 200 hari (200-day moving average, indikator tren jangka menengah-panjang yang menghitung harga rata-rata selama 200 hari) pada Maret. Mereka menempatkan titik terendah sementara di sekitar 360.
Mereka menyebut MACD harian (Moving Average Convergence Divergence, indikator momentum berbasis selisih dua rata-rata harga) masih jauh di wilayah negatif, tanpa sinyal pembalikan arah (reversal) sejauh ini. Mereka mengatakan level terendah Februari di sekitar 374 bisa menjadi resistensi (resistance, area harga yang cenderung menahan kenaikan) jika terjadi pantulan.
Jika 360 tidak bertahan, mereka memproyeksikan penurunan lanjutan menuju 357 dan 353. Untuk jangka menengah, mereka memproyeksikan EUR/HUF di 340–350 dan memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah Hungaria serta suku bunga akan menyempit di seluruh tenor (compress across the curve, artinya selisih atau level imbal hasil turun pada berbagai jatuh tempo), terutama di tenor panjang (long end, yaitu obligasi berjangka waktu panjang, misalnya 10 tahun atau lebih).
Ide Strategi Opsi
Dengan momentum turun yang kuat, trader dapat mempertimbangkan membeli opsi put EUR/HUF (put option, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu sehingga diuntungkan saat kurs turun) untuk meraih keuntungan jika nilai tukar turun lebih lanjut. Dengan pasangan ini diperdagangkan di sekitar 355, opsi dengan strike 350 atau 345 (strike price, harga kesepakatan dalam kontrak opsi) dinilai menarik dalam beberapa pekan ke depan. Strategi ini memungkinkan ikut dalam penurunan sambil membatasi risiko hanya sebesar premi (premium, biaya yang dibayar untuk membeli opsi).
Untuk pendekatan yang lebih hemat biaya, bear put spread menjadi alternatif. Ini dilakukan dengan membeli opsi put, misalnya pada strike 352, sambil menjual put pada strike lebih rendah, misalnya 347. Struktur ini menurunkan kebutuhan dana awal, tetapi membatasi potensi keuntungan maksimum, cocok untuk penurunan yang moderat dan bertahap.
Perlu mewaspadai pantulan jangka pendek, karena MACD harian mengindikasikan tren turun bisa sudah terlalu “tertarik” (stretched, artinya penurunan sudah cukup jauh sehingga rawan koreksi). Melihat ke belakang, level terendah sekitar 374 pada Februari 2025 kini semestinya menjadi resistensi utama bila terjadi kenaikan tak terduga. Tembus di atas titik historis ini akan menjadi sinyal potensi pembalikan jangka pendek dan alasan untuk meninjau ulang posisi bearish (bearish positions, posisi yang diuntungkan saat harga turun).
