Emas turun ke level terendah hampir satu bulan di sekitar $4.571, melemah sekitar 2,35% pada hari itu. Pergerakan ini terjadi karena Dolar AS menguat, sementara kekhawatiran inflasi yang dipicu kenaikan harga minyak tetap bertahan (inflasi: kenaikan harga barang/jasa secara umum).
Sudah dua bulan sejak AS dan Israel melancarkan serangan ke Iran, dan gencatan senjata disebut masih bertahan. Putaran kedua perundingan belum menunjukkan kemajuan, dan Iran diperkirakan akan mengajukan proposal revisi dalam beberapa hari ke depan, menurut CNN.
Kekuatan Dolar Menekan Emas
Dolar AS tetap kuat di tengah ketidakpastian, dengan Indeks Dolar AS (DXY) di sekitar 98,67, naik 0,20% pada hari itu (DXY: ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama). Dolar yang lebih kuat bisa menurunkan minat terhadap emas karena harga emas menjadi lebih mahal dalam mata uang lain.
Harga minyak bertahan tinggi karena pasokan melalui Selat Hormuz disebut banyak terganggu akibat blokade ganda (Selat Hormuz: jalur pelayaran penting untuk pengiriman minyak global). Pasar menyoroti keputusan Federal Reserve (bank sentral AS) pada Rabu, dan skenario suku bunga ditahan sudah sepenuhnya diperhitungkan pasar, menurut alat CME FedWatch (CME FedWatch: indikator berbasis data pasar untuk memantau peluang arah suku bunga The Fed).
ADP Employment Change rata-rata 4 pekan turun ke 39,25 ribu dari 40,25 ribu (ADP: perkiraan perubahan pekerjaan sektor swasta AS). Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board naik ke 92,8 pada April, di atas perkiraan 89, dari 91,8 sebelumnya (direvisi menjadi 92,2).
Secara teknikal, emas tetap di bawah SMA 100 hari ($4.749) dan SMA 50 hari ($4.854), dengan RSI di sekitar 39 dan MACD negatif (SMA: rata-rata pergerakan sederhana untuk melihat tren; RSI: indikator momentum, di bawah 50 menandakan dorongan melemah; MACD: indikator tren/momentum, negatif menandakan tekanan turun). Support (area penahan penurunan) berada di dekat $4.550, lalu SMA 200 hari sekitar $4.263.
Melihat Kembali ke 2025
Jika melihat periode yang sama pada 2025, emas juga tertekan oleh dolar yang kuat ketika pembicaraan AS–Iran masih buntu. Konflik membuat sentimen risiko rapuh dan menopang dolar (sentimen risiko: selera pelaku pasar terhadap aset berisiko). Kondisi ini menyulitkan pihak yang bertaruh harga emas naik, sehingga harga tertahan di bawah rata-rata pergerakan penting (bulls: pelaku pasar yang berharap harga naik).
Dinamika itu berubah pada paruh akhir 2025 ketika tercapai solusi diplomatik yang rapuh, yang sementara meredakan kekhawatiran pasokan minyak melalui Selat Hormuz. Hal ini membuat dolar melemah dari puncaknya dan membuka ruang pemulihan besar pada emas hingga akhir tahun. Banyak trader menilai sikap The Fed “lebih tinggi lebih lama” (higher-for-longer: suku bunga tinggi dipertahankan lebih lama) mulai mencapai puncaknya.
Namun, situasi kini berubah dan pelaku pasar perlu menyesuaikan posisi. Data Core CPI (inflasi inti: inflasi tanpa komponen yang bergejolak seperti pangan dan energi) untuk Maret 2026 lebih panas dari perkiraan di 3,1%, membalik tren penurunan dan memicu lagi kekhawatiran inflasi. Kejutan data ini bisa membuat strategi membeli opsi put pada kontrak berjangka emas XAU relevan untuk lindung nilai atau mendapat untung bila harga turun lagi (opsi put: hak untuk menjual pada harga tertentu; kontrak berjangka/futures: perjanjian membeli/menjual di harga tertentu pada tanggal tertentu; lindung nilai/hedging: mengurangi risiko kerugian).
Kekhawatiran inflasi diperkuat oleh keputusan terbaru OPEC+ memperpanjang pemangkasan produksi, mendorong harga minyak WTI kembali di atas $95 per barel (OPEC+: kelompok produsen minyak dan mitranya; WTI: patokan harga minyak AS). Selain itu, laporan Non-Farm Payrolls (NFP: data penambahan pekerjaan di luar sektor pertanian AS) terakhir menunjukkan kenaikan kuat 250.000 pekerjaan, sehingga The Fed punya sedikit alasan untuk melonggarkan kebijakan. Pasar kini hanya memperkirakan peluang pemangkasan suku bunga 40% tahun ini, berbalik tajam dari 85% yang terlihat dua bulan lalu.
Dengan sinyal yang saling bertentangan—data ekonomi tetap kuat dan inflasi kembali naik—implied volatility (perkiraan volatilitas yang “tercermin” dari harga opsi) pada opsi emas meningkat. Kondisi ini cocok untuk strategi yang diuntungkan dari pergerakan tajam, tanpa peduli arah. Trader dapat mempertimbangkan long straddle, yaitu membeli opsi call dan opsi put dengan strike price (harga kesepakatan) dan jatuh tempo yang sama, untuk memanfaatkan potensi pergerakan besar jelang pertemuan The Fed berikutnya (opsi call: hak untuk membeli).
Gambaran teknikal emas kembali memburuk, mirip dengan pola pada 2025. Setelah gagal bertahan di atas level psikologis $5.000 (level psikologis: angka bulat yang sering jadi acuan pasar) awal bulan ini, harga kini menembus ke bawah rata-rata pergerakan 50 hari, yang saat ini dekat $4.820. Jika penembusan berlanjut di bawah support terdekat $4.750, harga berpotensi menguji kembali rata-rata 100 hari di sekitar $4.600, yang menjadi sasaran jelas bagi strategi bearish (bearish: pandangan harga cenderung turun).
