Pesanan barang tahan lama (durable goods) AS di luar sektor pertahanan turun -0,3% pada Maret, dari -1,2% pada bulan sebelumnya.
Artinya, laju bulanan masih negatif, tetapi penurunannya lebih kecil dari sebelumnya.
Durable Goods Mengisyaratkan Ada Peluang Menyentuh Titik Terendah
Laporan barang tahan lama Maret, yang menunjukkan penurunan -0,3% (lebih kecil dari perkiraan), mengisyaratkan perlambatan manufaktur bisa mulai menemukan “lantai” atau titik terendah. Ini belum berarti pertumbuhan, namun membaiknya angka dari penurunan -1,2% pada Februari membuat proyeksi ekonomi yang paling suram sedikit mereda. Kami melihatnya sebagai alasan untuk mengurangi lindung nilai (hedging, yaitu strategi perlindungan portofolio) terhadap risiko penurunan pasar yang tajam dalam waktu dekat.
Dengan rapat The Fed (bank sentral AS) berikutnya tinggal beberapa minggu, data ini membuat alasan pemangkasan suku bunga yang agresif menjadi lebih sulit. Mengingat pertumbuhan PDB (GDP, ukuran total output ekonomi) kuartal I 2026 sudah moderat di 1,5%, bank sentral kemungkinan menunggu bukti tambahan sebelum bertindak. Karena itu, kami mengurangi posisi di kontrak berjangka suku bunga (interest rate futures, instrumen derivatif untuk berspekulasi atau melindungi risiko perubahan suku bunga) yang bertaruh pada pemangkasan 50 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%), dan lebih memilih strategi yang mengantisipasi jeda (pause), yaitu suku bunga ditahan.
Stabilisasi belanja bisnis ini dapat menjadi penahan sementara bagi indeks saham seperti S&P 500. Kami memperkirakan volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) turun, karena skenario resesi terburuk kini lebih kecil kemungkinannya. Menjual opsi jual (put) yang out-of-the-money (OTM; harga strike berada di bawah harga pasar saat ini, sehingga peluang dieksekusi lebih kecil) pada ETF indeks bisa menjadi strategi untuk mengumpulkan premi (premium; harga/imbalan yang diterima penjual opsi) dalam kondisi ini.
