Survei triwulanan *Survey of Professional Forecasters* (Survei Peramal Profesional) dari ECB memproyeksikan inflasi Zona Euro rata-rata 2,7% pada 2026. Inflasi diperkirakan melandai ke 2,1% pada 2027 dan 2% pada 2028.
PDB (Produk Domestik Bruto) Zona Euro diperkirakan tumbuh 1% pada 2026. Ini turun dari 1,2% pada survei sebelumnya.
Di pasar, EUR/USD tetap berada di bawah tekanan turun ringan selama sesi Eropa pada Senin. Pasangan ini terakhir diperdagangkan di 1,1710, turun sekitar 0,1% pada hari itu.
Jika menengok proyeksi 2025, pasar saat itu memperkirakan inflasi akan “membandel” di 2,7% tahun ini. Pandangan itu menyiratkan Bank Sentral Eropa harus mempertahankan kebijakan moneter ketat lebih lama. Namun, kondisi nyata pada Mei 2026 terlihat berbeda.
Estimasi cepat (*flash estimate*—perkiraan awal yang dirilis lebih cepat sebelum angka final) Eurostat untuk April 2026 menunjukkan inflasi 2,4%, melanjutkan tren turun sejak awal tahun. Angka ini jauh di bawah proyeksi 2,7% para peramal profesional pada 2025. Melencengnya inflasi dari perkiraan secara berulang kini menjadi fokus utama pasar.
Inflasi yang lebih rendah ini mengurangi tekanan bagi ECB untuk kembali menaikkan suku bunga, dan bahkan membuka peluang penurunan suku bunga akhir tahun ini. Karena itu, pelaku pasar dapat mempertimbangkan posisi untuk skenario suku bunga “lebih rendah lebih lama”. Ini bisa dilakukan lewat *interest rate swap* (swap suku bunga—kontrak derivatif untuk menukar pembayaran bunga tetap dan mengambang), misalnya mengambil posisi menerima bunga tetap (*receive fixed*), dengan asumsi suku bunga acuan mengambang tidak akan naik.
Perlu juga dicatat pergeseran besar pasar valuta dari level 1,1710 yang terlihat pada 2025. Dengan EUR/USD kini diperdagangkan sekitar 1,0850, pasangan ini tidak pernah kembali ke level tinggi yang dulu diharapkan. Dengan pelemahan ini, trader bisa mempertimbangkan membeli *put option* (opsi jual—hak untuk menjual pada harga tertentu) pada EUR/USD untuk melindungi risiko penurunan di bawah 1,0800.
Dari sisi pertumbuhan, prospeknya sedikit lebih baik dibanding proyeksi pesimistis pertumbuhan 1,0% tahun lalu. Ekonomi tumbuh 0,4% pada kuartal I 2026, sedikit melampaui perkiraan. Ini menciptakan situasi rumit: inflasi turun, tetapi pertumbuhan tidak jatuh, sehingga ketidakpastian pasar bisa meningkat.
Ketegangan antara inflasi yang menurun dan pertumbuhan yang stabil ini menunjukkan volatilitas (gejolak harga) bisa saja masih terlalu murah dihargai pasar. Strategi yang diuntungkan dari pergerakan harga ke dua arah, seperti membeli *straddle* (strategi opsi membeli call dan put sekaligus pada harga dan jatuh tempo yang sama) pada indeks Euro Stoxx 50, dapat efektif. Posisi ini berpotensi untung jika pasar keluar dari kisaran pergerakan saat ini dalam beberapa pekan ke depan.
