Pesanan pabrik AS naik 1,5% secara bulanan (month-on-month/bulan ke bulan) pada Maret. Kenaikan ini di atas perkiraan 0,5%.
Data pesanan pabrik baru untuk Maret jauh lebih kuat dari perkiraan, yakni 1,5%. Angka ini menunjukkan sektor manufaktur—industri yang memproduksi barang—lebih kuat dari dugaan. Ini menantang pandangan umum bahwa aktivitas ekonomi mulai melambat memasuki kuartal II.
Implikasi Bagi Kebijakan The Fed
Laporan yang kuat ini membuat Federal Reserve (The Fed/bank sentral AS) sulit mempertimbangkan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat. Laporan terakhir Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, ukuran inflasi harga barang dan jasa) menunjukkan inflasi masih sekitar 3,2% per tahun. Kekuatan manufaktur ini memberi alasan bagi The Fed untuk mempertahankan sikap “lebih tinggi lebih lama” (higher for longer, artinya suku bunga tinggi dipertahankan lebih lama). Dengan demikian, pemangkasan suku bunga sebelum akhir musim panas kini sangat kecil kemungkinannya.
Untuk opsi saham (equity options, kontrak derivatif yang memberi hak beli/jual saham pada harga tertentu), ini berarti strategi yang cenderung menguntungkan jika harga naik (bullish) di sektor industri dan bahan baku bisa dipertimbangkan. Dalam beberapa pekan ke depan, call spread (strategi opsi: membeli opsi beli dan menjual opsi beli lain pada harga kesepakatan berbeda untuk membatasi biaya dan potensi untung) pada ETF industri (Exchange-Traded Fund/dana indeks yang diperdagangkan di bursa) terlihat menarik, karena perusahaan di sektor ini diuntungkan oleh permintaan yang tetap kuat.
Dari sisi suku bunga, arahnya makin jelas. Data ini memperkuat pandangan negatif untuk obligasi, karena suku bunga tinggi lebih lama biasanya menekan harga obligasi. Bisa dipertimbangkan membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya diuntungkan saat harga turun) pada ETF Treasury berdurasi panjang (long-duration, obligasi berjangka waktu panjang yang lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga) atau membuka posisi short (posisi jual untuk mendapat untung saat harga turun) pada kontrak berjangka Treasury (Treasury futures, kontrak derivatif atas obligasi pemerintah AS) untuk lindung nilai atau mengambil peluang dari kenaikan imbal hasil (yield, tingkat pengembalian).
Kabar ini juga positif untuk dolar AS. Prospek suku bunga yang tetap lebih tinggi dibanding Eropa dan Jepang berpotensi mendorong arus modal masuk. Karena itu, strategi derivatif yang diuntungkan oleh penguatan Dollar Index (indeks nilai dolar terhadap sekeranjang mata uang utama), seperti posisi long (posisi beli) pada kontrak berjangka USD/JPY, patut diperhatikan.
