Para ekonom BNP Paribas memperkirakan pertumbuhan ekonomi Inggris melambat menjadi 0,7% pada 2026 dari 1,4% pada 2025. Pertumbuhan per kuartal diproyeksikan sekitar 0,1%, setelah perkiraan +0,4% dibanding kuartal sebelumnya (q/q) pada kuartal I.
Inflasi diproyeksikan naik menjadi 3,6% secara tahunan (year-on-year/yoy), dikaitkan dengan perang di Iran. Setelah itu, inflasi diperkirakan turun bertahap ke 3,3% yoy pada 2027, tetap di atas target Bank of England.
Prospek Pertumbuhan dan Inflasi Inggris
Kebijakan moneter diproyeksikan akan diperketat sebesar 50 basis poin (bps; 1 bps = 0,01 poin persentase) pada 2026, bukan bergerak ke arah pelonggaran. Imbal hasil (yield; tingkat keuntungan/imbal balik) gilt tenor 10 tahun (obligasi pemerintah Inggris) diperkirakan tetap tinggi pada 2026, lalu turun ke 4,30% pada 2027.
Yen dan pound sterling diperkirakan stabil terhadap dolar AS pada 2026 dan 2027. Proyeksi yang diberikan: USD/JPY 160 dan GBP/USD 1,35 pada kuartal IV 2026.
Artikel tersebut menyebutkan dibuat menggunakan alat AI dan ditinjau editor. Artikel juga menjelaskan FXStreet Insights Team memilih pengamatan pasar dari pakar dan analis yang disebutkan namanya.
Kami melihat tanda perlambatan ekonomi yang besar, dengan data terbaru dari Office for National Statistics (ONS; badan statistik resmi Inggris) menunjukkan pertumbuhan kuartal I hanya 0,2%. Kelemahan ini terjadi bersamaan dengan inflasi yang masih tinggi, naik ke 3,5% pada Maret, mendekati puncak 3,6% yang kami perkirakan. Kombinasi ini menunjukkan strategi turunan (derivatif; kontrak yang nilainya mengikuti harga aset acuan) pada aset Inggris perlu mempertimbangkan kondisi stagflasi (pertumbuhan lemah tetapi inflasi tinggi).
Implikasi Suku Bunga dan Pasar Gilt
Dengan tekanan inflasi ini, pasar tidak lagi memperhitungkan penurunan suku bunga seperti yang sempat diperkirakan pada 2025. Sebaliknya, kontrak berjangka (futures; kontrak jual beli pada harga di masa depan) SONIA kini sepenuhnya mencerminkan ekspektasi setidaknya dua kali kenaikan suku bunga 25 bps dari Bank of England hingga akhir tahun. Pelaku pasar dapat mempertimbangkan posisi seperti “membayar fixed” pada swap suku bunga (interest rate swap; pertukaran pembayaran bunga tetap vs mengambang) untuk memanfaatkan siklus pengetatan ini.
Prospek obligasi pemerintah Inggris menunjukkan yield akan tetap tinggi hingga akhir tahun. Dengan yield gilt 10 tahun saat ini sekitar 4,6%, ruang kenaikan harga obligasi (bond rally; harga obligasi naik saat yield turun) terlihat terbatas sampai pasar mulai memperhitungkan penurunan suku bunga pada 2027. Kami menilai strategi menjual futures gilt saat harga menguat (sell on strength; jual ketika harga naik) bisa efektif dalam beberapa pekan ke depan.
Perlambatan aktivitas ekonomi dan kenaikan suku bunga menciptakan kondisi sulit bagi saham Inggris. Peringatan penurunan laba perusahaan (profit warning) meningkat pada kuartal I, dan kami memperkirakan berlanjut karena biaya pinjaman yang lebih tinggi menekan margin. Karena itu, membeli opsi jual (put option; hak menjual pada harga tertentu) pada FTSE 100 dapat menjadi lindung nilai (hedge; perlindungan risiko) atau posisi spekulatif terhadap potensi pelemahan pasar.
Untuk pound, kami melihat tarik-menarik antara ekonomi yang lemah dan bank sentral yang bersikap “hawkish” (cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi). Meski prospek pertumbuhan buruk, peluang suku bunga lebih tinggi memberi dukungan, dengan target kami GBP/USD 1,35 pada akhir tahun. Ini mengisyaratkan strategi opsi untuk menjual volatilitas penurunan (downside volatility; premi dari risiko pelemahan) bisa lebih hati-hati, karena mata uang kemungkinan bergerak dalam kisaran (range-bound; naik-turun terbatas).
Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
