Tim Strategi Valas Rabobank menilai harga pasar yang memasukkan perkiraan hingga tiga kali kenaikan suku bunga Bank of England (BoE) dalam 12 bulan ke depan terlalu tinggi, karena pertumbuhan ekonomi Inggris melemah dan pasar tenaga kerja makin longgar. Rabobank memperkirakan hanya satu perubahan suku bunga BoE tahun ini.
Saat perang Iran mulai pecah, harga pasar berubah dari memperkirakan pemangkasan suku bunga BoE tahun ini menjadi memperhitungkan hingga empat kali kenaikan suku bunga. Saat ini pasar masih memasukkan risiko tiga kali kenaikan suku bunga dalam horizon satu tahun.
Pasar Tenaga Kerja yang Lebih Longgar Menurunkan Risiko Kenaikan Suku Bunga
Pasar tenaga kerja Inggris makin longgar tahun ini, yang berarti kapasitas cadangan (tenaga kerja dan produksi yang belum terpakai) lebih besar dan risiko “inflasi putaran kedua” lebih rendah. Inflasi putaran kedua adalah kenaikan harga lanjutan yang dipicu kenaikan upah dan biaya, lalu diteruskan lagi ke harga barang/jasa. Penyesuaian harga pasar menuju hanya satu kali langkah BoE berkaitan dengan pelemahan pound.
Proyeksi utama Rabobank memperkirakan EUR/GBP naik tipis dalam 9–12 bulan. Laporan tersebut menyebut artikel dibuat dengan alat AI dan ditinjau editor.
Memasuki 2026, pasar tenaga kerja Inggris terus melemah. Data terbaru dari Office for National Statistics (ONS, badan statistik resmi Inggris) untuk kuartal I menunjukkan tingkat pengangguran naik ke 4,5%, menegaskan kapasitas cadangan yang meningkat. Ini mengurangi tekanan bagi BoE untuk mengetatkan kebijakan lebih lanjut. CPI utama (indeks harga konsumen utama, ukuran inflasi yang paling sering dipakai) kini turun ke 2,8%.
Prospek EUR/GBP dan Posisi
Latar ekonomi ini mendukung euro terhadap pound. Dalam sembilan bulan terakhir, nilai tukar EUR/GBP naik perlahan dari sekitar 0,8600 pada pertengahan 2025 menjadi mendekati 0,8850 saat ini. BoE mempertahankan suku bunga acuannya di 5,50% pada rapat April untuk ketiga kalinya berturut-turut, memperkuat tren tersebut.
Dengan pertumbuhan Inggris yang lemah, ditunjukkan oleh PDB kuartal I (produk domestik bruto, total nilai barang dan jasa yang dihasilkan) yang turun 0,1% berdasarkan estimasi awal, arah EUR/GBP masih cenderung naik. Dalam beberapa minggu ke depan, trader dapat mempertimbangkan membeli opsi call EUR/GBP (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli pada harga tertentu) dengan jatuh tempo tiga hingga enam bulan untuk memanfaatkan potensi kenaikan bertahap. Risiko strategi ini terbatas pada premi opsi (biaya yang dibayar di awal).
Bagi yang ingin lindung nilai (hedging, mengurangi risiko nilai tukar) atas aset berbasis sterling, kontrak forward (perjanjian untuk menukar mata uang pada kurs yang ditetapkan sekarang untuk tanggal di masa depan) dapat digunakan untuk mengunci penjualan GBP ke EUR pada level saat ini. Ini melindungi dari potensi depresiasi bertahap pound.
