Minyak mentah WTI jatuh tajam pada Rabu, diperdagangkan dekat US$91,00 dan turun 8,91% pada hari itu setelah ada laporan kemajuan pembicaraan antara AS dan Iran. Axios menyebut pergerakan ini membuat pasar menyesuaikan ulang penilaian risiko di Timur Tengah.
Axios melaporkan AS dan Iran hampir mencapai *memorandum of understanding* (nota kesepahaman, yaitu kesepakatan awal yang belum tentu mengikat penuh) untuk meredakan konflik dan membuka pembicaraan lebih luas soal program nuklir Iran. Ketentuan yang disebut antara lain pelonggaran bertahap pembatasan terkait Selat Hormuz, moratorium Iran atas pengayaan nuklir (penghentian sementara proses meningkatkan kadar uranium), pelonggaran sanksi AS, serta pelepasan miliaran dolar dana Iran yang dibekukan.
Market Impact And Deal Parameters
Axios menambahkan Gedung Putih mengharapkan respons Iran atas poin-poin utama dalam 48 jam. Reuters juga mengutip sumber Pakistan yang mengatakan kedua pihak “sangat dekat” dengan kesepakatan.
Selat Hormuz menjadi jalur sekitar seperlima arus minyak global. Presiden AS Donald Trump mengatakan “Project Freedom” (program untuk memulihkan jalur pelayaran dagang melalui selat tersebut) akan dijeda agar pembicaraan berjalan.
Persediaan minyak mentah AS turun 8,1 juta barel pekan lalu, menurut API (American Petroleum Institute/Institut Perminyakan Amerika, lembaga industri yang merilis perkiraan data persediaan), dibanding perkiraan konsensus penurunan 2,8 juta barel. Goldman Sachs menyebut persediaan minyak global mendekati level terendah dalam delapan tahun.
Kondisi ini mirip dengan 2025 ketika kabar potensi kesepakatan AS–Iran sempat menekan harga minyak ke sekitar US$91. Kesepakatan itu memberi ruang bernapas bagi pasar, tetapi dengan WTI sebelumnya sempat bergerak di sekitar US$98 per barel, terlihat pasokan yang ketat kembali menjadi faktor utama. Premi risiko geopolitik (tambahan harga karena kekhawatiran konflik) bergeser menjadi premi kelangkaan pasokan.
Pada 2025, nota kesepahaman tersebut memungkinkan ekspor Iran naik sekitar 800.000 barel per hari hingga akhir tahun, membantu menyeimbangkan pasar. Namun tambahan pasokan itu sudah terserap, sementara pertumbuhan permintaan global pada awal 2026 lebih kuat dari perkiraan. Gangguan baru, baik dari Timur Tengah maupun wilayah lain, kini dampaknya lebih besar.
Supply Tightness And Trading Approaches
Pasar fisik (pasar transaksi minyak sungguhan, bukan kontrak turunan) tetap sangat ketat. OPEC+ (kelompok OPEC dan negara produsen mitra) mempertahankan pemangkasan produksi pada pertemuan Maret 2026 karena khawatir ekonomi global rapuh, sehingga menopang harga. Data terbaru EIA (Energy Information Administration/Badan Informasi Energi AS) per 29 April 2026 menunjukkan persediaan minyak mentah AS turun lagi 2,1 juta barel, memperkuat cerita defisit pasokan.
Dengan latar ini, *implied volatility* (perkiraan volatilitas yang “terlihat” dari harga opsi) pada opsi minyak tinggi, sehingga posisi sederhana beli *call* atau *put* menjadi mahal. Trader dapat mempertimbangkan strategi seperti menjual *put* out-of-the-money (opsi jual dengan harga patokan di bawah harga pasar saat ini) untuk menerima premi (biaya yang diterima penjual opsi), dengan asumsi fundamental kuat akan membatasi penurunan di bawah US$90. Strategi ini diuntungkan oleh volatilitas tinggi dan pasokan yang ketat.
Bagi yang memperkirakan harga melonjak jika ketegangan geopolitik muncul lagi, *call spread* (strategi beli opsi beli lalu menjual opsi beli lain di harga patokan lebih tinggi) bisa lebih hemat. Membeli *call option* (opsi beli) sambil menjual *call* dengan harga patokan lebih tinggi mengurangi premi bersih yang dibayar, penting saat volatilitas tinggi. Ini menciptakan posisi dengan risiko terukur untuk mengambil peluang kenaikan menuju level tertinggi sejak awal tahun di sekitar US$104 tanpa sepenuhnya tergerus *time decay* (penurunan nilai opsi karena waktu).
