NZD naik ke level tertinggi dua bulan terhadap USD pada Kamis, melanjutkan penguatan untuk hari ketiga dan menyentuh 0,5983. Permintaan terhadap USD melemah setelah ada laporan kemajuan kesepakatan damai AS–Iran dan harga minyak turun.
Laporan menyebut Teheran sedang meninjau rencana 14 poin yang diajukan AS. Donald Trump mengatakan ia melakukan “pembicaraan yang sangat baik” dengan Iran dan mengisyaratkan kesepakatan bisa tercapai dalam waktu dekat.
Harga Minyak Dan Selera Risiko
Al Hadath melaporkan di X bahwa komunikasi sedang berlangsung untuk membuka kembali Selat Hormuz. WTI diperdagangkan sedikit di atas US$90 dan Brent turun di bawah US$100, yang mendukung NZD karena Selandia Baru mengimpor minyak.
Data Selandia Baru awal pekan ini menunjukkan tingkat pengangguran turun pada kuartal I, dengan reaksi pasar yang minim. Di AS, ADP (laporan perkiraan pertumbuhan lapangan kerja sektor swasta) mencatat penciptaan lapangan kerja April lebih kuat dari perkiraan, menjelang Nonfarm Payrolls/NFP (data resmi ketenagakerjaan AS di luar sektor pertanian) pada Jumat. Klaim pengangguran awal mingguan (jumlah orang yang pertama kali mengajukan tunjangan pengangguran) dan pernyataan pejabat The Fed (bank sentral AS) juga dinanti.
Pergerakan NZD dipengaruhi kondisi ekonomi Selandia Baru dan kebijakan Reserve Bank of New Zealand/RBNZ (bank sentral Selandia Baru), serta permintaan China dan harga produk susu. RBNZ menargetkan inflasi 1%–3% (dekat 2%), dan perbedaan suku bunga dengan AS juga memengaruhi NZD/USD.
NZD biasanya menguat saat pasar berani mengambil risiko dan melemah saat ketidakpastian meningkat.
Selisih Suku Bunga Dan Strategi Carry Trade
Kami melihat dolar Kiwi bertahan, berbeda dari kondisi yang terlihat pada 2025 ketika potensi kesepakatan AS–Iran menjadi pendorong utama. Kini, dengan harga minyak WTI stabil sekitar US$82 per barel, lebih rendah dari level US$90+ saat itu, tekanan pada dolar sebagai aset safe haven (aset “tempat berlindung” yang biasanya diburu saat pasar panik) mereda. Ini menjadi dukungan bagi mata uang komoditas seperti NZD.
Selisih suku bunga masih sedikit menguntungkan Kiwi, dengan RBNZ menahan suku bunga acuannya (official cash rate/suku bunga kebijakan utama) di 5,50% untuk menahan inflasi yang masih tinggi, terakhir 3,8%. Ini berbanding dengan The Fed yang bernada lebih dovish (lebih cenderung melonggarkan kebijakan/lebih tidak agresif menaikkan suku bunga), sehingga NZD tetap menarik untuk carry trade (strategi meminjam dalam mata uang bersuku bunga rendah lalu menempatkan dana pada mata uang bersuku bunga lebih tinggi). Pelaku pasar derivatif (kontrak turunan seperti opsi dan futures) semestinya memasang harga opsi (options/hak membeli atau menjual pada harga tertentu) yang mencerminkan RBNZ tetap hawkish (cenderung ketat/keras terhadap inflasi) lebih lama dibanding The Fed.
Namun, kondisi domestik Selandia Baru perlu dicermati karena ekonomi menunjukkan tanda melambat setelah periode panjang kebijakan moneter ketat (kebijakan suku bunga tinggi untuk menekan inflasi). Data terbaru Stats NZ (badan statistik Selandia Baru) menunjukkan tingkat pengangguran naik ke 4,3% pada kuartal I 2026. Ini mengindikasikan penguatan Kiwi bisa terbatas jika pertumbuhan terus melemah.
Dari sisi eksternal, kesehatan ekonomi China tetap krusial. Angka PMI (Purchasing Managers’ Index/indeks aktivitas bisnis) yang bertahan sedikit di atas 50 menunjukkan pemulihan yang rapuh, bukan lonjakan kuat. Kabar positif untuk Kiwi, lelang Global Dairy Trade (patokan harga produk susu dunia) terbaru mencatat harga naik 1,5%, memberi dukungan fundamental (dukungan dari faktor ekonomi nyata). Pelaku pasar dapat menggunakan opsi untuk lindung nilai (hedging/mengurangi risiko) terhadap potensi data negatif mendadak dari China.
Secara umum, sentimen risiko kini lebih seimbang dibanding saat ketegangan Timur Tengah pada 2025, dengan indeks VIX (indikator volatilitas/“indeks ketakutan” pasar) berada di kisaran 18. Kondisi ini menunjukkan NZD mendapat dukungan dari suku bunga, tetapi ruang kenaikannya dibatasi oleh kekhawatiran ekonomi domestik dan China. Karena itu, kami menilai strategi seperti call spread pada NZD/USD (strategi opsi membeli dua call pada strike berbeda untuk membatasi biaya dan membatasi potensi keuntungan) dapat digunakan untuk menangkap kenaikan terbatas sambil menahan risiko jika pasangan ini gagal menembus level yang lebih tinggi.
