USD/INR naik 0,3% ke 95,63, ditutup pada rekor tertinggi baru. Kenaikan ini terkait permintaan dolar AS yang kuat di dalam negeri dari importir (perusahaan yang membeli barang dari luar negeri dan harus membayar dalam dolar).
Harga minyak dunia tetap tinggi akibat konflik di Timur Tengah. Biaya minyak yang lebih mahal menambah tekanan pada rupee India karena India banyak mengimpor energi, sehingga kebutuhan dolar meningkat.
Reserve Bank of India (RBI/bank sentral India) melonggarkan pembatasan posisi spekulatif valas (FX, foreign exchange/valuta asing; posisi spekulatif = transaksi untuk mencari untung dari pergerakan kurs, bukan untuk kebutuhan pembayaran) pada akhir April. Perubahan ini diikuti tekanan baru pada INR (kode mata uang rupee India).
Laporan menyebut pemerintah mempertimbangkan langkah darurat untuk membatasi impor yang tidak penting dan menurunkan arus keluar dana (outflows, dana yang keluar ke luar negeri untuk pembayaran impor/keuangan). Harga minyak yang tinggi tetap menjadi faktor utama bagi INR ke depan.
Karena USD/INR menembus rekor baru di 95,63, pelemahan rupee India berpotensi berlanjut. Pendorong utamanya adalah harga minyak yang tetap kuat, dengan kontrak berjangka (futures, kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) Brent untuk pengiriman Juli bertahan di sekitar US$112,50. Ini langsung memperbesar tagihan impor (import bill, total biaya impor) India. Permintaan dolar dari importir domestik kecil kemungkinan mereda selama biaya energi masih setinggi ini.
Langkah RBI yang melonggarkan pembatasan posisi spekulatif valas mengisyaratkan toleransi yang lebih besar terhadap rupee yang lebih lemah. Hal serupa sempat terjadi pada paruh kedua 2025, meski tidak separah ini, namun saat itu intervensi RBI (aksi bank sentral masuk pasar untuk menahan pergerakan kurs) lebih agresif. Kali ini, bank sentral terlihat lebih pasif, sehingga tren kenaikan USD/INR cenderung berlanjut.
Untuk posisi derivatif (produk turunan nilainya mengikuti aset acuan), membeli opsi beli (call option, hak membeli di harga tertentu; memberi keuntungan jika USD/INR naik) USD atau kontrak berjangka USD/INR menjadi cara paling langsung untuk memanfaatkan potensi pelemahan INR. Instrumen ini memungkinkan keuntungan jika pasangan bergerak menuju level psikologis 96,00 atau lebih tinggi dalam beberapa pekan ke depan. Opsi beli juga membatasi potensi rugi hanya sebesar premi (biaya opsi) yang dibayar, langkah yang lebih aman saat pasar volatil (mudah bergejolak).
Wacana langkah pemerintah untuk membatasi impor non-esensial menambah ketidakpastian. Risiko intervensi ini biasanya membuat volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada opsi USD/INR naik. Karena itu, strategi yang diuntungkan oleh pergerakan harga besar tanpa memandang arah, seperti long straddle (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus di harga strike yang sama; untung jika harga bergerak tajam naik atau turun), bisa dipertimbangkan.
