Aksi jual GBP/USD melambat saat ketidakpastian politik Inggris berlanjut, dengan Perdana Menteri Starmer menghadapi kemungkinan tantangan kepemimpinan. Societe Generale memperkirakan ada penopang (support) di dekat rata-rata bergerak 100 hari (100-day moving average, indikator teknikal yang menghitung rata-rata harga 100 hari terakhir) di 1,3482, dengan level lain di 1,3420, serta hambatan (resistance) di 1,3660.
Desakan agar Starmer menetapkan jadwal mundur paling lambat September datang dari anggota parlemen Partai Buruh dan empat menteri kabinet, namun ditolak. Ia dijadwalkan bertemu Menteri Kesehatan Wes Streeting menjelang King’s Speech (pidato Raja yang memaparkan agenda pemerintah).
Political Risk And Sterling Levels
Ambang 81 anggota parlemen (MPs) telah tercapai, artinya tantangan kepemimpinan bisa diluncurkan kapan saja, dengan waktu ditentukan oleh NEC (National Executive Committee, badan pengurus pusat Partai Buruh). Sekutu Streeting menilai ada waktu terbatas untuk bertarung sebelum Andy Burnham kembali ke parlemen.
Pasar menunjukkan pergerakan beragam pada gilt (obligasi pemerintah Inggris). Imbal hasil (yield, tingkat pengembalian obligasi) tenor 10 tahun berada di 5,06% pada awal perdagangan, turun 7,5bp (basis poin; 1bp = 0,01%) dari puncak intraday hari sebelumnya. Yield 30 tahun mencapai 5,814%, tertinggi sejak 1998.
Perkiraan pasar untuk pertemuan MPC (Monetary Policy Committee, komite penentu suku bunga Bank of England) bulan Juni tidak berubah sejak pemilu Kamis lalu. Pasar memperkirakan kenaikan 10bp untuk bulan depan.
Tantangan kepemimpinan terhadap Perdana Menteri Starmer menambah ketidakpastian besar, sehingga menahan pelemahan pound untuk sementara. Penjualan GBP/USD terlihat jeda ketika pelaku pasar menimbang risiko politik ini versus ekspektasi yang relatif stabil untuk rapat Bank of England bulan Juni. Tarik-menarik antara politik dan kebijakan moneter (kebijakan suku bunga dan likuiditas) biasanya memicu volatilitas (naik-turunnya harga yang lebih tajam).
Dengan latar ini, kami melihat peluang membeli volatilitas pada “Cable” (nama pasar untuk pasangan GBP/USD) lewat opsi. Kontestasi kepemimpinan yang kacau bisa memicu aksi jual tajam, sementara penyelesaian bisa memicu reli (kenaikan cepat karena sentimen membaik). Ini membuat posisi long straddle atau strangle menarik: keduanya strategi opsi untuk mengambil untung dari pergerakan besar ke salah satu arah, tanpa menebak arah (straddle memakai strike sama; strangle memakai dua strike berbeda). Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi) untuk opsi GBP/USD tenor satu bulan sudah naik dari sekitar 7% menjadi di atas 9,5% dalam dua pekan, menandakan pasar bersiap menghadapi ayunan harga besar.
Options Strategy And Key Catalysts
Situasi ini mengingatkan pada gejolak pasar 2022. Saat itu, lonjakan yield gilt terjadi sebelum pound jatuh besar. Dengan yield 30 tahun kini menyentuh 5,814%—tertinggi sejak 1998—terlihat tanda peringatan serupa soal tekanan pasar. Secara historis, ketika pasar obligasi Inggris bergejolak, sering muncul pergerakan besar di mata uang.
Meski hiruk-pikuk politik meningkat, pasar belum meninggalkan kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of England bulan depan. Dengan inflasi inti (core inflation, inflasi yang mengecualikan komponen yang sangat bergejolak seperti energi dan pangan) Inggris tetap tinggi di 3,8%, jauh di atas target 2%, pembuat kebijakan bisa terdorong memperketat kebijakan (tighter policy; umumnya menaikkan suku bunga agar inflasi turun) lagi. Ini dapat menjadi penahan dari pelemahan akibat politik, sehingga pasar berpeluang bergerak dua arah.
Kami akan mencermati level support di rata-rata bergerak 100 hari sekitar 1,3482 dalam beberapa hari ke depan. King’s Speech menjadi pemicu utama berikutnya. Tanda-tanda melemahnya otoritas bisa membuat support ini ditembus jelas. Sebaliknya, jika hasilnya kuat, Cable berpeluang naik kembali menuju resistance 1,3660, sehingga posisi opsi yang disusun untuk menghadapi peristiwa ini menjadi relevan.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
