India menaikkan tarif impor emas dan perak menjadi 15%, berlaku 13 Mei 2026, membatalkan pemotongan bea pada 2024. Tujuannya menahan impor logam mulia (bullion, yaitu emas/perak batangan), mengurangi defisit perdagangan, dan menopang Rupee India di tengah tekanan eksternal.
Bea masuk dasar (basic customs duty, yaitu bea impor utama yang ditetapkan pemerintah) untuk impor emas dan perak naik menjadi 10% dari 5%. Tambahan cess (pungutan tambahan khusus) untuk infrastruktur dan pembangunan pertanian sebesar 5% dikenakan, sehingga total menjadi 15%.
Perubahan Tarif Dan Bea
Bea masuk juga direvisi untuk komponen perhiasan dari logam mulia (findings, yaitu bagian kecil seperti pengait, sambungan, dan dudukan) serta limbah yang bisa didaur ulang. Findings emas dan perak kini 5%, platinum 5,4%, dan katalis bekas (spent catalysts, yaitu bahan pemicu reaksi kimia yang sudah dipakai, sering mengandung logam mulia) 4,35%.
Perubahan ini menyusul lonjakan impor bullion dan pelemahan rupee. Artikel ini dibuat menggunakan alat kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI, yaitu sistem komputer yang membantu menyusun teks) dan ditinjau editor.
Tarif impor 15% untuk emas dan perak ini terlihat sebagai langkah untuk memperkuat Rupee India. Kebijakan ini merespons defisit perdagangan yang dilaporkan melebar menjadi US$21,5 miliar bulan lalu, serta pelemahan rupee mendekati 84,50 per dolar AS. Kebijakan ini ditujukan untuk menekan kebutuhan dolar AS untuk membayar impor bullion.
Implikasi Trading Dan Strategi
Dalam beberapa pekan ke depan, strategi yang dipertimbangkan adalah menjual (short) kontrak berjangka USD/INR (futures, yaitu kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada tanggal tertentu), karena langkah pemerintah dirancang menekan pasangan mata uang tersebut. Membeli opsi jual (put options, yaitu kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada USD/INR juga menjadi cara untuk mengambil posisi jika rupee menguat. Dasarnya, penurunan impor emas diharapkan cepat mengurangi tekanan pada transaksi berjalan (current account, yaitu catatan arus devisa dari perdagangan barang/jasa dan pendapatan).
Perubahan kebijakan ini sudah menggerakkan pasar opsi, dengan volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan gejolak harga yang tercermin dari harga opsi) USD/INR tenor satu bulan naik ke 6,8% pagi ini. Opsi menjadi lebih mahal, tetapi bisa membuka peluang strategi berbasis volatilitas seperti menjual strangle (strategi menjual dua opsi—call dan put—di luar harga saat ini) bila rupee diperkirakan stabil setelah reaksi awal. Pelaku pasar perlu cepat sebelum pasar sepenuhnya memasukkan dampak kebijakan ini ke harga.
Namun, dampak jangka panjang tidak pasti. Mengacu pada kenaikan bea serupa pada 2022, rupee hanya menguat sementara sebelum faktor global—seperti kebijakan suku bunga AS—kembali mendominasi. Keberhasilan langkah ini sangat bergantung pada kondisi ekonomi global yang stabil.
Kenaikan tarif ini kemungkinan menurunkan permintaan emas resmi, tetapi juga bisa mendorong penyelundupan untuk menghindari bea tinggi. Pola ini berulang ketika selisih pajak antara India dan pasar tetangga melebar. Karena itu, penurunan defisit perdagangan bisa lebih kecil daripada yang terlihat dari data impor resmi.
