Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah Jepang (Japanese Government Bonds/JGB) jangka panjang naik, dengan imbal hasil JGB 30 tahun menembus level tertinggi 20 Januari dan mencapai 3,93%. Pergerakan ini menarik perhatian pasar dan menambah ekspektasi kenaikan suku bunga acuan (policy rate, yaitu suku bunga utama bank sentral) dalam waktu dekat oleh Bank of Japan (BoJ).
Kenaikan imbal hasil terjadi setelah aksi jual (sell-off, yaitu investor ramai-ramai menjual obligasi sehingga harganya turun dan imbal hasil naik) yang dipicu meningkatnya risiko inflasi terkait konflik Timur Tengah. Aksi jual tersebut juga didorong komentar bernada ketat (hawkish, yaitu cenderung mendukung kenaikan suku bunga untuk menahan inflasi) dari anggota dewan BoJ Kazuyuki Masu.
Masu mengatakan, “jika data statistik tidak menunjukkan tanda-tanda jelas pelemahan ekonomi, saya menilai kenaikan suku bunga acuan sebaiknya dilakukan sedini mungkin”. Pernyataan itu memperkuat ekspektasi bahwa kenaikan suku bunga BoJ berikutnya dapat terjadi pada rapat kebijakan Juni.
Kemungkinan kenaikan pada Juni dikaitkan dengan yen Jepang yang lebih kuat dan berkurangnya tekanan untuk intervensi pasar valuta asing (foreign exchange intervention, yaitu aksi otoritas membeli/menjual mata uang untuk memengaruhi nilai tukar) lebih lanjut. Artikel ini menyebutkan dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan (Artificial Intelligence/AI) dan ditinjau oleh editor.
Melihat kembali paruh pertama 2025, kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang memberi sinyal kuat tentang risiko inflasi. Komentar hawkish dari anggota dewan BoJ saat itu memperkuat pandangan bahwa perubahan kebijakan sudah dekat. Ini membuka jalan menuju berakhirnya kebijakan suku bunga negatif (negative interest rate policy, yaitu suku bunga acuan di bawah nol).
