Yen Menyusut Ketika Pertaruhan Kenaikan Kadar Faedah Fed Meningkat

Perkara Utama

• USD/JPY didagangkan pada 158.467, naik 0.085 atau 0.05%, selepas mencecah paras tertinggi sesi 158.580.
• Yen melemah ke sekitar 158.5 bagi setiap dolar dan dijangka mencatat kerugian mingguan melebihi 1%.
• Pasaran kini menilai kebarangkalian 44% bagi kenaikan kadar faedah Fed pada Disember, meningkat daripada 22.5% seminggu sebelumnya.
• Inflasi borong Jepun meningkat 4.9% tahun ke tahun pada April, mengatasi unjuran 3.0% dan lebih pantas berbanding kenaikan 2.9% pada Mac.

Yen Jepun melemah ke sekitar 158.5 bagi setiap dolar pada Jumaat, meletakkannya di landasan untuk kerugian mingguan melebihi 1%. Kekuatan dolar yang meluas telah membina semula tekanan ke atas yen apabila pedagang menilai kebarangkalian lebih tinggi bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah lewat tahun ini.

USD/JPY didagangkan pada 158.467, naik 0.085 atau 0.05%, pada 05/15 05:54:53 GMT+3. Paras tertinggi sesi berada pada 158.580, dengan paras terendah 158.230, pembukaan pada 158.343, dan penutupan pada 158.382.

Dolar mendapat sokongan daripada data inflasi AS dan aktiviti ekonomi yang kekal berdaya tahan. Dolar menuju kepada kenaikan mingguan terbesar dalam tempoh lebih dua bulan, dengan pasaran kini menilai kira-kira 44% kebarangkalian kenaikan kadar Fed pada Disember, meningkat daripada 22.5% seminggu sebelumnya. Laporan yang sama meletakkan yen hampir 158.45 bagi setiap dolar apabila kebimbangan campur tangan kembali timbul.

Inflasi AS Membina Semula Jurang Kadar

Inflasi AS yang panas telah mengalihkan semula dagangan FX memihak kepada dolar. Kos tenaga dan gangguan penghantaran yang berkait dengan perang Iran telah meningkatkan tekanan harga, manakala tuntutan pengangguran AS yang stabil serta jualan runcit yang lebih kukuh menunjukkan ekonomi masih mampu menyerap dasar yang lebih ketat.

Gabungan itu menekan yen. Laluan Fed yang lebih tinggi mengekalkan hasil AS menarik, manakala Jepun masih berdepan kitaran dasar yang lebih berhati-hati. Semakin melebar jurang kadar, semakin ramai pedagang sanggup membeli USD/JPY ketika penurunan.

Yen kini telah melepaskan kira-kira separuh daripada kenaikan yang dicetuskan oleh beberapa pusingan campur tangan kerajaan yang bermula pada 30 April. Pemulihan dalam USD/JPY menunjukkan campur tangan boleh memperlahankan kelemahan yen, namun perbezaan kadar boleh menarik pasangan ini lebih tinggi semula apabila data AS terus menyokong dolar.

Memahami pasaran ialah langkah pertama untuk menjadi pedagang yang lebih yakin. Dalam webinar akan datang, kami akan meneroka bagaimana Indeks AS berfungsi, apa yang menggerakkan pasaran, dan bagaimana pemula boleh mendekati dagangan dengan minda yang tersusun.

Kejutan Minyak Kekalkan Tekanan Ke Atas Jepun

Harga minyak yang kekal tinggi menambah satu lagi lapisan tekanan. Jepun sangat bergantung kepada tenaga import, jadi konflik berpanjangan di Timur Tengah boleh melemahkan yen melalui kos import yang lebih tinggi, terma perdagangan yang lebih lemah, dan inflasi domestik yang meningkat.

Data inflasi borong Jepun menunjukkan tekanan itu dengan jelas. Indeks Harga Barangan Korporat meningkat 4.9% tahun ke tahun pada April, mengatasi unjuran 3.0% dan memecut daripada 2.9% pada Mac.

Dari bulan ke bulan, harga borong melonjak 2.3%. Harga barangan petroleum dan arang batu meningkat 5.3%, manakala barangan kimia yang berkaitan nafta naik 79.4% berbanding setahun lalu. Indeks harga import berasaskan yen meningkat 17.5%, kenaikan paling curam sejak Disember 2022.

Angka-angka ini meningkatkan pertaruhan untuk Bank of Japan. Yen yang lemah dan harga tenaga yang tinggi boleh mengalir terus kepada inflasi import. Jika tekanan itu merebak merentasi lebih banyak barangan dan perkhidmatan, BoJ mungkin berdepan tekanan lebih kuat untuk mengetatkan dasar lebih awal.

Risiko Campur Tangan Kembali Hampir 158 Hingga 160

Ancaman campur tangan Tokyo kini kembali menjadi tumpuan. Pihak berkuasa Jepun dipercayai telah masuk campur pasaran beberapa kali dalam beberapa minggu kebelakangan untuk memperlahankan kejatuhan yen. Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, turut menyuarakan sokongan terhadap langkah terkini Jepun untuk menstabilkan mata wang, yang ditafsir pedagang sebagai petanda Washington tidak menentang tindakan Tokyo.

Sokongan itu penting dari segi psikologi, tetapi ia tidak menjamin yen lebih kuat. Jepun tidak mempunyai had tetap berapa kerap ia boleh melakukan campur tangan dan kekal berhubung setiap hari dengan pihak berkuasa AS. Ia turut memetik pandangan pakar strategi FX bahawa campur tangan secara solo kurang berkuasa berbanding tindakan bersama, khususnya jika AS berpendapat kelemahan yen mencerminkan kenaikan kadar BoJ yang perlahan dan bukan semata-mata spekulasi.

Unjuran berhati-hati ialah risiko campur tangan meningkat apabila USD/JPY menghampiri kawasan 160. Lonjakan mendadak yen masih berkemungkinan jika Tokyo masuk campur lagi. Namun, pasangan ini mungkin pulih dengan cepat melainkan hasil AS menurun atau BoJ memberi isyarat laluan pengetatan yang lebih jelas.

Isyarat BoJ Semakin Kuat

Ahli lembaga Bank of Japan, Kazuyuki Masu, berhujah kadar faedah wajar dinaikkan secepat mungkin jika tiada tanda jelas kelembapan ekonomi. Komennya menambah tekanan ke atas pembuat dasar ketika inflasi berkait tenaga menjadi lebih berterusan.

Ahli lembaga BoJ telah pun membahaskan keperluan menaikkan kadar jika perang Iran memanjangkan kejutan tenaga. Di bawah senario risiko harga minyak tinggi dan yen yang lebih lemah, BoJ mengunjurkan inflasi teras hampir 3% selama dua tahun berturut-turut.

Itu mengekalkan kemungkinan kenaikan kadar. Jika data harga Jepun terus memecut dan yen melemah lagi, BoJ mungkin perlu bertindak sebelum jangkaan inflasi meningkat. Peralihan BoJ yang lebih hawkish akan mengehadkan kenaikan USD/JPY, namun pedagang mungkin mahukan lebih daripada amaran lisan sebelum menjual pasangan ini secara agresif.

Analisis Teknikal

USDJPY cuba pulih selepas penjualan mendadak daripada puncak 160.71, dengan pasangan kini didagangkan sekitar 158.47 apabila pembeli beransur-ansur mendapatkan semula momentum jangka pendek. Lantunan ini menunjukkan pasaran semakin stabil selepas turun naik yang kuat pada awal Mei, walaupun pasangan ini masih berada di bawah paras tertinggi terbaharu.

Dari sudut teknikal, strukturnya bertambah baik dalam masa terdekat:

• MA5: 157.91
• MA10: 157.46
• MA20: 158.22

Purata bergerak jangka pendek mula berpusing naik semula selepas kejatuhan curam, manakala harga telah merampas semula purata 5 hari dan 10 hari. Ini lazimnya menandakan momentum sedang pulih, namun pasangan ini masih bertarung di sekitar purata 20 hari berhampiran 158.20.

Paras utama untuk diperhatikan:

• Sokongan segera: 157.50 → 156.40
• Sokongan utama: 153.90 → 152.08
• Rintangan: 158.80 → 160.70

Lantunan terkini daripada kawasan 156 berlaku secara agak teratur, dengan pembeli secara beransur-ansur membina semula momentum kenaikan selepas apa yang kelihatan seperti peleraian posisi yang tajam pada awal bulan. Pasaran kini menguji jalur rintangan seterusnya berhampiran 158.80–159.00.

Jika USDJPY menembusi kawasan itu dengan jelas, pedagang mungkin mula mensasarkan ujian semula paras tinggi lebih luas berhampiran 160.71. Namun, paras itu juga kekal sangat sensitif berikutan spekulasi berterusan mengenai potensi campur tangan kerajaan Jepun.

Kejatuhan terdahulu daripada atas 160 mencerminkan betapa agresifnya pihak berkuasa mungkin bertindak apabila kelemahan yen dipercepat terlalu pantas. Risiko itu kekal sebagai faktor utama yang mengehadkan momentum kenaikan yang berkekalan bagi pasangan ini.

Dari segi fundamental, latar lebih luas masih menyokong kekuatan USDJPY untuk jangka sederhana. Perbezaan hasil antara AS dan Jepun kekal luas, manakala Bank of Japan terus mengekalkan pendirian dasar yang relatif akomodatif berbanding Rizab Persekutuan.

Namun, pasaran semakin menimbangnya berbanding risiko campur tangan dan perubahan jangkaan kadar AS. Sebarang data inflasi AS yang lebih lembut atau isyarat Fed yang dovish boleh melemahkan dolar dan menekan USDJPY turun semula.

Volum semasa fasa lantunan kelihatan lebih stabil berbanding ketika lilin kejatuhan tajam, menunjukkan pergerakan semasa lebih menyerupai proses penstabilan dan bukannya penembusan momentum sepenuhnya.

Buat masa ini, USDJPY membawa bias menaik jangka pendek secara berhati-hati selagi kekal di atas 157.50, namun pasangan ini berkemungkinan kekal sangat volatil berhampiran kawasan psikologi sensitif 160.

Unjuran Berhati-hati

USD/JPY mengekalkan kecenderungan menaik sederhana selagi ia bertahan di atas 158.218 dan 157.906. Penembusan melepasi 158.580 akan menyokong pergerakan seterusnya ke arah 160.716, khususnya jika hasil AS kekal kukuh dan pasaran terus menilai risiko kenaikan kadar Fed.

Penurunan di bawah 157.460 akan memberi amaran bahawa ketakutan campur tangan atau jangkaan kenaikan kadar BoJ mula memberi kesan. Pedagang perlu memantau jangkaan inflasi AS, data harga borong Jepun, harga minyak, isyarat campur tangan Tokyo, serta sama ada mesej kenaikan kadar Masu mendapat sokongan yang lebih meluas dalam BoJ.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets