USD/JPY Hampiri 160 Apabila Jangkaan Penurunan Kadar Faedah Fed Menekan Yen

Perkara Utama

• USD/JPY didagangkan pada 158.51, turun 0.18 atau 0.14%, selepas mencecah paras tertinggi sesi 159.097.
• Yen berlegar hampir 159 setiap dolar, dekat dengan kawasan 160 yang mencetuskan campur tangan pada akhir April dan awal Mei.
• Pasaran kini meletakkan kebarangkalian melebihi 50% untuk kenaikan kadar Fed pada Disember, manakala mesyuarat BOJ 15 hingga 16 Jun kembali menjadi tumpuan.
• Ekonomi Jepun berkembang pada kadar tahunan 2.1% pada S1, mengatasi unjuran 1.7%, sekali gus mengukuhkan hujah untuk kenaikan kadar BOJ.

Yen Jepun didagangkan hampir 159 setiap dolar pada Rabu, mengekalkan pasaran berjaga-jaga terhadap satu lagi pusingan campur tangan dari Tokyo. USD/JPY didagangkan pada 158.51, turun 0.18 atau 0.14%, pada 05/20 06:44:15 GMT+3. Paras tertinggi sesi berada pada 159.097, dengan paras terendah 158.835, pembukaan pada 159.026, dan penutupan pada 159.069.

Pasangan ini kekal hampir dengan zon 160 yang mendorong pihak berkuasa Jepun campur tangan pada akhir April dan awal Mei. Pedagang kini menguji sejauh mana kelemahan yang sanggup dihadapi Tokyo sebelum kembali memasuki pasaran.

Dolar masih memegang kelebihan makro yang lebih kuat. Dolar didagangkan hampir paras tertinggi enam minggu apabila kebimbangan inflasi yang dikaitkan dengan perang Iran meningkatkan jangkaan kenaikan kadar Fed. Yen kekal hampir paras campur tangan sekitar 159, manakala pasaran meletakkan kebarangkalian melebihi 50% untuk Fed menaikkan kadar pada Disember.

Pertaruhan Kenaikan Kadar Fed Kekalkan Jurang Kadar Lebar

USD/JPY terus mendapat sokongan daripada prospek kadar faedah AS. Perang Iran mengekalkan harga minyak tinggi, mengganggu aliran tenaga, dan menghidupkan semula tekanan inflasi. Ini mengalihkan penetapan harga pasaran daripada pemotongan kadar kepada risiko pengetatan semula Fed.

Indeks dolar berada pada 99.306, naik lebih 1% pada Mei, manakala minyak mentah Brent kekal sekitar $110.8 setong. Minyak yang lebih tinggi mengekalkan risiko inflasi dan memberi Fed ruang yang lebih sempit untuk melonggarkan dasar.

Jurang kadar itu terus menekan yen. Hasil AS kekal tinggi, sementara Bank of Japan masih bergerak secara beransur-ansur. Melainkan inflasi AS menyejuk atau hasil Treasury susut, pedagang mungkin terus membeli USD/JPY ketika penurunan.

Risiko Kenaikan BOJ Mengehadkan Jualan Yen

Pihak Jepun dalam urus niaga ini bukan lagi sehala. Data domestik yang kukuh telah mengukuhkan hujah untuk satu lagi kenaikan kadar oleh Bank of Japan.

Ekonomi Jepun berkembang pada kadar tahunan 2.1% pada S1, mengatasi unjuran 1.7%. Dari segi suku ke suku, KDNK meningkat 0.5%, lebih tinggi daripada jangkaan kenaikan 0.4%. Penggunaan swasta dan perbelanjaan modal masing-masing naik 0.3%, manakala permintaan luar bersih menambah 0.3 mata peratusan kepada pertumbuhan.

Data itu memberi BOJ lebih ruang untuk bertindak. Ekonomi yang lebih kukuh boleh menyerap kos pinjaman lebih tinggi dengan lebih mudah berbanding ekonomi lemah. Ia juga memberi pembuat dasar hujah yang lebih kukuh untuk mempertahankan yen melalui kadar, bukan sekadar campur tangan.

Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent turut menyuarakan sokongan terhadap kebebasan BOJ dan asas Jepun yang lebih kukuh. Pasaran meletakkan kebarangkalian 80% untuk BOJ menaikkan kadar daripada 0.75% kepada 1% pada mesyuarat 15 hingga 16 Jun.

Risiko Campur Tangan Kembali Hampir 160

Tokyo telah pun menunjukkan ia sanggup bertindak. Beberapa pegawai mencadangkan tiada had kepada kekerapan Jepun boleh campur tangan jika pergerakan mata wang menjadi tidak teratur.

Yen telah menyerahkan sebahagian besar keuntungan yang dicetuskan oleh campur tangan baru-baru ini. Ini menjadikan pedagang lebih berhati-hati berhampiran 160, walaupun dolar kekal disokong.

Campur tangan boleh memaksa pergerakan intrahari yang tajam, tetapi jarang mengubah trend tanpa sokongan daripada kadar. Jika Fed kekal hawkish dan BOJ teragak-agak, USD/JPY mungkin terus pulih selepas setiap kejutan campur tangan. Jika BOJ menaikkan kadar pada Jun dan memberi isyarat pengetatan lanjut, yen boleh bertahan pada paras lantai yang lebih kukuh.

Minyak Terus Meletakkan Jepun Di Bawah Tekanan

Konflik Timur Tengah menambah satu lagi masalah bagi Jepun. Harga minyak yang tinggi menjejaskan yen kerana Jepun sangat bergantung kepada import tenaga. Kos bahan api yang lebih tinggi memburukkan imbangan dagangan, meningkatkan harga import, dan menekan perbelanjaan isi rumah.

Perang Iran telah pun mengganggu pasaran tenaga dan menutup Selat Hormuz, mengekalkan minyak pada paras tinggi. Ini memberi dolar kelebihan sebagai aset selamat dan dari segi inflasi, sementara Jepun berdepan kos import yang lebih tinggi.

Ini mewujudkan campuran dasar yang sukar untuk Tokyo. Yen yang lebih lemah menaikkan inflasi import. Minyak yang lebih tinggi menambah tekanan harga. Kenaikan kadar BOJ boleh menyokong yen, tetapi ia juga boleh menyejukkan pertumbuhan jika isi rumah dan firma mula merasai tekanan.

Analisis Teknikal

USDJPY didagangkan sekitar 158.85, menstabil selepas penjualan mendadak ala campur tangan pada awal Mei yang seketika menyeret pasangan ini di bawah 156.00. Lantunan daripada paras rendah itu agak stabil, namun momentum kini kembali perlahan apabila pasangan ini bergelut di bawah zon rintangan yang lebih luas berhampiran 159.00–160.70.

Dari sudut teknikal, pasangan ini kekal dalam struktur pemulihan yang rapuh:

• MA5: 158.78
• MA10: 158.01
• MA20: 158.19

Harga masih didagangkan di atas purata bergerak 10 hari dan 20 hari, yang mengekalkan kecenderungan jangka pendek sedikit konstruktif. Namun, lilin terkini menunjukkan keraguan tepat di bawah paras tinggi pemulihan baru-baru ini, menandakan pembeli kehilangan momentum apabila USDJPY menghampiri kelompok rintangan yang lebih berat.

Paras utama untuk diperhatikan:

• Rintangan segera: 159.00 → 160.70
• Rintangan utama: 161.40
• Sokongan: 158.00 → 156.40
• Sokongan utama: 153.90 → 152.00

Paras 160.70 kekal amat penting. Zon itu sebelum ini mencetuskan volatiliti penurunan yang agresif dan terus mewakili titik tekanan berkemungkinan bagi pihak berkuasa Jepun jika yen kembali lemah terlalu cepat.

Dari perspektif struktur, USDJPY kini didagangkan dalam julat pemulihan yang lebih sempit selepas keruntuhan mendadak pada awal bulan. Lantunan kali ini kekurangan momentum agresif seperti yang dilihat pada Mac dan April, yang mungkin menunjukkan sikap berhati-hati dalam kalangan pembeli menjelang risiko campur tangan.

Secara fundamental, pasangan ini terus mengimbangi dua kuasa yang bersaing:

• Hasil AS yang lebih tinggi dan penangguhan pelonggaran Rizab Persekutuan terus menyokong dolar.
• Kebimbangan berterusan terhadap kelemahan yen dan kemungkinan campur tangan Jepun terus mengehadkan momentum kenaikan.

Pasaran juga memerhati Bank of Japan dengan rapat. Malah peralihan kecil dalam retorik mengenai pembelian bon, inflasi atau normalisasi dasar boleh mengukuhkan yen dengan cepat jika pedagang menganggap pendirian lebih hawkish sedang terbentuk.

Volum telah mereda berbanding penjualan yang didorong campur tangan, menunjukkan pasaran kini sedang berkonsolidasi dan bukannya memasuki fasa penembusan baharu.

Jika USDJPY dapat mendapatkan semula daya tarikan di atas 159.00, satu lagi ujian ke atas 160.70 menjadi lebih berkemungkinan. Namun, kegagalan berulang di bawah zon itu boleh mencetuskan pengambilan untung semula dan mendedahkan pasangan ini kembali ke arah 158.00 dan berpotensi 156.40.

Buat masa ini, trend yang lebih luas masih memihak kepada kekuatan dolar, tetapi momentum kenaikan semakin terkekang apabila pedagang kekal berhati-hati terhadap risiko campur tangan serta sensitiviti dasar Jepun berhampiran paras 160.

Ramalan Berhati-hati

USD/JPY mengekalkan kecenderungan sedikit menaik selagi ia bertahan di atas 158.187 dan 158.018. Penembusan di atas 159.097 akan menyokong pergerakan lanjut ke arah 160.716, di mana risiko campur tangan boleh meningkat dengan ketara.

Kejatuhan di bawah 158.018 akan melemahkan susun atur jangka pendek dan mengalihkan tumpuan ke arah 156.402. Pergerakan seterusnya bergantung pada tiga faktor: penetapan harga kenaikan kadar Fed, isyarat BOJ menjelang mesyuarat 15 hingga 16 Jun, dan sama ada Tokyo memutuskan bahawa kembali menghampiri 160 memerlukan satu lagi pusingan pembelian yen.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets