Dolar Kekal Kukuh Ketika Fed Mengubah Fokus Perdebatan Kadar Faedah

Perkara Utama

• USDX didagangkan pada 99.123, turun 0.442 atau 0.44%, selepas mencecah paras tertinggi sesi 99.148.
• Indeks dolar USDX meningkat 0.1% kepada 99.182 apabila pedagang mengambil kira kebarangkalian lebih tinggi Fed mengetatkan dasar.
• Pasaran kini menilai 70% kebarangkalian kenaikan kadar Fed sebanyak 25 mata asas menjelang Disember dan sepenuhnya mengambil kira pergerakan menjelang Mac 2027, menurut data LSEG.
• Trump berkata rundingan AS-Iran berada pada “peringkat akhir”, namun memberi amaran AS mungkin perlu bertindak “sedikit keras” jika tiada perjanjian dicapai.

Dolar AS kekal kukuh apabila pedagang semakin menerima idea bahawa langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Fed) mungkin kenaikan kadar, bukannya pemotongan. Indeks dolar USDX meningkat 0.1% kepada 99.182, manakala carta USDX di platform menunjukkan harga pada 99.123, turun 0.442 atau 0.44%, pada 05/21 09:47:46 GMT+3.

Paras tertinggi sesi berada pada 99.148, dengan paras terendah 98.988, pembukaan pada 99.063, dan penutupan pada 99.565. Carta intrahari menunjukkan pembetulan daripada penutupan sebelumnya, namun naratif dolar yang lebih luas terus disokong oleh jangkaan kadar faedah AS yang meningkat.

Minit mesyuarat Fed yang dikeluarkan pada Rabu menunjukkan kebanyakan pembuat dasar akan menyokong kenaikan kadar jika inflasi kekal berterusan di atas sasaran 2%. Majoriti pembuat dasar Fed pada mesyuarat 28 hingga 29 April berpandangan bahawa sedikit pengetatan dasar berkemungkinan menjadi wajar jika inflasi kekal melebihi sasaran.

Inflasi Kekalkan Fed Dalam Keadaan Berwaspada

Kebimbangan Fed kini bukan lagi hanya mengenai harga tenaga. Minit rasmi menunjukkan peserta melihat risiko inflasi condong ke arah meningkat, dengan konflik Timur Tengah, tarif yang lebih tinggi, kos tenaga, gangguan bekalan, kos perkapalan, tambang penerbangan, harga baja, beberapa komoditi bukan tenaga, serta harga teknologi maklumat semuanya menambah tekanan.

Kenyataan April turut menyebut inflasi masih tinggi, sebahagiannya disebabkan harga tenaga global yang lebih tinggi, sementara Fed mengekalkan julat sasaran kadar dana persekutuan pada 3.50% hingga 3.75%. Jawatankuasa itu juga berkata perkembangan di Timur Tengah meningkatkan tahap ketidaktentuan yang tinggi terhadap prospek.

Gabungan itu telah mengubah penetapan harga pasaran. Pedagang kini melihat 70% kebarangkalian kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas menjelang Disember, manakala satu pergerakan telah sepenuhnya diambil kira menjelang Mac 2027, menurut data LSEG. Laluan dasar yang dijangka lebih tinggi menyokong dolar melalui permintaan hasil dan menyukarkan mata wang berhasil rendah untuk pulih.

Rundingan Iran Tambah Risiko Dua Hala

Geopolitik masih berada di pusat dagangan dolar. Presiden Donald Trump berkata pada Rabu bahawa rundingan dengan Iran berada pada “peringkat akhir”, tetapi memberi amaran bahawa AS perlu bertindak “sedikit keras” jika tiada perjanjian dicapai. Dolar sebelum ini berundur daripada paras tertinggi enam minggu apabila harapan untuk perjanjian AS-Iran mengurangkan sebahagian permintaan aset selamat.

Ini mewujudkan susunan dua hala. Perjanjian boleh melemahkan dolar dengan menurunkan harga minyak, mengurangkan aliran aset selamat, dan meredakan tekanan inflasi. Kegagalan perjanjian pula boleh mendorong dolar lebih tinggi jika minyak melonjak semula dan pedagang kembali kepada aset defensif.

Buat masa ini, penetapan harga Fed mengekalkan sokongan kepada USDX walaupun harapan perjanjian Iran mengehadkan kenaikan yang lebih kuat. Pasaran tidak lagi menganggap tajuk berita keamanan memadai untuk menjual dolar secara agresif. Pedagang mahukan bukti bahawa perjanjian mampu menurunkan kos tenaga dan menyejukkan inflasi.

Analisis Teknikal

Indeks Dolar AS didagangkan berhampiran 99.12, menyusut selepas seketika merampas semula zon 99.50–100.00 lebih awal pada Mei. Walaupun penurunan terkini, struktur yang lebih luas masih menunjukkan tanda-tanda penstabilan selepas jualan mendadak yang berlaku sepanjang April.

Secara teknikal, dolar berada dalam fasa peralihan antara pemulihan dan pengukuhan:

• MA5: 99.20
• MA10: 98.68
• MA20: 98.47

Harga kekal di atas purata pergerakan 10 hari dan 20 hari, yang menunjukkan struktur pemulihan jangka sederhana masih utuh. Namun, lilin terkini menunjukkan penolakan di bawah paras tertinggi terbaharu, menandakan momentum kenaikan telah perlahan berhampiran rintangan.

Paras penting untuk dipantau:

• Rintangan segera: 99.20 → 99.50
• Rintangan utama: 100.48
• Sokongan: 98.70 → 98.45
• Sokongan utama: 97.90 → 96.40

Paras 100.48 kekal sebagai siling teknikal utama. Kawasan itu menandakan kemuncak pemulihan Mac-April dan terus menarik tekanan jualan setiap kali dolar menghampirinya.

Dari sudut struktur, USDX telah bertambah baik dengan ketara sejak membentuk dasar berhampiran 95.34 pada akhir Januari. Siri paras rendah yang lebih tinggi sepanjang Mei menunjukkan pembeli secara beransur-ansur membina semula posisi, walaupun rali itu kurang momentum penembusan yang kukuh.

Dari segi fundamental, dolar terus didagangkan berlegar sekitar perubahan jangkaan terhadap Rizab Persekutuan. Pasaran kekal sangat sensitif terhadap data inflasi dan buruh yang masuk, khususnya selepas ketidaktentuan baru-baru ini tentang seberapa cepat Fed boleh beralih ke arah pemotongan kadar.

Jika USDX mampu bertahan di atas kluster sokongan 98.45–98.70, pembeli mungkin cuba satu lagi tolakan ke arah 99.50 dan akhirnya paras tinggi 100.48. Namun, kegagalan mempertahankan zon purata bergerak boleh mendedahkan indeks kembali ke arah 97.90 dan berpotensi ke rantau sokongan lebih luas berhampiran 96.40.

Unjuran Berhati-hati

USDX mengekalkan kecenderungan menaik sederhana selagi ia bertahan di atas 98.683 dan 98.466. Penembusan di atas 99.565 akan menyokong satu lagi ujian 100.481, khususnya jika penetapan harga kenaikan Fed kekal kukuh dan rundingan Iran gagal mengurangkan risiko inflasi berkait minyak.

Pergerakan di bawah 98.466 akan melemahkan pemulihan dan mencadangkan pedagang mengurangkan belian dolar yang didorong Fed baru-baru ini. Pergerakan bersih seterusnya bergantung pada tiga isyarat: sama ada pegawai Fed terus menyokong kenaikan jika inflasi kekal di atas 2%, sama ada rundingan Iran mencapai perjanjian, dan sama ada pasaran terus menilai pergerakan 25 mata asas menjelang Disember.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets