Pembangunan rumah baru (housing starts, indikator jumlah proyek perumahan yang mulai dibangun) di AS naik menjadi 1,465 juta unit pada April, dibanding perkiraan 1,41 juta unit.
Hasil ini lebih tinggi dari perkiraan secara bulanan (month-on-month, perubahan dibanding bulan sebelumnya).
Implikasi Untuk Kebijakan The Fed dan Suku Bunga
Angka pembangunan rumah baru yang lebih tinggi dari perkiraan menunjukkan ekonomi masih cukup kuat. Ini menurunkan peluang pemangkasan suku bunga The Federal Reserve (The Fed, bank sentral AS) dalam waktu dekat, yang sebelumnya diperkirakan banyak pelaku pasar. Karena itu, kami menilai peluang pada kontrak berjangka SOFR (SOFR futures, kontrak derivatif yang mencerminkan ekspektasi suku bunga acuan pasar uang AS berbasis Secured Overnight Financing Rate) yang bertaruh suku bunga tetap tinggi hingga kuartal III.
Kekuatan ekonomi biasanya mendukung laba perusahaan, sehingga menopang prospek indeks saham utama seperti S&P 500 (indeks 500 saham besar AS). Setelah volatilitas (gejolak harga) sepanjang 2025, tanda stabilitas ini bisa menekan indeks VIX (indeks “ketakutan” yang mengukur perkiraan volatilitas pasar). Menjual opsi put SPX yang out-of-the-money (opsi jual pada indeks S&P 500 dengan harga pelaksanaan di bawah level pasar saat ini, sehingga peluang dieksekusi lebih kecil) menjadi strategi menarik untuk mengumpulkan premi (fee yang diterima penjual opsi).
Peluang juga terlihat di sektor konstruksi perumahan. SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB, reksa dana indeks yang melacak saham-saham emiten pembangun rumah) sudah naik lebih dari 5% bulan ini, merespons sinyal permintaan yang kuat. Kami menilai pembelian opsi call XHB (opsi beli yang memberi hak membeli di harga tertentu) atau saham utama seperti Lennar Corp memberi eksposur langsung terhadap tren ini.
Pasar obligasi bereaksi sesuai perkiraan, dengan imbal hasil (yield, tingkat pengembalian) US Treasury tenor 10 tahun naik lagi mendekati 4,6%. Level ini jarang bertahan lama sejak ketidakpastian pasar pada akhir 2025. Kenaikan ini memperkuat argumen bahwa pemangkasan suku bunga agresif yang sebelumnya tercermin pada kurva imbal hasil (yield curve, perbandingan yield berdasarkan tenor) menjadi kurang mungkin.
