Perak (XAG/USD) turun setelah dua hari menguat dan diperdagangkan di dekat US$76,10 per troy ounce (satuan berat logam mulia) pada sesi Asia Jumat. Pergerakan ini mengikuti meningkatnya perkiraan bahwa bank sentral AS (Federal Reserve/The Fed) bisa mempertahankan kebijakan moneter ketat (suku bunga tinggi dan likuiditas lebih terbatas).
Harga energi yang terkait dengan Selat Hormuz (jalur pengiriman minyak penting) memicu kekhawatiran inflasi AS lebih tinggi, termasuk ekspektasi inflasi (perkiraan pelaku pasar soal inflasi ke depan). Prospek pertumbuhan AS yang lebih kuat juga menekan aset tanpa imbal hasil (aset yang tidak memberi bunga), seperti perak.
Prospek Kebijakan Federal Reserve
Pejabat Federal Reserve menahan suku bunga acuan federal funds rate (bunga patokan antarbank di AS) sambil meninjau pengaturan suku bunga jangka pendek. Para pembuat kebijakan mulai menjauh dari rencana pemangkasan suku bunga dan memberi sinyal bisa menaikkan suku bunga jika inflasi tidak melandai.
Perundingan AS-Iran membuat pasar berhati-hati terhadap risiko inflasi dan arah suku bunga. Menlu AS Marco Rubio mengatakan ada sinyal yang menggembirakan, dengan mediator dari Pakistan disebut akan mengunjungi Teheran saat Iran meninjau proposal terbaru Washington.
Pejabat Iran mengatakan belum ada kesepakatan, meski perbedaan menyempit. Reuters melaporkan Pemimpin Tertinggi Mojtaba Khamenei menyebut pengayaan uranium (proses meningkatkan kadar uranium untuk program nuklir) dan kendali atas Selat Hormuz masih menjadi hambatan utama. Iran juga membahas sistem tarif permanen (pungutan/biaya tetap) dengan Oman, yang ditolak Presiden Donald Trump.
Pendorong Utama Pasar
Data terbaru Indeks Harga Konsumen AS (Consumer Price Index/CPI, indikator inflasi) untuk April 2026 menunjukkan inflasi inti (core inflation, inflasi tanpa harga pangan dan energi yang lebih bergejolak) melambat ke 3,1%, sehingga alasan untuk mempertahankan suku bunga sangat tinggi melemah. Pasar derivatif (instrumen turunan seperti kontrak berjangka) mencerminkan hal ini, dengan Fed funds futures (kontrak berjangka yang mencerminkan ekspektasi suku bunga The Fed) kini mematok peluang 65% untuk setidaknya satu kali pemangkasan suku bunga pada kuartal IV. Perkiraan suku bunga yang berubah ini membuat kepemilikan aset tanpa imbal hasil seperti perak lebih menarik.
Negosiasi damai AS-Iran yang dipantau pada 2025 tidak menghasilkan kesepakatan yang bertahan lama, dan ketegangan soal Selat Hormuz tetap menjadi risiko latar belakang. Meski bukan fokus utama pasar, eskalasi bisa memicu volatilitas (gejolak harga) tajam dan flight to safety (peralihan dana ke aset yang dianggap aman). Trader dapat mempertimbangkan opsi (options, instrumen yang memberi hak beli/jual pada harga tertentu) untuk membatasi risiko, karena berita geopolitik bisa mengejutkan pasar.
Selain itu, permintaan industri terlihat sangat kuat, yang sebelumnya kurang diperhatikan. Proyeksi 2026 menunjukkan permintaan perak global dari industri panel surya diperkirakan naik lebih dari 15%, sehingga menopang harga. Permintaan fisik ini menjadi alasan kuat untuk tidak agresif membuka posisi jual besar (short, bertaruh harga turun) pada logam ini.
Rasio emas/perak (Gold/Silver ratio, perbandingan harga emas terhadap perak) berada di sekitar 88:1, jauh di atas rata-rata abad ke-21 sekitar 65:1. Secara historis, rasio setinggi ini sering menunjukkan perak relatif murah dibanding emas. Ini mengindikasikan strategi beli perak (long, bertaruh harga naik) sambil jual emas (short) bisa menjadi peluang dalam beberapa pekan ke depan.
