Pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) Jerman secara tahunan pada kuartal I tercatat 0,4%.
Angka ini lebih tinggi dari perkiraan 0,3% untuk periode yang sama.
Pertumbuhan Jerman dan Gejolak Saham
Pertumbuhan yang sedikit lebih baik dari perkiraan ini menunjukkan ekonomi Jerman masih cukup tahan banting, sehingga bisa mengurangi kekhawatiran penurunan pasar. Ini dapat dilihat sebagai peluang untuk menjual opsi jual (put) yang “out-of-the-money” pada indeks DAX, yaitu opsi yang harga pelaksanaannya berada di bawah level indeks saat ini—strategi yang biasanya bertujuan memperoleh premi (imbalan) dengan asumsi pasar tidak turun melewati level tertentu dalam waktu dekat. Indeks volatilitas VDAX-NEW, yang kini berada di sekitar 14,5, juga menunjukkan volatilitas (tingkat naik-turun harga) tidak terlalu tinggi, sehingga premi opsi tidak terlalu mahal dan strategi ini terlihat lebih menarik.
Namun, data ini perlu dipertimbangkan bersama inflasi Zona Euro terbaru. Untuk April 2026, inflasi tercatat 2,7%, masih di atas target bank sentral. Ekonomi Jerman yang lebih kuat bisa memberi alasan bagi Bank Sentral Eropa (ECB) untuk menunda pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Hal ini terlihat dari sedikit “melandainya” kurva futures EURIBOR minggu ini, yaitu perubahan bentuk kurva perkiraan suku bunga pasar ke depan sehingga selisih suku bunga jangka pendek dan lebih panjang menjadi lebih kecil. Karena itu, posisi perdagangan yang mengantisipasi pemangkasan suku bunga agresif pada kuartal III perlu ditinjau ulang.
Kondisi ini juga dapat memberi dukungan terbatas bagi euro, sehingga opsi beli (call) pada pasangan EUR/USD bisa lebih menarik ketika berada di sekitar level 1,09. Opsi beli (call) adalah kontrak yang memberi hak (bukan kewajiban) untuk membeli pada harga tertentu, dan biasanya digunakan saat pelaku pasar memperkirakan harga akan naik.
Optimisme Hati-hati untuk Eropa
Jika melihat kembali lemahnya sektor industri sepanjang 2025, rilis PDB ini, ditambah data PMI manufaktur terbaru yang naik ke 49,5, mengindikasikan pemulihan perlahan mulai berjalan. PMI (Purchasing Managers’ Index/Indeks Manajer Pembelian) adalah survei kondisi bisnis; angka di bawah 50 biasanya berarti aktivitas masih menyusut, meski jika mendekati 50 menunjukkan pelemahan mulai mereda. Ini memperkuat pandangan optimisme yang tetap hati-hati, bukan tanda pasar sepenuhnya memasuki tren naik yang kuat.
