Emas Merosot Ketika Risiko Minyak Menguji Unjuran Fed

Perkara Utama

• XAU/USD didagangkan pada 4,542.82, turun 27.95 atau 0.61%, selepas mencecah paras tertinggi sesi 4,580.10.
• Emas susut di bawah $4,550 seauns pada Selasa, mengecilkan kenaikan daripada sesi sebelumnya.
• Harga emas kekal turun hampir 15% sejak konflik bermula, apabila kebimbangan inflasi dipacu tenaga menyokong jangkaan dasar lebih ketat.
• Pasaran kini melihat 56% peluang Fed menaikkan kadar menjelang Disember, mengekalkan tekanan ke atas aset tidak menjana hasil seperti emas.

Emas merosot di bawah $4,550 seauns pada Selasa apabila pedagang menilai risiko baharu di Timur Tengah berbanding harapan bahawa harga minyak yang lebih rendah boleh meredakan tekanan inflasi. XAU/USD didagangkan pada 4,542.82, turun 27.95 atau 0.61%, pada 05/26 06:54:42 GMT+3.

Paras tertinggi sesi berada pada 4,580.10, dengan paras terendah 4,527.60, pembukaan pada 4,570.10, dan penutupan pada 4,570.77. Emas spot turut susut sekitar 0.6% kepada $4,542.20 seauns, manakala niaga hadapan emas AS meningkat 0.4%.

Pergerakan ini menunjukkan bagaimana emas sedang bergelut untuk berfungsi sebagai transaksi “safe-haven” yang jelas. Risiko Timur Tengah lazimnya menyokong jongkong, namun saluran inflasi kini bertindak menekan. Apabila kejutan minyak menaikkan jangkaan inflasi, pedagang menilai dasar bank pusat yang lebih ketat. Ini meningkatkan kos peluang memegang emas yang tidak menawarkan sebarang hasil.

Serangan AS Kekalkan Risiko Global

Tekanan terbaharu muncul selepas tentera AS dilaporkan menyasarkan tapak pelancaran peluru berpandu dan kapal yang disyaki cuba mengerahkan periuk api di selatan Iran. Pemerintah Pusat AS (US Central Command) berkata operasi itu bertujuan melindungi tentera Amerika di rantau berkenaan.

Presiden Donald Trump berkata rundingan dengan Tehran menunjukkan kemajuan yang baik, namun memberi amaran bahawa serangan tambahan boleh menyusul jika rundingan gagal. Ini menyebabkan emas terperangkap antara dua kuasa yang bertentangan. Kemajuan diplomatik boleh menurunkan minyak dan kebimbangan inflasi, yang berpotensi melemahkan emas. Serangan yang diperbaharui boleh menghidupkan semula permintaan keselamatan, tetapi ia juga boleh menaikkan minyak dan mengukuhkan pertaruhan kenaikan kadar Fed.

Pasaran melihat konflik ini kurang sebagai kejutan geopolitik semata-mata dan lebih sebagai kejutan inflasi. Itulah sebabnya emas telah jatuh hampir 15% sejak konflik bermula, walaupun perang mengekalkan ketidaktentuan yang tinggi.

Penilaian Fed Kekalkan Pembeli Berhati-hati

Rizab Persekutuan (Fed) kekal sebagai titik tekanan utama untuk emas. Pasaran kini menunjukkan kebarangkalian 56% untuk Fed menaikkan kadar menjelang Disember. Penentuan harga ini mengehadkan potensi kenaikan emas kerana kadar yang lebih tinggi menjadikan tunai dan bon lebih menarik berbanding jongkong.

Dolar juga penting. Jika dolar mengukuh berasaskan jangkaan Fed, emas menjadi lebih mahal untuk pembeli yang menggunakan mata wang lain. Ini boleh memperlahankan permintaan, khususnya apabila pedagang sudah pun mengurangkan pendedahan selepas kenaikan sesi sebelumnya.

Buat masa ini, pihak bull emas memerlukan dua perkara: minyak yang lebih rendah dan kebarangkalian kenaikan kadar yang menurun. Tanpa kedua-duanya, permintaan safe-haven mungkin kekal terlalu lemah untuk mengimbangi tekanan daripada hasil.

Analisis Teknikal

Emas kekal terperangkap dalam julat pengukuhan yang ketat berhampiran 4,540, dengan momentum semakin pudar apabila pedagang menilai permintaan safe-haven yang lebih lembut berbanding ketidaktentuan kadar yang berterusan.

• Harga Semasa: 4,542
• MA5: 4,541
• MA10: 4,563
• MA20: 4,601

Struktur jangka pendek sedikit melemah, dengan harga masih didagangkan di bawah MA10 dan MA20. Percubaan lantunan kebelakangan ini kurang meyakinkan, menandakan pembeli kekal berhati-hati selepas penolakan tajam emas daripada puncak 5,598 awal tahun ini.

Dolar AS yang lebih kukuh dan hasil Perbendaharaan yang kekal berdaya tahan telah mengehadkan momentum kenaikan, manakala kebimbangan geopolitik yang reda turut mengurangkan aliran defensif ke dalam jongkong.

Rintangan segera berada sekitar 4,600–4,650, manakala sokongan terletak sekitar 4,500, diikuti lantai lebih kukuh berhampiran 4,400. Penembusan di bawah sokongan boleh membuka ruang kepada satu lagi penurunan ke arah zon pemulihan Mac.

Buat masa ini, emas kelihatan tersekat dalam fasa pembetulan yang lebih luas melainkan risiko makro atau jangkaan Fed yang dovish kembali dengan lebih agresif.

Ramalan Berhati-hati

Emas mungkin kekal di bawah tekanan selagi ia berdagang di bawah 4,563.47 dan 4,601.73. Penembusan di bawah 4,527.60 akan mengukuhkan susun atur bearish dan boleh meletakkan 4,098.79 kembali dalam fokus.

Pemulihan di atas 4,601.73 akan menunjukkan pembeli kembali dan boleh mengangkat XAU/USD ke arah 4,848.65. Laluan bullish yang lebih kukuh memerlukan tiga isyarat sejajar: minyak terus menurun, rundingan AS-Iran menunjukkan kemajuan yang ketara, dan kebarangkalian kenaikan kadar Fed menyusut daripada 56% kebarangkalian Disember semasa.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets