USD/JPY naik untuk sesi kedua, diperdagangkan di atas 159,00 dan terakhir di 159,02, namun masih di bawah puncak pekan lalu 159,35. Kenaikan ini menyusul serangan baru AS ke Iran, termasuk serangan ke lokasi rudal dan kapal di wilayah selatan, sehingga memicu sentimen *risk-off* (investor mengurangi aset berisiko dan memilih aset yang dianggap aman). Penguatan dolar tertahan karena pasar masih memperhitungkan kemungkinan tercapainya kesepakatan damai.
Di Jepang, Wakil Gubernur BoJ Ryozo Himino mengatakan pembuat kebijakan perlu memasukkan perkembangan di Iran dan dampak ekonomi konflik Timur Tengah dalam keputusan soal waktu dan kecepatan kenaikan suku bunga berikutnya. BoJ mempertahankan kebijakan pada rapat April, meski tiga anggota komite meminta kenaikan suku bunga, sehingga memperkuat ekspektasi kemungkinan pengetatan (kenaikan suku bunga dan/atau pengurangan dukungan likuiditas) pada rapat Juni. Secara teknikal, USD/JPY telah memangkas sekitar dua pertiga dari penurunan yang terjadi setelah dugaan intervensi pada 30 April; RSI (indikator momentum untuk menilai kekuatan tren) bergerak naik sedikit di atas 50, sementara MACD (indikator yang membandingkan dua rata-rata pergerakan untuk membaca perubahan tren) masih sedikit negatif namun dekat nol. Resistensi berada di 159,35, lalu 160,00 dan 160,73; support di 158,65–158,75, lalu 158,00 dan 157,30.
Risiko Geopolitik Dan Volatilitas Pasar
Kami melihat pasangan USD/JPY merangkak menuju 159,00 seiring meningkatnya ketegangan geopolitik akibat aksi AS di Iran. Ini menciptakan kondisi *risk-off* klasik, ketika investor cenderung memilih dolar AS sebagai aset yang dinilai lebih aman. Reaksi awal pasar mengisyaratkan pelaku pasar perlu berhati-hati karena situasi masih mudah berubah dan bergantung pada proses perundingan damai.
Ketidakpastian ini mendorong lonjakan volatilitas pasar (besarnya naik-turun harga), yang bisa dimanfaatkan trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi). *Implied volatility* (perkiraan volatilitas yang tersirat dari harga opsi) pada opsi USD/JPY tenor satu bulan kemungkinan naik, mencerminkan ekspektasi pergerakan harga yang lebih lebar dalam beberapa pekan ke depan. Ini membuat strategi seperti membeli *straddle* (membeli opsi beli dan opsi jual pada harga strike yang sama) atau *strangle* (membeli opsi beli dan opsi jual pada strike yang berbeda) menarik bagi mereka yang memperkirakan pergerakan besar, tanpa harus menebak arahnya.
Konflik Timur Tengah juga mendorong harga energi global naik, dengan minyak WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) baru-baru ini melompat lebih dari 5% hingga ditutup mendekati US$88 per barel. Sebagai importir energi besar, hal ini langsung memengaruhi inflasi dan prospek ekonomi Jepang. Pengakuan BoJ atas faktor risiko ini mengindikasikan bank sentral bisa menunda rencana kenaikan suku bunga, yang berpotensi mempertahankan yen tetap lemah.
Divergensi Kebijakan Moneter Dan Strategi Opsi
Kesenjangan arah kebijakan moneter AS dan Jepang tetap menjadi pendorong utama pasangan ini. Dengan data CPI AS terbaru menunjukkan inflasi bertahan di sekitar 2,8%, Federal Reserve punya sedikit alasan untuk memangkas suku bunga secara agresif. Sementara itu, inflasi inti Jepang 2,2% belum cukup kuat untuk memaksa BoJ bertindak cepat, terutama dengan munculnya risiko eksternal baru.
Perlu diingat resistensi besar di area 160,00, yang secara historis memicu intervensi otoritas Jepang. Ini terlihat pada April dan Mei 2024, ketika Kementerian Keuangan turun tangan sehingga yen menguat tajam dalam waktu singkat. Bagi trader yang mengambil posisi *long* (untung jika harga naik) pada pasangan ini, level tersebut menjadi batas risiko penting.
Dalam beberapa pekan ke depan, opsi bisa digunakan untuk menghadapi kondisi ini. Membeli *call option* (hak membeli pada harga tertentu) dengan harga *strike* (harga pelaksanaan opsi) di atas 159,35 bisa menjadi cara bertaruh dengan daya ungkit pada *breakout* (penembusan level teknikal penting). Sementara itu, membeli *put* (hak menjual pada harga tertentu) dapat menjadi *hedge* (lindung nilai) jika kesepakatan damai tercapai atau terjadi intervensi mendadak dari Tokyo. Ini memungkinkan ikut memanfaatkan momentum naik sambil membatasi risiko penurunan.
