GBP/USD bergerak mendatar karena kebijakan Bank of England (BoE/bank sentral Inggris) dan Federal Reserve (The Fed/bank sentral AS) makin serupa. Selisih suku bunga nyaris tidak berubah, sementara kedua lembaga memantau tekanan inflasi yang terkait lonjakan harga minyak (oil shock, yaitu kenaikan tajam harga minyak yang mendorong biaya energi dan harga barang). BoE menahan Bank Rate (suku bunga acuan) di 3,75% selama tiga rapat berturut-turut, dan keputusan terakhir terbelah 8-1 untuk menahan, dengan CPI Inggris (inflasi harga konsumen) di 3,3% serta proyeksi resmi menunjukkan kenaikan biaya energi masih akan menular ke harga lain (energy pass-through, yaitu biaya energi “diteruskan” ke konsumen). Di AS, pasar mulai memasukkan risiko kenaikan suku bunga Juli yang sebulan lalu hampir tidak diperhitungkan, karena komunikasi The Fed tetap ketat (hawkish, artinya cenderung menaikkan/menahan suku bunga lebih tinggi demi menekan inflasi) dan dorongan inflasi dari minyak membuat prospek makin rumit.
Secara teknikal, EMA 50 hari dan EMA 200 hari (Exponential Moving Average/rata-rata bergerak dengan bobot lebih besar pada data terbaru) menyempit di rentang 1,3400–1,3450, sementara kisaran lebar 1,3200–1,3900 bertahan sepanjang tahun; Stochastic RSI (indikator momentum berbasis RSI yang membantu membaca kondisi jenuh beli/jenuh jual) melemah ke area bawah tanpa ada penembusan harga. Pemicu berikutnya adalah PCE AS pada Kamis pukul 12:30 GMT. Core PCE (inflasi PCE inti, tanpa komponen energi dan pangan yang volatil) diperkirakan 3,3% yoy, dan PCE headline (angka keseluruhan) diperkirakan naik menuju 3,8%. Ini meningkatkan peluang bahwa penembusan (breakout, yaitu harga keluar dari rentang) lebih dipicu dolar AS, bukan faktor Inggris, menjelang keputusan BoE berikutnya pada Juni.
Kelumpuhan Kebijakan dan Dampaknya pada GBP/USD
GBP/USD terlihat “buntu” karena BoE dan The Fed mengambil langkah yang sama. Keduanya menahan suku bunga sambil melihat inflasi tetap tinggi, sehingga muncul kebuntuan kebijakan. Data terbaru yang menunjukkan inflasi Inggris bertahan di 4,2% bulan lalu memperkuat sikap hati-hati BoE, sejalan dengan kondisi di AS.
Di AS, ceritanya hampir sama, sehingga selisih suku bunga kedua mata uang tetap terkunci. Ukuran inflasi Core PCE AS (indikator inflasi pilihan The Fed) bertahan di 2,8%, jauh di atas target 2%. Karena itu, proyeksi pasar—tercermin dari alat seperti CME FedWatch (alat yang menghitung peluang perubahan suku bunga dari harga kontrak berjangka dana Fed)—kini memberi probabilitas hampir 25% untuk kenaikan suku bunga The Fed pada September, skenario yang beberapa bulan lalu sulit dibayangkan.
Kebuntuan ini tampak pada grafik, ketika pergerakan harga tertekan dalam ruang sempit. Rata-rata bergerak 50 hari dan 200 hari menyatu di kisaran 1,2520 hingga 1,2580, seperti “magnet” bagi harga saat ini. Pola ini lebih mencerminkan akumulasi tekanan yang dapat memicu pergerakan besar ketika ada katalis.
