Saham AS melanjutkan reli yang dipimpin sektor teknologi, dengan S&P 500 kembali mencetak rekor dan Micron mencapai valuasi US$1 triliun. Kenaikan ini merambah Asia saat SK Hynix menembus US$1 triliun, didorong permintaan saham terkait AI (kecerdasan buatan, teknologi yang membuat komputer bisa “belajar” dari data) serta ekspektasi konflik AS/Iran segera mereda. Di Korea Selatan, Samsung dan SK Hynix menyumbang 40% dari Kospi, sehingga pasar saham bertahan meski kawasan menyerap lonjakan harga energi.
Saham Eropa menguat seiring naiknya minat risiko, sementara minyak turun 2% pada hari itu; Brent kembali di bawah US$94 per barel dan turun 10% dalam sepekan terakhir. Obligasi menguat dan imbal hasil (yield, tingkat return yang diminta investor) tenor 10 tahun turun di ekonomi utama, dengan yield UK 10 tahun turun 4 bps (basis poin, 1 bps = 0,01%) pada hari itu dan turun 34 bps sejak puncak 5,17% pada 18 Mei. Ini terjadi meski Ofgem menaikkan batas maksimum tarif energi rumah tangga (price cap, plafon harga) 13% mulai Juli—tertinggi dalam lebih dari dua tahun—menambah £221 per tahun per rumah tangga, disertai panduan bahwa harga bisa tetap tinggi hingga musim dingin. Gilt (obligasi pemerintah Inggris) stabil setelah aksi jual sebelumnya; FTSE 100 tertinggal karena Shell dan BP turun, sementara M&S dan JD Sports mengungguli, dan futures indeks AS (kontrak berjangka yang mencerminkan perkiraan pembukaan pasar) mengarah lebih tinggi setelah Goldman Sachs menaikkan target akhir tahun S&P 500 menjadi 8.000.
Momentum Teknologi dan Strategi Taktis
Kami menilai reli teknologi saat ini didorong momentum kuat dan berpeluang berlanjut dalam jangka pendek. Dengan Nasdaq 100 sudah naik lebih dari 12% sejak awal tahun (year-to-date/YTD) dan volatilitas (tingkat naik-turun harga) yang diukur oleh indeks VIX berada dekat level terendah beberapa tahun di kisaran 12, kondisi mendukung kelanjutan kenaikan. Kami menyarankan trader mempertimbangkan membeli call option (opsi beli, hak—bukan kewajiban—untuk membeli aset pada harga tertentu) pada ETF bertema teknologi (exchange-traded fund, reksa dana yang diperdagangkan di bursa) atau saham seperti Nvidia untuk menangkap potensi kenaikan.
Optimisme pasar sangat terkait dengan turunnya harga minyak, seiring harapan kesepakatan AS-Iran. Kami menilai pasar energi rentan berbalik tajam jika pembicaraan diplomatik gagal. Situasi serupa pada awal 2022 membuat Brent melonjak lebih dari 30% hanya dalam dua minggu, sehingga kami memandang bijak membeli call option yang murah dan out-of-the-money (harga kesepakatan di atas harga pasar saat ini, sehingga lebih berisiko namun premi lebih murah) pada kontrak futures minyak (kontrak berjangka, kesepakatan beli/jual pada harga di masa depan) sebagai lindung nilai (hedge, strategi untuk mengurangi risiko).
Korelasi Pasar dan Transaksi Nilai Relatif
Penurunan tajam minyak ini langsung menekan pasar obligasi Inggris, mendorong yield Gilt 10 tahun turun. Kami melihat yield turun lebih dari 30 basis poin dalam sepuluh hari terakhir, pergerakan besar untuk utang pemerintah. Trader perlu memantau korelasi (hubungan pergerakan) ini, menggunakan futures Gilt untuk berspekulasi pada penyempitan yield lebih lanjut (yield compression, penurunan yield) bila harga minyak terus melemah.
Terlihat perbedaan mencolok antara indeks AS yang melesat dipimpin teknologi dan FTSE 100 yang tertinggal. FTSE 100 yang didominasi saham energi dan keuangan hanya naik sekitar 7% dalam setahun terakhir, sementara S&P 500 yang lebih berfokus pada teknologi melonjak lebih dari 25%. Kesenjangan yang melebar ini mengarah pada strategi pairs trade (transaksi pasangan, mengambil posisi berlawanan pada dua aset), yakni long (membeli untuk diuntungkan dari kenaikan) FTSE 100 sambil short (menjual terlebih dahulu untuk diuntungkan dari penurunan) S&P 500 atau Nasdaq 100, sebagai lindung nilai terhadap potensi rotasi mendadak keluar dari saham teknologi.
