Banxico memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi 2026 menjadi 1,1% dari 1,6% dalam laporan kuartal I 2026, dengan alasan kinerja kuartal pertama lebih lemah dan menilai investasi bisa tetap lesu setidaknya hingga paruh kedua 2026. Bank sentral menaikkan proyeksi Produk Domestik Bruto (PDB/GDP) 2027 menjadi 2,1% dari 2%. Proyeksi inflasi dipertahankan, dengan inflasi umum (headline, yakni inflasi total) 3,5% pada kuartal IV dan inflasi inti (core, yakni inflasi tanpa komponen bergejolak seperti pangan dan energi) 3,4% pada periode yang sama, sementara inflasi diperkirakan mendekati target 3% pada kuartal II 2027. Bank sentral menyebut akan tepat menahan suku bunga acuan di level saat ini.
Pasar mendorong USD/MXN naik 0,27% ketika pasangan ini memantul dari sekitar 17,00 dan menembus SMA 20-hari (rata-rata bergerak sederhana 20 hari, indikator tren), dengan fokus bergeser ke 17,50 lalu SMA 200-hari (rata-rata bergerak 200 hari, acuan tren jangka panjang) di 17,90 menjelang 18,00. Mandat Banxico adalah menjaga nilai peso Meksiko (MXN) dan menahan inflasi di sekitar 3% dalam kisaran toleransi 2%–4%, dengan suku bunga sebagai alat utama, sementara selisih suku bunga dibanding Federal Reserve AS (Fed, bank sentral AS) tetap menjadi pendorong penting. Bank sentral menggelar delapan rapat per tahun, biasanya sekitar sepekan setelah Fed.
Prospek Mata Uang dan Penempatan Strategis
Dengan Banxico menurunkan proyeksi pertumbuhan 2026, ini menjadi titik balik bagi peso yang sebelumnya kuat. Prospek ekonomi yang melemah mengindikasikan penopang utama mata uang mulai rapuh. Dalam beberapa pekan ke depan, kami akan bersiap untuk nilai tukar USD/MXN yang lebih tinggi.
Namun, keputusan bank sentral menahan suku bunga memberi penahan kuat karena daya tarik carry trade (strategi memanfaatkan selisih suku bunga: memegang aset berbunga tinggi untuk “mengantongi” imbal hasil). Selisih suku bunga Meksiko dan AS masih besar, terakhir di atas 600 basis poin (bps; 100 bps = 1%), sehingga menahan pelemahan peso. Dinamika ini kemungkinan menjadi alasan USD/MXN mendapat dukungan kuat di sekitar 17,00.
Dengan kondisi ini, kami mempertimbangkan membeli opsi call USD (hak membeli USD pada harga tertentu) dengan strike price (harga kesepakatan) di sekitar 17,50 untuk memanfaatkan potensi kenaikan dengan risiko turun terbatas. Strategi ini memberi peluang untung bila peso melemah melewati level kunci tersebut, yang tampaknya menjadi target pasar. Secara historis, perlambatan pertumbuhan Meksiko, seperti pada 2019, kerap diikuti pelemahan peso yang bertahan meski suku bunga tinggi.
Dinamika Volatilitas dan Strategi Menangkap Imbal Hasil
Sinyal campuran dari Banxico—pertumbuhan lemah versus kebijakan suku bunga ketat (hawkish, artinya cenderung mempertahankan/menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi)—berpotensi meningkatkan ketidakpastian dan mendorong volatilitas (naik-turun harga) pasar. Volatilitas tersirat (implied volatility; perkiraan volatilitas yang “tercermin” pada harga opsi) untuk opsi tenor satu bulan sudah naik dalam sehari terakhir, dan kami memperkirakan tren ini berlanjut. Karena itu, strategi yang diuntungkan dari pergerakan harga (bukan hanya arah) juga layak dipertimbangkan.
