Gubernur Federal Reserve (Bank Sentral AS) Lisa Cook mengatakan sikap kebijakan yang tepat adalah mempertahankan suku bunga acuan tetap, karena risiko inflasi naik masih bertahan, dengan tekanan harga “jelas” bergerak ke arah yang “salah”. Ia menambahkan bahwa guncangan sementara pun bisa mendorong inflasi dalam jangka menengah, meski secara teori dampaknya seharusnya hanya sementara (sementara lalu mereda). Cook menjelaskan jalur kebijakan yang bersyarat: ia siap menaikkan suku bunga jika proses penurunan inflasi yang diharapkan tidak kembali dalam waktu yang wajar, sementara penurunan suku bunga bisa dipertimbangkan jika pasar tenaga kerja memburuk.
Terkait ketenagakerjaan, Cook menyebut pasar tenaga kerja “pada umumnya stabil”, tetapi mengatakan risiko penurunan meningkat. Ia juga memperingatkan kehilangan pekerjaan terkait AI (kecerdasan buatan) bisa terjadi lebih dulu sebelum muncul tambahan pekerjaan baru akibat AI. Secara terpisah, ia membahas dampak teknologi yang lebih luas, dengan mengatakan AI dapat mendukung produktivitas (kemampuan menghasilkan output lebih banyak dengan sumber daya yang sama) dan pertumbuhan ekonomi, serta bisa memperkuat stabilitas keuangan, sementara dampak AI terhadap keamanan siber (perlindungan sistem dan data dari serangan digital) masih belum jelas.
Volatilitas Pasar dan Strategi Trading di Tengah Ketidakpastian Kebijakan
Federal Reserve untuk sementara menahan suku bunga, tetapi masih membuka peluang bergerak ke dua arah. Kami melihat ini sebagai tanda ketidakpastian meningkat, artinya volatilitas (naik-turun harga) kemungkinan naik dalam beberapa pekan ke depan. Strategi opsi (kontrak untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu) jangka pendek cenderung bekerja baik dalam kondisi ini saat pasar mencerna risiko dua arah.
Kecenderungan hawkish (cenderung mengetatkan kebijakan, misalnya menaikkan suku bunga) menjadi perhatian utama kami, terutama setelah laporan CPI April (indeks harga konsumen, ukuran inflasi) keluar tinggi di 3,9%, jauh di atas perkiraan. Dengan inflasi bergerak ke arah yang “salah”, kami mempertimbangkan membeli put (opsi jual, biasanya untung saat harga turun) pada futures obligasi Treasury (kontrak berjangka obligasi pemerintah AS) untuk berjaga-jaga terhadap kenaikan suku bunga yang mengejutkan. Laporan inflasi Mei yang kuat pada pertengahan Juni akan menguatkan pandangan ini dan kemungkinan menekan harga obligasi lebih rendah.
Namun, kami juga harus memantau tanda pelemahan pasar tenaga kerja. Klaim pengangguran mingguan sudah naik ke level tertinggi enam bulan, 235.000, mendukung pandangan bahwa risiko penurunan meningkat. Laporan Non-Farm Payrolls (NFP, data penambahan pekerjaan bulanan di luar sektor pertanian) yang lemah pada 5 Juni akan menaikkan peluang penurunan suku bunga secara tajam, sehingga call (opsi beli, biasanya untung saat harga naik) pada S&P 500 (indeks saham utama AS) menjadi lebih menarik.
Trading Saat Ketidakpastian Tinggi dan Pengaruh AI
Dengan sinyal yang saling bertentangan, posisi yang paling sederhana bisa jadi membeli volatilitas secara langsung. Kami mempertimbangkan membeli call pada VIX (indeks volatilitas yang sering disebut “indeks ketakutan” pasar) atau membangun strangle (strategi opsi: membeli call dan put sekaligus pada harga kesepakatan berbeda, untuk mencari untung dari pergerakan besar ke salah satu arah) pada ETF indeks utama (reksa dana berbasis indeks yang diperdagangkan seperti saham) yang jatuh tempo akhir Juni. Ini memungkinkan kami mendapat keuntungan dari pergerakan pasar yang besar tanpa harus menebak arah dengan tepat.
