Dolar Kanada melemah berbanding rakan mata wang utama semasa sesi Eropah pada Isnin apabila pasaran mengambil posisi menjelang keputusan kadar faedah Bank of Canada (BoC) pada Rabu. Jangkaan tertumpu kepada BoC mengekalkan kadar dasar pada 2.25%, walaupun CPI Kanada berada pada 2.8% tahun ke tahun pada April berbanding bacaan awal 2.4%. Tumpuan turut beralih kepada penerbitan CPI AS bagi Mei pada Rabu, iaitu data yang membentuk penetapan harga kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed).
Data domestik pula lebih kukuh, dengan pekerjaan Mei meningkat 87.8K berbanding unjuran 10K, selepas susut 17.7K pada April. Kadar pengangguran dicatatkan pada 6.9%, sejajar dengan jangkaan. Mata wang itu juga berdepan tekanan susulan penurunan mendadak harga minyak selepas Presiden AS Donald Trump berkata Israel dan Iran sedang mencari gencatan senjata segera, satu perkembangan yang lazimnya membebankan negara pengeksport tenaga bersih seperti Kanada.
Ketidaktentuan Keputusan Kadar BoC dan Pengambilan Posisi Pasaran
Kami melihat Dolar Kanada berada di bawah tekanan menjelang keputusan kadar faedah Bank of Canada pada Rabu ini. Pasaran cenderung kepada BoC mengekalkan kadar pada 2.25%, mewujudkan persekitaran yang tegang untuk mata wang tersebut. Sikap berhati-hati ini membuka peluang kepada kami sebagai pedagang derivatif.
Pertembungan utama adalah antara jangkaan pasaran untuk kadar kekal dan data ekonomi terkini yang kukuh. Dengan inflasi April pada 2.8% dan Mei menambah 87,800 pekerjaan, data menyokong kenaikan kadar, bukannya jeda. Secara sejarah, bank pusat akan bertindak atas isyarat kukuh sebegini untuk membendung inflasi, bermakna konsensus pasaran untuk kadar kekal mungkin tersilap.
Memandangkan ketidaktentuan besar ini, kami perlu bersedia untuk lonjakan volatiliti. Volatiliti tersirat bagi opsyen USD/CAD berkemungkinan meningkat, memandangkan volatiliti satu minggu sering melonjak daripada garis asas 6-7% kepada melebihi 10% sekitar hari pelepasan berganda seperti Rabu ini. Kami boleh menggunakan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah.
Strategi Opsyen Di Tengah Dua Peristiwa Risiko
Secara khusus, kami meneliti pembelian straddle atau strangle USD/CAD yang tamat tempoh lewat minggu ini atau minggu depan. Ini membolehkan kami meraih keuntungan sama ada BoC mengejutkan dengan kenaikan kadar, menyebabkan CAD melonjak, atau mengekalkan kadar seperti dijangka sambil memberikan ulasan dovish, menyebabkan CAD merosot. Kesan gabungan keputusan BoC dan penerbitan CPI AS pada hari yang sama menjadikan pergerakan besar sangat berkemungkinan.
Kejatuhan mendadak harga minyak, dengan minyak mentah WTI baru-baru ini didagangkan di bawah AS$80 setong, menambah satu lagi lapisan kelemahan kepada “loonie”. Jika kami percaya kelemahan tenaga ini akan mengatasi data domestik yang kukuh, membeli opsyen panggilan (call) USD/CAD secara langsung adalah pertaruhan arah yang lebih ringkas. Ini meletakkan kami untuk kadar pertukaran USD/CAD yang lebih tinggi jika minyak terus jatuh dan BoC kekal berhati-hati.
Kami juga perlu bersedia untuk data inflasi AS pada Rabu. Bacaan CPI AS yang lebih tinggi daripada jangkaan akan mengukuhkan Dolar AS, memberikan tambahan dorongan kepada kenaikan USD/CAD, tanpa mengira tindakan BoC. Risiko berganda ini mengukuhkan rasional untuk strategi berasaskan volatiliti, kerana dua data utama memasuki pasaran serentak.
