Brent dan WTI meningkat kira-kira 4–5% selepas pertukaran serangan peluru berpandu Iran–Israel mencetuskan kebimbangan mengenai gangguan bekalan tenaga serta prospek inflasi. WTI naik 4.7% kepada AS$94.80 dan Brent meningkat 4.7% kepada AS$97.50, manakala gas asli EU melonjak 5% kepada €51.2, pergerakan terbesar dalam tempoh tiga minggu. Tumpuan pasaran turut meluas kepada inventori, dengan pengurangan stok dijangka meningkat lagi kepada sekitar 11 mb/d pada Jun.
Dari segi dasar bekalan, ahli OPEC+ termasuk Arab Saudi, Rusia, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria dan Oman bersetuju dengan peningkatan pengeluaran gabungan sebanyak 188,000 b/d mulai Julai 2026. Kumpulan itu juga mengekalkan ruang untuk melaraskan pelan tersebut, termasuk opsyen untuk meningkatkan, menghentikan sementara atau membalikkan pengunduran berperingkat pemotongan, termasuk yang diumumkan pada November 2023.
Ketakutan Geopolitik dan Keketatan Pasaran Memacu Harga Tenaga
Dengan minyak mentah Brent menghampiri paras psikologi AS$100 setong, kami melihat masa terdekat didorong oleh ketakutan geopolitik berbanding faktor asas. Pertukaran terus serangan peluru berpandu antara Iran dan Israel telah menyuntik premium risiko yang ketara ke dalam pasaran. Ketegangan yang meningkat ini menunjukkan bahawa mengekalkan posisi panjang melalui opsyen panggilan (call options) merupakan strategi berhemah untuk meraih potensi lonjakan harga.
Pasaran asas sedia ada sudah pun ketat, yang memperbesarkan kesan sebarang kebimbangan gangguan bekalan. Data terkini daripada Energy Information Administration (EIA) secara konsisten menunjukkan pengurangan inventori minyak mentah mingguan sepanjang sebulan lalu, dengan laporan terakhir mencatat pengurangan 2.5 juta tong yang lebih besar daripada jangkaan. Kekangan sedia ada ini menyokong pandangan bahawa pengurangan stok boleh bertambah ketara, sekali gus menyediakan “lantai” harga yang kukuh walaupun ketegangan sedikit reda.
Dasar OPEC+, Volatiliti, dan Peluang Rentas Pasaran
Kami menilai keputusan OPEC+ baru-baru ini sebagai positif (bullish) untuk harga minyak dalam jangka terdekat. Peningkatan 188,000 tong sehari yang dirancang untuk Julai adalah sekadar isyarat simbolik dan menunjukkan kumpulan itu tidak tergesa-gesa untuk menyejukkan rali ini. Rujukan jelas mereka kepada fleksibiliti untuk menghentikan sementara atau membalikkan pemotongan memberi isyarat mereka lebih cenderung mempertahankan harga tinggi daripada menambah bekalan ke dalam pasaran yang tidak menentu.
Secara sejarah, peristiwa seperti ini mencetuskan volatiliti ketara yang boleh dimanfaatkan pedagang. Sebagai contoh, selepas serangan dron 2019 ke atas kemudahan Saudi Aramco, Brent melonjak hampir 15% dalam satu sesi dagangan. Walaupun rundingan gencatan senjata merupakan risiko penurunan, momentum semasa memihak kepada pihak bullish, bermakna sebarang posisi panjang perlu dilindungi dengan henti rugi (stop-loss) sekiranya berlaku kejayaan diplomatik secara mengejut.
Kesan limpahan ke pasaran gas asli Eropah, yang mencecah paras tertinggi tiga minggu, tidak harus diabaikan. Ia mengesahkan pedagang melihat risiko yang lebih meluas terhadap bekalan tenaga yang datang dari atau melalui Timur Tengah. Ini membuka peluang dagangan berkorelasi dalam niaga hadapan TTF, kerana gangguan di Selat Hormuz akan menjejaskan penghantaran LNG selain kapal tangki minyak.
